最近，白云山开启了较明显的回调，原因在于：一、股价突破历史高点两次尝试均失败，短期预期被破坏；二、大盘跌破3000点，形成小股灾。
原因肯定不会是加多宝红罐回归或中药伤肝，不配合一点利空，怎么能个漂亮的坑呢，你懂的。
许多股友产生了茫然情绪，忘记了初心。还记得持有白云山的理由吗？
（1）手持现金126亿，无有息负债，在资金收紧的预期下，有钱就牛B，真的不要小看这点；
（2）百亿增发价格23.6元，广州国资委和核心员工持股；（过了几年了，本金加上无风险利率成本也去到了27元成本附近了吧）
（3）王老吉夺回品牌和红罐后，毛利、净利率显著提升，营收也因王老吉的形势大好2018年一季度30%增长(营收显著增长是质的改变)，从趋势看，未来还有再提升的空间；品牌注入上市公司正在日程。白云山此刻比历史上任何一个时刻发展得都好都快。
（4）大健康布局由王老吉团队执行，这个团队能力这几年已经让人刮目相看；大南药几款重磅药品增长特别快（金戈、健腰丸等）；
（5）旧城改造搬迁，广州老区土地太值钱了，这些土地差价收益可以吃5年；
下面是2008-2017年该企业的各项指标增长表格，有兴趣就自己看看，2018年只有一季度的自己到雪球上看吧。
重点来了，几组关健数据看白云山估值：
白云山在历史上有几次明显的大波段走势，上图是月K线，我将几次波峰波谷的估值整理如下：
2008年1月， 最高价格16.83 动态PE=80, PB=4.6
2008年11月，最低价格3.02 动态PE=20，PB=1.3
2011年1月， 最高价格25.3 动态PE=71, PB=5.4
2011年10月，最低价格9.7 动态PE=31, PB=2.4
2012年7月 最高价格32.95 动态PE=65, PB=6.2
2012年11月 最低价格14.1 动态PE=26 PB=3.4
2013年5月 最高价格39.87 动态PE=52, PB=7.5
2014年4月 最低价格21.48 动态PE=25, PE=3.8
2015年6月 最高价格47.6 动态PE=46 PB=7.1
2016年2月 最低价格19.2 动态PE=20 PB=2
2018年6月21日 价格38 动态PE=17.06 PB=3.1
若从2008年最低3.02元（动态市盈率20倍），到8年后的2015年最高点47.6，10多倍的涨幅区间，你操作赚了多少呢？其实就算之前没买到，那2016年股灾再次跌倒20倍市盈率的时候，你买了吗？
现在动态17.06倍（预估2018年PE-TTM在22倍左右）,你们在担心后面赚不到钱吗？
况且现在的白云山和10年前的白云山在格局、质量和管理上已经不可同日而语。
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