央行昨天晚上宣佈7月5日定向降準7000億，今天市場高開低走，再次上演了傳說中的“老鄉別走”。但是，這是一種情緒性的說法，實際上今天的盤面上出現了一個降準的反饋信號——滬股通和深股通出現大幅的流出，兩市共計流出36.7億。
兩大風險
6月以來，滬股通、深股通持續流入，少則26億，多則40-50億，即使是上週最黑暗的時候，也是微幅流出，但是今天卻出現了大幅流出。這是為什麼？這分明是對未來人民幣貶值的擔心，如果不是如此為什麼港資會撤離呢？
如果市場預期人民幣還會貶值，那麼香港北上來的投機資金就會持續撤離，至於何時結束撤離，要看投機資金的規模有多大。或者，我們通過外匯市場干預人民幣貶值預期，但在定向寬鬆的背景下是比較難的。
上面提到的是影響A股今天大跌的原因，那麼還有一個原因就是上週導致市場大跌因素——中美貿易摩擦。這個事情會在7月6號發生，如果在這個時間節點之前出現轉機，那麼就會對A股產生利好，如果沒有，市場還會繼續等待轉機出現。
A股下跌空間幾何？
不管風險如何大，如何多，便宜是最大的利好。我在上篇文章中已經說過目前整體市場的估值已經低於2638點，但還高於2000點位置的估值。也就是整體市場向下的空間不大，特別是目前的貨幣環境比2012-2014年要寬鬆一些。
大家來看看，截止上週五的市場估值水平，就整體A股而言，再跌6%就是上一輪熊市的估值水平了，如果看剔除金融服務的估值情況，差不多也只有10%左右的空間了。
技術圖形上的思考
今天市場領跌的是滬深300等主板指數，上證指數和滬深300收盤價創本輪調整的新低。那我們就來看看滬深300股災以來的周K線，下圖。
其實，滬深300指數已經突破2015年12月份的高點，走慢牛走勢了，只不過在上漲6個季度之後，需要一箇中等級別的調整，因此，我判斷未來一個季度，也就是三季度應該是滬深300中線調整見底的時間窗口。
那麼，從四季度開始，滬深300重走慢牛的格局可能會重新恢復。耐心等待黎明前最黑暗的時候過去，你就是股市贏家。這段時間，好好學習，認真選股，磨礪心態，下輪牛市到來的時候，希望你已經準備好一切。
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