摘要：到底是怎样的矛盾导致“武斗”？历经多年股权纷争的山东山水目前生产经营是否正常？停牌3年多的上市公司何时恢复交易？
去年4月8日山水集团总部上演“全武行”引发多方关注，中国山水水泥集团有限公司（下称“山水水泥”，00691.HK）董事会聚众暴力接管山东山水水泥集团有限公司（下称“山东山水”，为山水水泥唯一经营实体），将山水水泥宫斗大戏推向高潮。
近日，法院对事件的一审判决出炉，但即便本地市民也大多疑云重重：到底是怎样的矛盾导致“武斗”？历经多年股权纷争的山东山水目前生产经营是否正常？停牌3年多的上市公司何时恢复交易？
还原
当事人供述“天瑞操盘” 上市公司公告“被打脸”
济南市长清区人民法院近日以聚众扰乱社会秩序罪，一审判决山水水泥联席公司秘书喻春良有期徒刑2年，而喻春良还有一个职务--天瑞集团办公室副主任。天瑞集团办公室主任李致远涉案在逃，被网上通缉。
法庭经审理查明：2017年4月8日，喻春良参与组织了强行接管公司唯一经营实体山东山水总部事件，当时800余人手持木棍、镐把、石块等对办公楼进行打砸，并派人驾驶装载机将办公楼防盗钢门撞坏，多名山水集团员工受伤。
一审法院判决证实，正是山水水泥董事会以及天瑞集团组织了此次暴力接管行动。
而山水水泥同日发布公告称，公司部分位于济南的办公楼被山东山水前副董事长宓敬田及其团伙非法占领，公司董事被限制人身自由超过2小时，最终只能在济南警方的协助下离开。
深究
配股方案疑“掏空山水” 三个大股东集体反对
前述山水水泥公告中之所以称“前副董事长宓敬田”，是因为在2016年12月20日、2017年1月12日，主持山东山水经营管理的宓敬田及其他多名高管已经两次被山水水泥公告免职。这是为何？
公开资料显示，山水水泥共有4个大股东。大股东天瑞集团持股28.16%、以众多职工股东组成的山水投资持股25.09%、亚洲水泥持股20.90%、中国建材持股16.67%。天瑞集团成为第一大股东后，宓敬田等山水集团创业元老成为其盟友，一起负责企业运营。
曾经的盟友反目成仇，起因是以宓敬田为首的山东山水管理层阻挠了天瑞的计划。
2016年6月3日，山水水泥董事会在未经山水集团职工股东同意前提下，发布公告称“按每一股现有股份可认购四股新的本公司股份”。
2016年9月12日，山水水泥董事会再次发布公告称“为偿付本集团未偿还债务、恢复公众持股数量，向不少于六名独立承配人配售不低于9.1亿股，配售下限0.5港元。”而当时的股价是6.29港元。
山水投资认为，配售新股严重损害职工股东及山水投资的利益。因为“一配四”将使山水投资在山水水泥中的持股比例从25.09%下降到6.2%；而2016年9月12日发布的公告更是严重损害职工股东利益，0.5港元下限配售价严重低估山水公司价值。
山东山水方面认为，天瑞集团控制的董事会一再强行推进配股方案，名义上是筹集资金或恢复公众持股数量，但真正目的只有一个，就是绝对控股山水水泥，为下一步掏空山东山水铺路。
天瑞集团此前曾收购香港H股上市公司天元铝业和原属国家69家重点水泥生产企业星峰集团，最终导致破产或几近破产境地，类似的一幕同样发生在平顶山星峰集团有限公司身上，公司最后也以破产结局。
山东山水很多人担心类似的事情在自己身上重演。
据山东山水多名高管介绍，在矛盾彻底激化前的2016年年底，李留法曾到济南与宓敬田等山东山水管理层会晤，开出优厚的条件以换取他们“和天瑞一条心”，对此宓敬田等坚决拒绝。
现状
两万员工平均收入增长10% 扭亏为盈新晋“建材20强”
由于上市公司和经营实体是“两张皮”，双方的矛盾不断激化，对于经营数据的说法也有较大分歧。宓敬田因发布“山东山水2016年扭亏为盈”的信息，被上市公司公开指责，成为其“被免职”的导火索。上市公司发布的2016年年报则显示亏损。目前，山水水泥尚未发布2017年年报，但其发布的2017年三季报显示，2017年前9个月盈利6.96亿元。
尽管两次“被免职”，但宓敬田目前仍主持山东山水工作。山东山水公开表示：“上市公司已经不代表多数股东意愿，并且做出违法行为，滥用权利损害公司和股东的利益，在上市公司彻底规范前，山东山水不接受其不当决议。”
待解
上市公司停牌已3年多 解决现有争议迫在眉睫
大股东之间的纷争仍在持续，已经停牌3年多的山水水泥何时复牌，备受资本市场关注。
3年前，天瑞集团斥资50多亿元在港股二级市场买股份，成为山水水泥第一大股东，但也造成山水水泥因公众持股量过低，于2015年4月16日停牌。根据港交所指示，在恢复25%的最低公众持股量前，必须一直停牌。
山水水泥最近一次发布的公告称，4月13日收到多名股东提出的多项决议案要求，要求董事会召开本公司股东特别大会，其中包括动议罢免李留法董事会主席职务，动议委任亚洲水泥吴玲绫、中国建材常张利为公司的执行董事等。
一位了解山水水泥股权纷争的人士说，必须尽快实现上市公司规范化运作，在法律的框架内协商解决现有争议才是目前各方最为明智的选择。
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