6月1日，中国人民银行宣布扩大中期借贷便利（MLF）的担保品范围。
人民币中期借贷便利，简称（MLF），是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，是中央人民银行在2014年9月创立。简单说来，就是人民银行提供货币，各商业银行和政策性银行通过手中的国债、央行票据、政策性金融债券、高等级信用债等优质债券作为质押品，获得中央银行发行的货币，从而进行货币操作的一种工具。
6月1日公布的中国人民银行宣布的扩大中期借贷便利质押品的范围包括：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券，优质的小微企业贷款和绿色贷款。此前，MLF操作接受的抵押品主要包括国债、央行票据、国开行及政策性金融债、地方政府债券、AAA级公司信用类债券等。
这个扩大影响十分巨大，为什么这么说呢，因为基本上将市场上认可的一般类似没有偿债能力的C级债券都列入了可以质押的范畴。实际上，中国的债券评级基本上偏高，按照国外的评级公司的评级标准，很多被国内视为AA级的债券大部分属于垃圾债。
比如这次AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券、AA级公司信用类债券等。而恰逢近来，大量的企业债券，而且很多都是中国的国有企业债券纷纷出现了实质性违约的事态，已经将这类债券的地位更是拖向了信用深渊，但却可以用这类已经产生或者潜在有违约风险的债券转头向央行进行质押。
实际上2017年4月份，中证登发布的《质押式回购资格准入标准及标准券折扣系数取值业务指引》的修订版，还特意将AA级债券踢出质押式回购抵押物范畴。但仅仅14个月之后，中国央行就将AA级债券纳入MLF抵押品范畴。
那会带来什么样的后果呢？
根据新浪财经报道称，就中国AA级债券的市场规模而言，普遍预计符合资格的AA债在4-9万亿元人民币左右；而在4月份人民银行降准之后，货币乘数已经升至约5.63。由于MLF是基础货币，乘上货币乘数，可以生成20-50万亿元人民币、约合4-8万亿美元的潜在流动性投放规模。
而2008年底金融危机之后的六年内，美联储一共进行过三轮量化宽松，资产购买的规模共计超过3万亿美元；这就是说中国央行在这个六一儿童节的深夜悄悄启动的量化宽松进程，最后所形成的市场新增流动性规模，很有可能超过美联储三次量化宽松周期为市场注入的流动性规模的总和。
与此同时，我们看到社会上借贷资金的利率，尤其是中小和民营企业借贷资金成本已经急速上扬，一些企业由于资金缺乏，急于贷款，于是直接向社会借款机构借款，利率高达20%，说明流动性如今的确处于一个极为紧张的局面。
而另一方面，5月全国土地整体供求发生逆转，共出售土地面积10431万平方米，环比增加11%，同比增加30%；土地出让金总额为3141亿元，环比增加14%，同比增加54%。但房企融资难现象日渐突出，上交所信息显示，5月25日到5月30日不到一个星期，就有花样年、碧桂园、富力地产、合生创展4家房企公司债项目状态陆续变更为“中止”，合计拟发行规模达341亿元。这也表明央行改变MLF的根源在于社会从直接资本市场获得资金的能力减弱，不得不再次回归银行等间接融资系统，但间接融资机构头寸不足的一个现实。
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