今天(7月2日)是七月的第一个交易日,A股主流指数全线下跌。
还在期盼“七翻身”的小伙伴们,被当头一棒。
一 “七翻身”:难!
“七翻身”的完整版叫“五穷六绝七翻身”。
科普一下:
“五穷六绝七翻身”的规律是香港股市在1980年代至1990年代的一个都市传奇,是当时的经济分析员在参考过历年香港股市的涨跌而得出的结论:
股市在每逢5月的时候都会开始跌市,到了6月更会大跌,但到了7月,股市却会起死回生。
由于这个“预言”在发表之后数年都继续出现,使当时不少小股民都对这个传说深信不疑。
不过,到了1990年代的中后期,开始有人以各种方式来“预防”这现象。这些“预防措施”包括在踏入 3 月之前,把手上的高价股票卖出,并于 6 月之时大手购入各种低价的优质股票,结果使这个升跌周期不断提早出现。
股市的学习效应使得规律变得也不再明显。
而在A股,“五穷六绝七翻身”也流传了很久,主要的逻辑有:6月份流动性习惯性偏紧、7月份迎来改善;经历了1季度的两会时间,5、6月份往往处于政策淡季,7月份进入了半年报的集中披露期…
那么,A股有没有明显的“五穷六绝七翻身”呢?
先看一下,上证指数推出以来,历年5、6、7月份的表现:
上证指数5、6、7月表现
从上表看出,上证指数在28年中:
从涨跌概率看,5、6、7 三个月涨跌概率基本持平。
从涨幅看,5月的涨跌幅均值表现明显好于6月和7月。
因此,从历史数据看,5月没有“穷”、6月没有“绝”、7月也没“翻身”。
我们再把范围扩大,看一下A股主流指数自推出以来,7月份的表现:
主流指数推出以来7月份表现
从历史数据看,A股主流指数
“七翻身”的效果也并不明显:深证成指、沪深300、中证全指7月份上涨概率略高,但并不显著。
上证指数、创业板指数7月份表现并不好,特别是创业板指数,上涨概率仅25%。
二、有没有容易“七翻身”的行业?
从指数上看,“七翻身”并不令人信服。
有没有哪些行业容易在7月份“爆发”呢?
还是用数据来说话吧。
我们统计了最近5年(2013年-2017年)申万28个一级行业的7月涨跌幅情况,表现最好的前三大行业如下。
2017年7月涨幅前三:
有色金属(20.56%)、钢铁(16.23%)和采掘(8.07%);
2016年7月涨幅前三:
食品饮料(5.47%)、医药生物(4.63%)和家用电器(4.35%);
2015年7月抗跌前三:
国防军工(-7.66%)、农林牧渔(-8.40%)、休闲服务(-9.54%);
2014年7月涨幅前三:
有色金属(16.01%)、非银金融(13.82%)和房地产(13.00%);
2013年7月涨幅前三:
传媒(21.56%)、计算机(15.27%)和通信(10.34%)
整体而言,有色、钢铁、农林牧渔、食品饮料、国防军工、医药生物在7月份表现较好。
三、券商观点:短期波动,成长股有机会
虽然从统计数据并没看出“七翻身”。然而,经历了6月份大跌后,人心思涨。
7月份股市到底有没有行情呢?
我们整理了2017年新财富排名前5的策略分析师的观点,供大家参考:
海通证券:
短期破位下跌是悲观情绪的宣泄,注意大跌后的机会
受中美贸易摩擦再次反复的影响,A股破位下跌,这次再次跌破3000点,估值更合理,短期破位下跌是一种悲观情绪的宣泄,经历近5个月的下跌,当前应更多注意大跌后的机会。
在策略上,稳中求进,消费股做配置,成长股谋弹性。
2018年消费白马股盈利仍较优、估值和盈利匹配度不错,市场仍处在震荡市,基金持股比例较高但外资仍在买入,消费白马股仍是较好的配置选择。
稳中求进的第二步就要寻找进的方向,看好成长股,如通信设备(5G)、电子制造(半导体)、创新药等。
《大跌后的机会期》20180624
申万宏源:
3000点以下总体处于底部区域,有结构性机会。
2018年并不像历史上最悲观的年份(2004、2008、2011和2013)。核心区别在于:资本市场流动性不悲观 + 龙头溢价主导结构性机会。
三季度A股市场主旋律是夯实底部,上证综指3000点以下总体处于底部区域。
重点关注计算机和国防军工;医药生物需进一步聚焦景气。
20180620《2018下半年A股投资策略报告:持久战》
兴业证券:
中期以中性震荡为主,看好大创新。
“内忧”阶段性缓解,防守中把握反击机会。外部风险尚未结束,中期仍然中性震荡为主。
投资策略上,持续看好业绩和政策双轮驱动下的大创新。
当前重点推荐:医药(2018年年度策略持续推荐创新药,市场对基本面认可度高)、机械军工(细分子行业的核心龙头)、电子(长期方向确定,短期可能受贸易战不确定性冲击,可以择机配置)、计算机龙头。
当前主题投资:
1)扩大内需下的消费升级,如电动汽车;
2)改革开放40周年开启新篇章,如海南自贸港;
3)外部扰动叠加内部改革,如军品定价机制改革。
20180701《A股市场策略月报:用大创新做防守反击》
广发证券 :
“以龙为首”,市场处于筑底阶段。
A股当前估值水平(23.4倍)收缩空间有限,目前市场处于筑底阶段。
预计A股中报盈利小幅回升,货币政策将中性偏宽松,市场风格仍是“以龙为首”。
A股构筑中期底部并非一蹴而就,建议消费底仓,用周期进攻:
以全球估值比较中,依然合理低估的消费龙头为底仓(如化药/旅游/食品饮料);继续优先进攻受益于中报业绩与潜在宽松政策周期龙头(如煤炭/钢铁/地产)。
成长挖掘(如医疗服务),主题关注自主可控(如军工)、新能源汽车、乡村振兴(如大众消费)等。
20180630《广发7月观点综述》
天风证券:
底部坚定看多成长风格。
我们在底部坚定看多成长风格。
第一,关注超跌反弹,同时不受贸易战、人民币贬值、棚改放缓等负面影响的计算机、半导体、军工等。
第二,寻找中报超预期的公司。7月15日是创业板中报预告强制披露、深证主板中报预告有条件强制披露的截止日。未来两周将迎来密集披露期。
20180701《成长反弹如期而至:配置什么?规避什么?》
总结一下:
市场处于筑底阶段,短期有波动,成长股更有机会。
医药、消费、计算机、国防军工被多次提及。
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