后来者宁德时代，市值已经暂时超越比亚迪。“老大哥”比亚迪，却深陷补贴退坡后利润持续下滑的困境。
文丨左茂轩
宁德时代正在创造自己的上市神话。24天“闪电”过会后，持续被资本市场看好，数日来连续涨停。6月19日，股市开盘后，宁德时代（300750.SZ）上市后连续第6个交易日涨停，报价58.3元，总市值已达1266.5亿。
就在这一天，A股大跌。比亚迪（002594.SZ）下跌6.64%，收市价44.98元，市值跌至1227.1亿。
宁德时代的市值已经暂时超越比亚迪。成立于2011年的宁德时代，用7年的时间创造了一个动力电池企业的神话。而此前一直在国内处于行业领先的比亚迪，却深陷补贴退坡后利润持续下滑的困境。
后来者宁德时代市值超越“老大哥”比亚迪背后，比亚迪电池外销和电池业务分拆已经箭在弦上，但如今行业格局已经发生了巨大变化，曾经因为电池封闭策略，错失过一次机会的比亚迪，能否再次将机会握在自己手中？难度正在变大。
比亚迪错过的最好年代，宁德时代赶上了
宁德时代的崛起，离不开工信部2015年发布的“动力蓄电池白名单”。这份名单，将日韩电池挡在了补贴目录之外。技术的领先，则让宁德时代和比亚迪等国内电池企业，在当时迅速成为市场的“香饽饽”。
当时，国内动力电池供应一度十分紧张，一时间内不少新能源汽车企业买不到好的电池。优质动力电池的市场短缺让比亚迪看到了机会，为了保证新能源车在市场上的领先地位，比亚迪董事长王传福关闭了动力电池外销的通道。
这为比亚迪的新能源汽车获得了竞争优势，比亚迪不但不缺电池，品质也优于平均水平。
事实上，当时有新能源汽车企业找过比亚迪，探讨动力电池出售的可能性，但被比亚迪拒绝。“当时，动力电池产能必须优先保证自供。”一位比亚迪的高层告诉智库君。
这一封闭策略，让比亚迪新能源汽车的销量迅速增长，成为业界翘楚。但同时，也成就了宁德时代，两年内宁德时代的出货量和装机量大增。
2016年，宁德时代的动力电池出货量为6.72GWh，全球排名第三，位于松下与比亚迪之后。到了2017年，宁德时代出货量大涨73%，达到11.8GWh，成为全球第一。
而宁德时代等电池企业的崛起，让比亚迪感到压力。动力电池外销、电池业务分拆，成为比亚迪面对长远发展的考虑方向。
差距正在拉大，外销电池存两大难题
今年3月31日，在2018珠三角未来汽车供应链创新论坛上，比亚迪锂电事业部副总经理沈晞对外公开了比亚迪电池业务的计划：比亚迪正在做动力电池的业务剥离工作，预计2018年底或2019年初会拆分完毕，五年内完成上市。
尽管比亚迪决定放开动力电池的对外供应，但一个不争的事实是，在过去的几年时间里，宁德时代在渠道方面已经形成优势。
在国内，宁德时代已经和上汽、北汽、吉利、东风、长安、宇通等主流车企达成合作；同时，宁德时代也与宝马、大众、捷豹路虎、戴姆勒、日产等跨国企业签约，是国内唯一一家与众多国际主流汽车集团达成合作的电池厂商。此外，蔚来、威马等造车新势力也宣布，将使用宁德时代的电池。
反观比亚迪，此前鲜少与国内的整车企业就电池业务接触。直到今年3月，王传福到访长城，尽管此次到访的具体内容并未对外公开，但有消息称不排除有商讨动力电池采购的可能性。今年4月，工信部公示的第307批《道路机动车辆生产企业及产品公告》、的新能源专用车产品中，东风的两款专用车，搭载了比亚迪提供的磷酸铁锂电池。
比亚迪面临的一个巨大问题是，如何处理好和其他企业从竞争对手到供应伙伴的关系转变，消解潜在合作伙伴的顾虑。
可以看到，比亚迪与整车企业的接触正在变得频繁，外销也将逐步展开。但是，目前距离比亚迪完成电池业务分拆尚需时日，现有的电池产能在保证比亚迪本身的装机量的前提下，能否支撑外供也不得而知。
从电池技术方面来看，比亚迪的主攻方向为磷酸铁锂电池，而宁德时代则是以三元锂电池为主。去年宁德时代三元锂电池装机量4.63GWh，而比亚迪三元锂电池的装机量仅为0.85GWh。
不过，无论是在能量密度还是成本上来看，磷酸锂铁都处于劣势。有业内人士告诉智库君，三元锂电池更适用于乘用车，而磷酸锂铁更适用于商用车。
随着今年补贴新政的发布，对续航里程和能量密度都提出了更高的要求。根据补贴新政，300公里以下续航里程的新能源汽车补贴将大幅退坡，而续航300公里以上的新能源汽车退坡不减反增。三元锂电池在新能源乘用车领域被认为更具市场前景。
为了弥补在三元锂电池领域的短板，比亚迪正准备提升产能。并且，比亚迪还在去年年底表示，今年公司所有乘用车部分都将使用三元电池。
6月8日，比亚迪发布《关于调整变更公司非公开发行股票部分募集资金用途及新增实施主体的公告》，该公告中拟将用于“铁动力锂离子电池扩产项目”的60亿元的募集基金调整为50亿元，而从该项目中变更的10亿元将用于在青海投资建设“年产12GWh的动力锂电池建设项目”。
日韩电池重返中国，行业或将洗牌
另一个不好的消息是，今年以来，日韩动力电池有重返中国市场的迹象。
此前，在政策保护下，我国动力电池产业在规模和技术上获得了巨大的发展空间。但根据我国的新能源补贴政策退坡计划，到2020年补贴将全面取消，新能源汽车市场将全面放开竞争。
5月22日，中国汽车工业协会、中国汽车动力电池产业创新联盟联合公示汽车动力蓄电池和氢燃料电池行业白名单（第一批），包括比亚迪、国轩高科、国能电池、比克电池、北京普莱德等21家企业，其中三星环新（西安）动力电池有限公司、南京乐金化学新能源电池有限公司、北京电控爱思开科技有限公司三家韩国企业在列。并且，从4月开始，包括三星、LG、SKI在内的韩系三大电池公司，纷纷启动在中国的新一轮投资。
如果现在日韩动力电池获得打破“封锁”的机会，无疑会对中国的动力电池企业带来巨大的竞争压力，行业格局也许将发生改变。
但有业内人士告诉智库君，动力电池之间的竞争重点在于企业的技术实力，政策的导向只是促进作用，而补贴完全退坡之后，电池企业的竞争将完全看是否能够继续保持技术领先。
“事实上，通过工信部目录获得补贴的新能源汽车中，有的车使用的是韩国电池，也拿到了补贴。”6月14日，一位国内领先的动力电池企业高层在接受智库君采访时表示。
这是最好的时代，宁德时代的上市后市值一路飙升，可以看到 动力电池市场的无限潜力；这也是最坏的时代，随着宁德时代的上市，比亚迪面临着更加严峻的市场压力，而即将到来的来自外部的挑战，则将是中国动力电池企业将共同面临的难题。
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