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昨日，A股尾盤強勢拉昇，緩解短期連續調整格局。而亞太市場以及稍晚的歐美股市均出現大幅上漲。至此，全球市場經歷了集體的反彈。而今日，市場反攻勢頭延續，日韓股市繼續大漲下，A股也迎來高開高走，繼續順延昨日以來的反彈。
3月23日，鮑威爾執掌下的美聯儲再出歷史性舉措：啟動無限量QE，開放式購買美國國債和抵押貸款支持證券（MBS）。而今日盤中，有消息稱，美國參議院達成2萬億美元經濟刺激計劃協議。
不僅僅是美國，亞洲多國央行和金融機構召開臨時貨幣政策會議，跟進出臺寬鬆性貨幣政策，為市場注入更多流動性。近期韓國央行、巴基斯坦央行和泰國央行分別宣佈緊急降息50個基點、75個基點和25個基點。不斷的刺激和“放水”，實際上這對於流動性是極大的促進，對於市場理論上也是較大的利好。所以我們看到，不僅僅是歐美市場的反彈、亞太市場的反彈，包括沒有大面積刺激的國內市場來看，也是迎來較強的反彈。可以說，當下的刺激實際是否有效，但是對於資本市場個效果已經是會體現的。
而我們巨豐投顧近期也是不斷強調，市場出現一些積極的現象，這些積極的因素足以推動指數短期止跌反彈，尤其是資金層面：
首先，近期抄底資金提前入局。近期大資金通過ETF進入市場。根據銀河證券基金研究中心的股票ETF資金測算模型計算，A股ETF基金在3月24日整體資金流入是52.60億元。其中華泰柏瑞滬深300ETF流入9.2835億元，華夏中證5G通信主題ETF流入7.6751億元，南方中證500ETF 流入7.2124億元，易方達創業板ETF流入6.8049億元，華夏國證半導體芯片ETF流入5.4813億元。
其次，保險資金先期抄底。上週日，銀保監會相關負責人明確指出，銀保監會將深化保險資金運用的市場化改革，在審慎監管的原則下，對償付能力充足率比較高、資產匹配狀況比較好的保險公司，允許其在現有權益投資30%上限的基礎上，適度提高投資比重。有機構預計，政策層面對於保險資金入市的鼓勵，考慮到新冠肺炎疫情影響，預計今年險資權益投資增量約在4500億元。
實際上，大家都知道的是，保險資金是以穩健著稱，而其又是長線資金的主要來源，此次進場，對市場的支撐和信心的提振也有較大的促進作用。
除此之外，北向資金呈現連續淨流入。繼昨日外資淨流入近40億後，當日北向資金繼續呈現淨流入，這種連續淨流入的態勢，在此前連續走低的過程中是比較少見的，而結束了連續的流出之後，外資的迴流也表明資金短期的風險偏好小幅回升。
因此，巨豐投顧認為，經過連續的調整之後，伴隨著外圍市場不斷的刺激政策的出臺以及指數的反彈，全球市場短期的反彈已經啟動。對於A股來說，當前滬深300的TTM市盈率約10倍，恆生中國企業指數約7倍。從估值角度看處於近20年的歷史相對底部區域，具備中短期的投資價值。所以，對於中線投資者建議繼續持倉觀望，而短線投資者可適當加倉博弈。
當然，需要注意的是，接下來外圍市場的不確定性仍是左右A股的主要力量，短期雖然有反彈的趨勢，但是階段性的表現，還是建議順勢而為。
作者:郭一鳴 執業證書：A0680612120002
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