暖心人社
一个净资产是负值，一个利润是负值的小米，也扮演成独角兽来圈钱……好吧…！你是中国的独角兽…！跟国际的不一样…！
独角兽估值，成立年限，都有说法…！这不是关键，关键是…要有核心竞争力，要有高成长性，因此给予高估值…！
小米跟中兴通讯比较下，谁是高科技？大家自己说说看！…富士康就不能比较了，免得让人觉得飞刀对高科技有偏见…！中兴通讯都成了跛脚鸭，你凭什么说自己是独角兽…！？？
小米不就是一个攒手机的么？是芯片是自己造的吗？现在小米手机有以前火吗？
中国股市这次大跌，根本是韭菜都怕了…任何一个企业都能说自己是独角兽，亏损也上市……这个游戏还能不能好好玩了…！？
飞刀47号
小米上市牵动着市场的心，毕竟这是第一家互联网公司以CDR的方式发行，又是第一家同股不同权的公司。很多东西需要厘清。
证监会在6月14日，小米提交了更新版CDR招股书后，发布了一篇长达30页、2万多字的反馈意见书，里面涉及了84个反馈问题，覆盖了从业务、模式、财务、股权等等问题。
从问题中可以看出，证监会还是很有针对性的，都是属于投资者关注的。
股权激励问题，小米招股书显示，雷军向公司做出了巨大贡献。因此，2018年4月，公司向雷军控制的Smart Mobile Holdings Limited以1599美元的 对价发行63,959,619股B类普通股。该次股权激励确认98.27亿元股份支付费用。证监会要求，进一步说明并披露以上事项经过的决策程序，是否符合公司章程和关联交易制度及公司治理有关规定，对发行人的具体影响。
小米是第一家同股不同权的上市公司，公司治理的透明就是一个问题，如何科学完成公司决策就是一个问题，因此证监会要求小米补充披露股东会、董事会决策事项、决策程序、决策机制、实际运行情况，重大事项由董事会还是股东会决策。公司具有超级投票权的具体股东、持股情况、表决机制、A类普通股投票权具体表决事项、A类普通股高于B类普通股的特别权利，以及雷军拥有普通A股和B股持有情况，拥有投票权的大小及计算依据。
小米完成了很多轮融资，涉及到对赌协议，因此证监会还要求小米详细解释说明优先股融资的来龙去脉。包括公司历次发行优先股的原因与具体方案，每次发行时点、对象、价格、数量、入账依据、对应估值依据、当次入股对赎回条款具体约定、赎回条款中关于估值条件约定的确定依据及合理性，优先股资金使用情况，每期估值调整的时间、依据及对优先股会计核算的影响程度；章程中关于赎回权约定的原因、依据。
小米主营收入是手机为主，报告期内公司来自智能手机的销售收入分别为537.15亿元、487.64亿元和805.64亿元，占主营业务收入的比例分别为80.40%、71.26%和70.28%。但是小米自己定位于互联网，两者之间估值差异很大，因此证监会提出疑问——公司是一家以手机、智能硬件和IOT平台为核心的互联网公司，请说明现阶段定位为互联网公司而非硬件公司是否准确？即使是互联网公司，小米也需要向证监会进一步说明，未来互联网变现的趋势、业务增长空间，以及是否具备未来持续增长的能力
新零售是一个重要的概念，针对小米的新零售模式，证监会就明确提出，“是否属于概念类炒作”？在反馈意见中，也要求小米说明自己所谓新零售，与阿里的新零售、苏宁的智慧零售、京东的无界零售之间有什么异同，如何能实现“线上+线下”的场景融合，以及如果缺失支付环节，是否会受制于其他支付工具以致无法实现闭环。
还有一个关键问题，那就是持续盈利能力，小米近三年以来的财务数据显示，受优先股公允价值变动损失等项目影响，公司净利润持续为负。2015至2018年1季度，公司净利润分别为-76.27亿、4.92亿、-438.89亿、-70.27亿，各期末公司净资产分别为-867.14亿、-921.92亿、-1272.72亿、-1279.92亿。证监会要求小米方面，详细分析报告期各期盈利状况、财务状况，并对公司未来盈利能力发展趋势做出说明。
实际上证监会的问题抓住了小米的核心，关键在于如何判断。
杜坤维
其实证监会这种做法就是为了防止一些公司炒概念和讲故事。
大家都知道小米的估值是700亿到800亿美元，有的称它的估值超过1000亿美元。可是，很多人不知道小米的资产居然是负的1279.92亿元。
小米公司作为第一家互联网公司申请CDR，证监会非常谨慎。
而且比较搞笑的是，证监会提问小米到底是一家硬件制造商，还是一家科技互联网公司？其实我们也有这样一问，小米是靠卖手机起家的，而且是低价的红米手机占了非常大的比重。它作为互联网公司的收入仅仅占其收入的很小一部分，这么对他的行业归类问题，确实也是个麻烦事。
以前我们炒作的东西很多，比如GMV、生态链等等。以前的时候通过讲故事进行ppt融资的案例很多，出国的某人留下的烂摊子至今还没收拾完。证监会非常关注的提出是否属于概念的炒作，比如阿里新零售、苏宁智慧零售、京东无界零售。
另外，所谓的生态链涉及到方方面面的关联公司小米也高达210家，他们什么关系、如何管理、是否有可持续性等等。
如此一个巨额亏损的公司，凭什么来进行融资，如何保障投资人的利益，这也是大家非常关注的问题。由此这次证监会的做法，看起来是非常履职尽责的。
