GE被踢
而且按市值計算，GE在道瓊斯指數中，仍然排名第六。然而它的股價卻是道瓊斯指數中最低的，這影響了加權平均指數。道瓊斯指數董事經理David Blitzer則表示，美國經濟已經發生了變化：消費、金融、醫療保健和科技公司才是資本的最愛。顯然在道瓊斯工業平均指數中，工業企業的重要性降低。而從工業企業走到科技公司，本來正是GE幾年來孜孜以求的目標。而這個目標以慘淡收場。
看來GE真的是變老了。
道瓊斯指數像是拋棄了自己的糟糠之妻，扔掉了它最後一個原始成員。
這真是一種奇怪的情感。一個百年巨頭的遭遇，讓人聯想到人生常有之事。
通用電氣則在同日宣佈，將在12至18個月內剝離醫療健康部門，並在2至3年內出售其在貝克•休斯石油公司中的全部62.5%的股份。
前者一直是GE的優良資產。而後者則一直是一塊卡在喉嚨裡的大骨排。
公司業務被剝離後，通用電氣將專注於航空、發電廠和可再生能源業務。
謎團重重的GE
被剔除道瓊斯指數的第二天，通用電氣(GE)的股價飆升，迎來三年以來的最大漲幅。通用電氣股價收盤大漲近8%，是標準普爾500指數成分股中漲幅較大的股票之一。
這個單日漲幅是自2015年4月10日大漲11%以來的最大漲幅，當時的利好消息是通用電氣宣佈計劃退出銀行業務，向股東返還逾900億美元。
在美國如此成熟的股市市場，一個老牌公司，能夠引起股價的反覆跌宕。一條消息，就能升，一條消息就能降。也是不可思議的事情。GE在這裡像是《超人總動員2》的超級寶寶小杰，充滿了不可預知的力量。
然而，苛刻的信用評級機構，則更加露出其“嗜血的本性”。因為在通用電氣計劃剝離通用醫療保健公司(GE Healthcare)之後，該公司的信用評級面臨被下調的威脅。三大機構多做出反應，標普評級機構將通用電氣的評級下調，僅比投機性(或垃圾級)高4個等級。穆迪評級比垃圾級高出5個等級。惠譽國際評級也一樣。
GE信用等級的下跌，已經非常慘烈。
前CEO被清算
世界上最忙碌的救火員，當屬GE當下的CEO Flannery了。然而他或許不太可能成為明星了。他就任CEO以來，似乎唯一做的確定的事情，就是一直在讓GE這個百年老店，不斷受到挫敗。壓縮成本、出售業務自然不是人們想象中的英雄。
即使如此，人們還來不及評價他。人們的質疑，依然留給了前任伊梅爾特Immelt。許多行業開始對他進行過點評了。
Immelt“不想聽壞消息，也不想說壞消息”。當年的數字英雄，現在變成了一個奇怪的形象。
也有人認為Immelt是一個非常nice的人，執行力不強。他應該早點看到這個四個字，“慈不掌兵”。
伊梅爾特在任的16年時間裡，累計下跌了38%左右。
而新任CEO，只用了11個月的時間，就讓GE股票下跌50%，其中有近一半是在今年造成的。
圖1 CEO上任後GE股價（2017.8-2018.6.23）
今年1月份以來，GE股票繼續重挫21%，目前市值為1200億美元。
是工業互聯網拖累了GE嗎？再看一張美國物聯網新貴PTC，在同樣的時間，漲了近100%。未能果斷地實現與PLM/物聯網的領導者PTC的聯姻，被行業認為是GE最大的戰略敗筆。
圖2 PTC同期股票大幅度上揚
前CEO的資產被清算的不僅僅是收購的業務、軟件雄心，還有那充滿雄心的總部。GE決定在2020年前，削減5億美元的公司支出。而波士頓總部將是最好的靶子。而這個總部，僅僅在兩年前，無比高調地從 Connecticut遷移到波士頓。從充滿鄉情的大鎮向時尚大都市的迴歸，一度被認為是創新中心需要在大都市重燃的最標誌性的事件。
再見，工業互聯網旗手
GE Predix曾經是一面輝煌的工業互聯網旗幟。GE在2012年就開始提出“工業互聯網”，幾乎成為所有工業企業面向未來的啟蒙。GE以一個公司之力，開啟了一個嶄嶄新新的工業互聯網時代。所有的工業企業都注意到了這個號角。
然而這一刻，大旗依然在，旗手卻轟然倒下，似乎就在路邊。那些跟著衝鋒的後來者們，尤其是在中國的後繼者們，需要懷著多麼悲壯的心情，大踏步地在GE所指向的道路上，經過Predix已經不再移動的戰旗。
GE不僅成為工業互聯網的先驅，也為中國工業培養大量的人才。在最近半年，有大量的人員從GE跳槽。彼一刻“黃四孃家花滿蹊”，此一時，“化作春泥更護花”。
從一個偉大的公司，一個有著強烈使命感的公司，被動或者主動離職的職員，該是情感上一個多麼重大的頓挫。
盛唐時候曾經迷人的輝光，此一刻尤其值得回憶。
作為最早的Predix實踐部門，發電集團的首席數字官（兼Power Digital CEO）Ganesh Bell在今年年初離開GE，轉身去了工業互聯網新貴Uptake公司（參見文章：工業互聯網門口的野蠻人）。隨後他的幾個副手也都離開GE發電集團的數字業務部門，也許都已經跟隨他而去了Uptake。工業互聯網的招牌性公司，一點一點發生變化。
GE Digital正在被瓦解。
再見 美國國民品牌
《今日美國》用一種傷感的方式，報道了GE“採用”五種方式，作為美國國民品牌的跌落。包括：
GE醫療健康部門將獨立。2017年GE醫療健康部門產生了190億美元的收入，佔公司營收16%，54000名僱員，是全球第三大醫療科技公司。這是GE核心的業務支柱。然而，這將不再是GE的身份象徵了，也不會再給GE提供更多的增長動力了。
實際上GE醫療部門，是GE最有“福相”的部門。Immelt、Flannery，甚至中國區的總裁，都是在這個部門發展的。如果GE醫療變動，中國區的高管必將再次大波動。這給GE中國上下本已搖動的軍心，再添一個驚雷。
出售貝克休斯油服BH-GE則是給投資者最大的一道皮鞭。
兩年前GE才剛剛化大價錢把它買下來。BH-GE 6月26日最新市值僅為135.18億，這個數字離當時GE董事長力排眾議收購所花費的320億美元的一半還不到。而貝克休斯成為GE流血的最賣力的出血口。這期間，貝克休斯近兩年來正在喪失自己作為油服方面的優勢。據路透社對知名油田服務諮詢公司Spears&Associates的數據分析，在2016年至2017年間，貝克休斯在原有的19個服務和設備行業中，有12個已經損失了市場份額。而作為貝克休斯的王牌鑽頭行業，其份額從2016年的20%下降到了2017年的17%。去向令人擔憂。
大面積傷感情的事兒，是在2016年，GE家電以56億美元的現金賣給了海爾公司。隨後的兩年，GE家電以強勁的增長，戲劇性地回報了這個當初令雙方國民都不看好的收購。
2015年GE開始出清2000億金融資產的計劃。工業巨頭，不想沾邊金融了。
更早的在2009年，GE將NBC新聞頻道，賣給了法國媒體巨頭Comcast，這筆交易持續了4年。
GE還剩下什麼
當CEO John Flannery在週二接受CNBC採訪時，在被問及通用電氣是否還將會作出更多重組的舉措時，他表示，“我們已經結束了"。Flannery用了“We are finished ”這個詞。
圖3 CEO的“最新”戰略
當然已經結束了。
圖4 GE網站2018.6
曾經業務多樣化的巨頭，現在將清爽無比。航空業務將被歸為未來的發展重點；GE的能源戰略將由GE發電和GE可再生能源共同推動；與此同時，GE希望在增材製造和數字化等創新技術領域保持領先地位。
圖5 最新巨型引擎GE90-115B
空客和波音兩大飛機制造製造商仍然增長迅猛。而GE是噴氣發動機的最大製造商，連同它的法國合資公司賽峰CFM，佔據最廣泛流行的窄體客機70%的市場份額，力壓普惠和羅羅發動機。當然配件和服務也是它的重要收入來源。
即使如此，GE航空業有很大風險。因為商業航空從來就是對經濟形式無比敏感的一個行業。即使GE坐擁大量訂單在手，然而一旦經濟形勢轉差，GE航空就會有很大麻煩。頗有意味的是，油價上漲，從來就對GE有利。貝休油服就是這樣。而油價對航空衝擊大的時候，航空公司就會更加依賴新一代省油的發動機。
GE可再生能源依然強大，35000颱風力渦輪機在未來潔淨能源上潛力巨大。
而GE發電設備則提供全球三分之一的電力，燃氣輪機裝機量達7000多臺，且發電能效不斷提升。燃氣輪機，依然強勁。值得澄清的是，本週一通用電氣把燃氣內燃機（Gas Engine）部門以32.5億美元的價格出售給Advent。這只是GE發電集團的一個小部分。
有的人以為要把燃氣輪機的項目出售，而燃氣輪機是GE的王牌業務，不太可能出售。
然而，發電集團的憂患也在。去年2017年12月，該部門削減12000員工，佔20%，也佔到了2016年年底30萬員工的4%。當時行業一片譁然。GE發電部門總裁當時就認為，必須面對發電市場更低的裝機容量這個事實，裁人這種艱難的決定，“既是痛苦的又是必須的”。
大戶人家的成本削減，都是驚天之筆。GE在2017和2018年預計削減35億美元的“結構性成本”。而2018年GE發電部門將承擔10億美元的削減計劃。
歐洲理事會主席圖斯克上個月在評價特朗普對歐盟增加關稅的時候，說了一句非常難忘而諷刺透頂的話，“有了這樣的朋友，還需要敵人幹什麼？”。面對GE從工業領域業務的劇烈瘦身運動，西門子高層或許也可以說，“有了這樣的對手，我們還需要夥伴幹什麼？”
事實並不如此。西門子也在為電力部門發愁。江湖已經在回應西門子將出售燃氣輪機。上週西門子CEO凱颯回應，這只是“媒體的猜想”。
然而凱颯也沒有做堅決的否認。實際上，西門子也在考慮合併工業部門，也許會從當前的5個縮減到3個。這個行動極有可能在今年10月1日——西門子的財年起點，開始實施。也許大名鼎鼎的“數字工廠集團”也會被合併。
大戶人家的日子，也有不好唸的經。
傷感
6月26日宣佈的內容，延續了新任CEO近一年來GE做出的系列變革。隨著分佈式發電、工業解決方案和GE醫療集團的出售和獨立，以及GE交通系統集團與西屋制動即將達成的合併，GE近200億美元的資產剝離行動將告一段落。
圖6 GE在2017年底的戰略
人類都喜歡宏大的建築，宏大的史詩，因為宏大的主題，會觸發我們內心的成就感。GE正是這樣一個的鋼鐵俠。
而在我們叫好的時候，它卻也露出了一些鐵鏽斑斑的部位。
我們難免愕然：
最大的工業企業要去到哪裡？
最偉大的CEO候選人要去哪裡？
工業互聯網旗手要去哪裡？
也許Flannery應該給HP前CEO 惠特曼打電話。
2014年HP曾經有過同樣的困局。HP在財富500強榜上，收入1100億美元，但市值卻低至290億美元。
圖7 HP的營業收入（財富500強）
HP的家用電腦、打印機部門和HP企業級事業部有著巨大的衝突。前者產生了現金流卻增長乏力，而服務器、存儲和服務的卻在形成企業級用戶的增長點。HP開始艱鉅的瘦身運動。四年去了，耐心得到了彙報。今天原HP市值372億美元，而HP事業部市值業超過了228美元。二者是2014年市值的兩倍。
完美的分拆。
Flannery應該非常熟知這個故事，也許他已經給她打過電話。
新GE？
拆成這樣一個樣子。這真是艱難的一天。Immelt帶著愛徒，一起砸碎他們曾經建立起來的王國。而那個CEO之王，83歲的韋爾奇應該對這樣的一天也倍感尷尬。Immelt是他花費8年時間才選出來的繼任者。
但投資者也有對通用電氣未來股價保持樂觀。他們認為，由於混亂的公司管理層和油氣業務，投資者很容易忘記通用公司的閃光點。而目前公司擁有著正確的領導人，航空業務也擁有高質量的資金流向。而且年初，股神巴菲特也曾放出消息，將在適當時候買入通用電氣。這些都值得期待。
而改組後的通用電氣將是一家“更簡單、更強壯”的公司。
對此，大股東Trian基金管理公司表示歡迎。就是這個基金公司Trian，過去一直是嚴重質疑GE價值的逼宮者。
Flannery看上去很滿意，充滿激情地稱這一天為“偉大的里程碑”。
是的，我們將迎來一個新GE，一個更簡單、更強壯的公司，也意味著一個更小的公司。明天會是什麼？
這是一個百年工業傳奇，在激盪人心的數字工業時代，留給我們的最大謎團。
作 者
林雪萍：南山工業書院發起人 北京聯訊動力諮詢公司
鳴 謝
ThingsWise公司的CEO 林詩萬提供的幫助
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