从通信技术本身来讲，5G网络主要有三大特点：极高的速率、极大的容量、极低的时延。所以，在5G时代，4K视频甚至是8K视频将能够流畅实时播放；极高的网络速率也意味着硬盘将被云盘所取代，随时随地可以将大文件上传到云端。与此同时，在4G时代，智能家居行业已经兴起，但只是处于初级阶段的智能生活，4G距离真正的“万物互联”还有很大的距离，而5G极大的流量将能为“万物互联”提供必要条件：智慧城市、智慧电网、智能放牧/种植、物流实时追踪、远程驾驶、工业控制……都有可能随着5G时代而到来。因此，如果我国在5G时代，相关产业领域仍然保持着较有竞争实力，那么，我国产业升级就有望出现突破，而这也必然会对A股市场的演绎带来新的机遇。
就目前来看，国内5G网络建设即将逐步展开，商用规模领先全球，这使得本土5G产业链上下游厂商将充分受益。在5G产业链中，作为5G传输的载体，光通讯必然会催生新的投资机会，在光模块/器件需求受北美数据中心扩容和后续5G电信光模块驱动下，下游需求持续强劲，亨通光电等个股已作出表率，此产业链仍然有着进一步深度挖掘的潜力。与此同时，在5G产业应用领域，既包括消费电子领域，也包括物联网、云计算、工业互联网、卫星应用产业等诸多领域因国内网络建设而产业复苏，这有利于中海达、长江通信、高新兴、中新赛克等细分行业龙头的重新崛起。
中海达(300177)深度研究：北斗高精度定位领军企业
老牌北斗卫星导航企业，价格战后再起航
公司是老牌北斗卫星导航定位企业，上市以来以22.5%的复合增速快速发展。
在2015年行业价格战的影响结束后，公司近两年业绩全面反转，并以一个更全面和成熟的姿态走上了更高速的发展轨道，业绩弹性巨大。公司注重产品研发和销售渠道建设，每年14%的高研发投入打造了丰富的产品线，并向下游系统集成及运营两个领域不断拓展。同时，覆盖全国并不断向海外延伸的行业最领先的销售网路的建立，使得公司业务张力十足。目前公司打造了北斗+精准定位装备、北斗+行业应用软件及方案集成、北斗+时空数据、北斗+运营及设计服务四大产品线，全面覆盖北斗产业链。
外延并购拓展能力边界，子公司潜在利润空间巨大
公司拓展产品线及新业务领域以内生+外延两种方式共同展开，上市之后进行了多项外延并购，完成声呐、光电、激光雷达、UWB超宽带、惯导等多种技术的布局，并形成了强大的战略资源整合能力。但公司众多子公司处于培育期，还未对整体利润形成正贡献，拉低整体利润率水平。随着这些子公司的成熟并扭亏，公司释放利润的空间巨大。
立足精准位置信息，布局八大领域，全面享受行业发展
我国卫星导航与位置服务产业总体产值2020年有望达到4000亿，北斗将拉动2400-3200亿元规模。目前北斗进入全球布局+高精度建设阶段，高精度应用市场空间广阔。公司在此背景下布局八大应用领域，有望充分享受行业高增长。
全面实施股权激励，看好公司长期发展，给予“增持”评级
公司2018年5月实施股票期权激励计划，未来三年考核目标为收入增速不低于20%。公司2018年经营计划提出营业收入不低于13亿元，较上年同期增长30%，净利润不低于1亿元，较上年同期增长约50%的目标。我们看好行业发展和公司产品及市场能力，预计公司2018-2020的归母净利润为1.07、1.76、2.50亿元，对应当前市值PE为59、36、25倍，给予“增持”评级。
风险提示
下游需求下降风险；子公司并购整合不达预期风险；行业竞争加剧风险
近期对该股的诊断为：
长江通信(600345)：同业竞争问题即将解决 武汉邮科院第四大上市公司平台蓄势待发
主要观点
1.三年承诺到期，同业竞争问题即将解决
2014年2月28日，烽火科技通过股权受让的方式持有本公司5668万股股份，占公司总股本的28.63%，成为本公司的控股股东，武汉邮科院为本公司的实际控制人。武汉邮科院/烽火科技同时承诺在三年内解决烽火科技与长江通信的同业竞争问题。
长江通信于2017年2月28日发布公告，拟公开挂牌转让控股子公司武汉日电2%的股权，本次股权转让完成后，长江通信在武汉日电拥有的董事会席位将减少至半数以下，不再成为武汉日电的控股股东。长江通信前期已经对涉及与大股东烽火科技集团同业竞争的武汉长光科技有限公司、武汉长江光网有限公司、武汉长盈科技投资有限公司通过采取股权转让、业务转型调整等方式退出了光通信设备生产领域和创业投资领域，本次交易完成后，本公司与大股东烽火科技集团的同业竞争问题将全部解决。
2.布局移动物联网，聚焦行业应用
长江通信于2014年新设子公司武汉长江通信智联技术有限公司。长江通信出资1820万元占股65%，其余35%为智联公司管理层及骨干员工认缴。长江智联主要以卫星定位、监控、移动通信等技术为基础，围绕行业应用解决方案，以车辆、人员等移动目标为管理服务对象，研发、生产、销售相关软、硬件系统并开展运营服务业务。公司已经形成了行业应用管理平台软件系列、车载定位终端系列、个人定位终端系列和ETC系列等四大业务板块。业务涵盖物流监控、动态执法、两客一危、计时驾培、城市出租、智能公交、报刊配送、安全校车、智能家居、城市自由流ETC及国标ETC等领域。
3.背靠武汉邮科院，有望打造第四大上市公司平台
烽火科技集团有限公司（武汉邮电科学研究院）是中国主要的信息通信领域产品和综合解决方案提供商，旗下目前有烽火通信、光迅科技、理工光科以及长江通信四大上市公司平台，覆盖光电子、传感智能化、以及网络设备等几大领域。按照武汉邮科院的规划，未来业务将围绕光电子及电池、固网及智能化应用、无线网络这三大领域来开展。
长江通信作为武汉邮科院第四大上市公司平台，背靠集团优势，未来有望成为新业务领域的重要技术和业务平台。
4.投资建议：
综上所述，长江通信与烽火科技集团的同业竞争问题即将得到解决，背靠集团资源和平台优势，未来预计公司将在移动物联网以及集团业务战略方向所需要集中开拓的领域发挥上市公司平台优势。预计公司16-18年的EPS（摊薄后）分别为0.24,0.29,0.34；对应PE为93X，78X，66X，首次覆盖，给予推荐评级。
5.风险提示：
1）新业务拓展风险；
2）政策风险。
近期对该股的诊断为：
高新兴(300098)：半年度业绩预告增速稳健 车联网业务持续发力
事件：
公司于6月21日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润2.3亿元-2.7亿元，较去年同期增长20.33%-41.25%。
评论：
1、业绩维持稳健增速，物联网有望持续发力公司于6月21日晚间公告2018年半年度业绩预告，预计公司2018年上半年实现归母净利润2.3亿元-2.7亿元，较去年同期增长20.33%-41.25%。其中中兴物联于2018年1月开始并表影响，预计上半年贡献净利润约为4500万，较去年同期的3500万增速水平接近30%左右，预期全年有望实现净利润1亿元。剔除中兴物联的并表影响，公司内生净利润较去年同期增速为-3%-17.5%，增速水平不及一季度主要系公司集成业务占比提升，二季度为集成业务确认收入淡季所致。
2、车联网前后装业务持续发力，立体云防带来成长空间高新兴物联作为全球领先的4GOBD设备和服务供应商，时首家提出OBD协议自适应解决方案，持续发力车联网业务，目前海外OBD业务进军AT&T，德国T-Mobile，加拿大Rogers，Telus和Bell，瑞典运营商TeliaSonera，并启动了马来西亚、新加坡、西班牙、比利时、墨西哥、中国香港等国家和地区的测试工作，出货量持续增长可期。另外，公司国内车联网前装市场增速可观，预计2018年给吉利供应的4G车规级模块的规模有望大幅提升，且随着T-BOX终端产品实现供货，为其整体车联网业务加速发展提供动力。同时，公司去年发布的立体云防产品目前已布局超过70个地市，并在2017年实现规模合同额，随着现有项目的扩容以及试点城市的项目落地，今年有望实现加速增长。
3、投资建议：维持强烈推荐-A。我们看好公司未来发展，基于物联网行业景气度持续提升，结合公司车联网终端和模组的核心竞争力，在大交通领域持续开疆拓土，公司未来增长可期。预计公司2018~2020年净利润分别为6.08亿、7.98亿和10.40亿元。当前股价下对应PE分别为20.0X、15.3X和11.7X，维持强烈推荐-A！
风险提示：海外OBD终端出货量存在不确定性，物联网模组竞争加剧。
近期对该股的诊断为：
中新赛克(002912)：行业调研比较系列之浩瀚深度
事项：
为了解网络可视化行业，同时了解DPI应用，我们近期走访了网络可视化与安全领域的优秀DPI设备提供商——浩瀚深度，对相关业务形态、行业情况等进行了了解。
评论：
从浩瀚深度的业务看，网络可视化的发展有利于加强运营商对网络系统的优化和内容的管控，运营商建设动力较强，采购量也逐年增加，行业景气度高。这一逻辑同样适用于网安、刑侦、技侦等领域，相关市场后续有望快速增长。我们测算中新赛克面对的是2020年前220亿+的市场空间，前景广阔。
浩瀚深度主要做运营商市场，毛利较低，业绩波动性较大。而中新赛克主要做政府市场，毛利率较高。中新赛克接近80%的毛利率和30%的净利率水平，以及健康的财务指标，均显示出其市场的高壁垒和较强的产品能力。
我们认为中新赛克是细分领域龙头，目前其在手订单充足，成长确定性强，长期增长逻辑清晰。
我们看好网络安全领域的市场空间及中新赛克的业务质地，预计2018-2020年的净利润为2.0、3.1、4.3亿元，对应PE为50/32/24倍，长期发展潜力巨大，谨慎推荐，给予“增持”评级。
风险提示：网络可视化市场需求不及预期；市场竞争加剧
近期对该股的诊断为：
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