馮同//撰文
家電行業泡沫嚴重，今年泡沫尤甚。業內有識之士已經提出擠泡沫的問題，如果行業泡沫不擠掉，對行業健康發展必定會造成不利影響。但怎麼去擠，靠誰來擠，確實是個棘手的問題，不是說擠就立馬可以擠掉的。
對於行業今年泡沫的不斷聚集，已經到了業內不得不考慮。歸攏一下，這些泡沫包括，品牌行業地位的泡沫，行業產能過剩的泡沫，行業庫存膨脹的泡沫，還是有新技術概念的泡沫。這些泡沫有些是發展階段繞不過去的，有的則是行業發展非理性行為的後果。
像技術概念這樣的泡沫，隨著新技術、新工藝、新材料的應用，特別是像AI人工智能這樣的前沿技術應用，隨之都會逐步自然消退，而像品牌行業地位這樣的泡沫，需要的是企業發展思路的調整而緩解，更需要市場競爭環境的淨化來實現。
但是像產能、庫存這樣的泡沫，那就需要採取市場競爭的手段來消除化解。這就需要考慮一個問題，誰來主導行業的淨化，誰來主導控制產能的進一步擴大，誰來主導市場上的庫存的控制。
靠政府主管部門嗎？顯然不行，家電產業已經完全市場化了，主導市場的一定是市場主體，而非政府部門；靠眾多中小品牌顯然也是不行，他們雖然眾多，但能力和影響有限，是沒有能力來推動擠泡沫的。
縱看行業發展歷史，能夠主導市場走勢，淨化市場環境的，唯有那些行業龍頭，包括各個細分子行業的龍頭企業們，以他們的行業地位、體量實力和能量能力，不論是控制市場的基本走勢，淨化市場競爭環境，應該是沒有問題的。
但是，行業明確看到，雖然行業各種泡沫越積越多，比如像家電的產能、空調的庫存，都是明顯的泡沫，但行業龍頭卻沒有去主動擠泡沫，仍然放任泡沫越吹越大，這究竟是問什麼？其實，仔細分析一下並不難理解：
第一，龍頭企業的業績壓力巨大。既然是隻有龍頭企業才有清理行業擠泡沫的能力，那龍頭企業該出手時為何不出手呢？其實很簡單，清理行業也好，擠出泡沫也好，其最主要的手段就是市場清理。而市場清理需要付出資源，現在的家電龍頭企業幾乎都是上市公司，而家電龍頭企業不知什麼時候就背上了績優白馬股的名聲，業績就成了龍頭企業們每年不得不在意的指標。承載著不斷增長的業績指標，哪兒還有資源和精力再去清理行業。
第二，有損品牌形象。龍頭企業絕大多數都是上市公司，品牌形象極為重要。若要通過價格戰發動市場化擠泡沫，雖然可以有一定的效果。但是以價格戰的形式進行市場操作，往往會給人以非理性競爭的惡名。多數龍頭企業萬不得已是輕易不會採用。況且現在投資者對龍頭白馬股的業績要求很高，以價格戰的形式出現肯定會拉低盈利能力，這是龍頭品牌們難以承受之重。
第三，政府或有干預。君不見，2015年9月格力在行業庫存超過4000萬臺之際，採取了自己發展史上首次價格戰，在行業內攪起了腥風血雨式的競爭，很多小企業都撐不下去了。董明珠當時說，目的就是以價格來清理行業。問題是，僅僅半年，就在一些企業撐不下去之際，政府相關部門約談了行業主流企業。實際上是把一場典型的市場化競爭平息了，之後再沒有龍頭企業願意幹這樣吃力不討好的事。
而在這種背景下，家電行業的泡沫也就越來越嚴重。問題是能夠主導行業的“白馬們”，都在低頭吃著草（忙著賺錢增厚利潤）呢，誰還願意去啃那些“老樹樁子”。不過市場經濟就是市場經濟。雖然，現在泡沫沒人去捅破，只是績優白馬們還有草吃，當吃不成草的時候，必然會撂起蹶子來捅泡沫的。
原因很簡單，就是毛主席所說“量變到質變”，一旦行業泡沫真正妨礙了龍頭企業的生存，他們必然會以市場的方式來解決市場問題。泡沫不是不破，只是時間未到而已，時間一到自然會破掉！
閱讀更多 家電魂 的文章
