要回答这个问题，最客观的逻辑还是看估值，虽然估值也有这样那样的瑕疵，但起码比我觉得、我以为、我感觉要靠谱的多。
我导出了上证指数PE-TTM（12个月滚动市盈率）的历史数据，从1994年开始，一直到今天，如下图。
可能你们肉眼不太容易分辨，我可以告诉大家截止今天收盘已经比2008年的1664点要低，那个时候上证指数的市盈率是13.29倍，今天已经是12.53倍。
历史上真正的低位是2013-2014上半年那段慢熊期，最低到过9倍市盈率。
说个题外话，看图应该有一个很直观的感受，就是A股整体的估值越来越低了，上个世纪曾经到过50-70倍，但那个时候A股只有几百只股票，之后大幅扩容，再加上近些年经济增速放缓，估值重心一直在降。从图上可以看到2015年看起来很疯狂的牛市，市盈率也只是短暂的突破20倍市盈率，这么看的话A股确实是越来越成熟。
……
上证指数有一定的局限性，因为它的编制规则不是很合理，所以我们还需要再看看另外几个重要的指数。
先看沪深300，依然是PE-TTM的历史走势，从2005年至今。
客观说，不算最便宜，但也不贵，用分位指标来看的话，在中位线13.89以下，但在下轨11.01之上。当前值是11.70倍。
……
再看中证500指数。这个只有2007年至今的数据。
2008年的低点是17.1倍，2011年的低点是22.4倍，今天收盘是22.32倍，也就是说差不多创了近9年的新低。
……
最后是
中小板指，这个也只有2007年至今的数据。
中小板指里面由于包含了洋河、海康威视、顺丰等白马股，所以表现要好一些，目前的估值26.5倍还可以，比2008年15.2倍和2011年的21倍都要高一些。
……
创业板指由于成立的时间（2010）比较短就不贴图了，我可以告诉大家当前值是37倍，2011年最低点是29倍，还是有一点距离的。
……
经过多指数这么一比我觉得大家心里也都差不多有数了，应该说大部分的股票都已经跌到了历史估值的底部或者是相对低位，但有部分板块的估值并不算低，比如白酒、医药，目前都在中位线之上。
我因为好奇还特地看了银行和地产，国证地产目前10.4,2013年最低值是9.3。中证银行2013年最惨的时候4.6，目前是6.3，说实话这个数字还是让我有些意外，我暂时不会考虑去加仓银行。
当然看历史估值也要结合历史大的形势来综合分析，A股过去几年小盘股超发，大盘股整体估值都上抬，你若问我银行会不会跌回曾经的4.6倍，我认为可能性极小，连5％都不到。
……
扩展说一下，银行到底怎么了？
我手里拿的是农行和工行，今年的表现已经让我挺心寒的，但今天翻了一下银行板块发现分化差距很大，表现顽强的今年跌幅在5％左右，表现普通的在-15％左右，最惨的平安银行今年已经跌了30％。
目前市盈率最便宜的民生银行，扣非后的PE-TTM是4.96倍，之前历史最低位是4.7倍，这个确实惨，已经提前脸部着陆，是目前银行股里估值最低的一个。
国外银行普遍是给10-15倍市盈率的估值，远远高于A股，因为A股有一个流传多年的鬼故事，就是银行的资产和盈利都是有问题的，巨额坏账被掩盖修饰，随时可能炸出来。这个鬼故事从我刚开始炒股就有，一直听到今天。没有石锤，但每次银行跌的多了大家就开始相信确实有鬼。
可若是没鬼，银行现金流那么好也没见谁拿真金白银出来回购股份，真的很蹊跷。
我对手里银行股的打算就是持股观望，不会卖，因为现在确实不贵，但也不加仓，因为确实有些逻辑看不懂。
……
金亚科技昨晚1点被监管层补刀了，启动强制退市程序，和欣泰电气一样都是因为欺诈上市。感觉这个追溯期是不是太长了，要知道金亚科技是创业板初始28元老之一，是2009年上市的，这都快10年过去了，里面的股东都换了不知道多少拨，翻出旧账把人判个死刑，现在金亚里面的4万股东也是日了狗了。
有意思的是今天不知道受了什么刺激，此前惨绝人寰的ST板块集体大涨，我想不通逻辑，可能是觉得今年枪毙的名额已经超额完成，所以剩下的兄弟都安全了？
……
发改委和财政部今天下调和部分减免了证券业务监管费，对于券商是个小型利好，但这个只是小钱，对大局不会有什么明显的影响。
……
本文源自招财大牛猫
更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)
閱讀更多 金融界 的文章
