近段時間，我國互聯網企業迎來了上市潮，優信、小米、美團點評接連傳來登錄資本市場的消息，母嬰電商領域似乎也將出現行業“領頭羊”了。
寶寶樹虧損上市
6月28日晚間，母嬰社區寶寶樹向房交所提交招股說明書，由摩根士丹利、海通國際、招商證券國際擔當聯席保薦人，首席財務顧問為UBS，聯合財務顧問為復星恆利，投資者包括復星、阿里巴巴旗下的淘寶以及好未來。
據《電商報》瞭解，目前寶寶樹的第一大股東為創始人王懷南及其家族持股27.73%;第二大股東為復星，持股26.39%;第三大股東為好未來，持股10.82%;第四大股東為阿里，持股7.79%。
自2007年成立以來，寶寶樹一直深耕母嬰社區、幼兒教育等方面，至今已成為中國規模最大最受關注的育兒網站。今年4月16日，寶寶樹正式推出開放平臺“寶樹號”，以年輕家庭領域入口級流量打造創作者，並宣佈投入百億資源佈局家庭內容產業生態。
2007年，寶寶樹拿下經緯海外1000萬美元A輪融資;一年後，經緯創投攜經緯中國跟投B輪1000萬美元;2011年1月，寶寶樹完成數千萬美元B+輪融資，由SIG領投，經緯中國等跟投;2015年7月，聚美優品對寶寶樹發起約3億美元的投資;2016年，寶寶樹宣佈獲得由復星集團領投，好未來集團、經緯等資本跟投的30億元投資。
從寶寶樹目前的發展來看，廣告和電商收入已成為其最大的兩項收入來源。2017年，廣告及電商收入佔總營收的比例高達96.6%，其中廣告營收3.72億元，在總營收中佔比51%，電商營收3.33億元，佔比45.6%。另外，知識付費作為近年來新開展的業務佔比也有所攀升，佔比從2016年的0.3%增至2017年的3.4%。
而據招股書顯示，寶寶樹2015年至2017年的營收分別為2億元、5.09億元、7.29億元，毛利率分別為54.6%、53.1%、63.2%。值得注意的是，寶寶樹在2015年至2017年分別虧損了2.86億元、9.34億元、9.11億元。
阿里成最大贏家
6月4日，阿里巴巴宣佈與其達成資本戰略合作，新一輪融資完成後，寶寶樹估值將達到140億人民幣，居垂直電商估值首位。同時，雙方將開展在電商、廣告營銷、知識付費、新零售、線上線下母嬰場景等多個層面的大規模深層合作。
對此，寶寶樹創始人兼CEO王懷南表示：“在復星、好未來等一系列戰略合作伙伴的大力推動下，寶寶樹獲得了高速發展，而此次引入阿里巴巴集團，無疑將對於寶寶樹商業能量的全面釋放，賦予更加強勁的動力”。
據《2017年度中國網絡零售市場數據監測報告》數據顯示，2017年中國母嬰電商市場規模達到6376億人民幣，同比增長27.3%，預計2018年電商市場規模將達到7670億元。
值得一提的是，我國80、90後的人群正逐漸成為母嬰產品的消費主力，隨著生活水平的提高，這一代人更為看重母嬰消費的安全性和質量。另一方面，隨著移動互聯網的發展，移動端平臺以其靈活性、便利性，深受高節奏生活下年輕父母的喜好，能夠最大程度滿足他們碎片化時間下的購物需求。
公開資料顯示，近20年母嬰市場的平均增速為10%，最近幾年增速更是超過了15%，預計2018年中國母嬰家庭市場規模將達到2.86萬億元，2020年有望達到3.6萬億元。而未來5年，中國母嬰商品銷售市場年均增長率約12%。
作為電商領域的巨頭，阿里巴巴自然不會放過這座“金礦”。除了本月初直接戰略投資寶寶樹外，早在2016年，淘寶直播就攜手媽咪知道，打造醫生直播健康服務類節目切入母嬰市場。而隨著在2017年新零售的火熱，天貓相繼在北京、上海等一二線城市推出線下智能母嬰室，進一步收割用戶佔領市場。
不得不提的是，天貓當前已經和荷蘭皇家菲仕蘭簽署三年戰略合作，雙方將藉助阿里巴巴在新零售的優勢和佈局，在天貓智能母嬰室項目和人工智能母嬰專家在線諮詢等項目上展開深度合作。2018年2月，阿里與嬰幼兒食品品牌貝因美簽訂戰略合作，共同探索數據驅動的品牌營銷和電商運營模式以及母嬰新零售。
今年3月，天貓母嬰對外公佈了2018年的3個主要策略方向：品牌運營、數字化轉型、新零售。其中在新零售方面，既要繼續新開智慧門店，又要與銀泰、百聯合作構建門市，還要開設快閃店。由此看來，阿里巴巴戰略投資寶寶樹的這一步棋是必然之舉。
儘管阿里在母嬰電商的佈局似乎已相當完備，但行業競爭敵手卻不少。如母嬰服務平臺蜜芽何另一玩家貝貝網，此二者當前的估值也都超過了100億元。
蜜芽分別在2015年和2017年，拿下1.5億美元和1億美元的融資，經過6輪融資後估值一舉突破百億。而貝貝在2015年、2016年分別完成1億美元的C、D輪融資，估值同樣突破了100億元。
去年7月，京東悄然推出“智慧零售母嬰+服務母嬰+體驗母嬰”的創新型智慧母嬰門店—貝全母嬰店，將母嬰電商的戰場從線上延續到了線下。貝全母嬰店不僅作為京東渠道下沉的重要戰略之一，還將著眼於為三四線城市的母嬰家庭。據京東此前透露，未來3年，京東將與貝全聯手，在全國開設5000家京東貝全母嬰夥伴店，亦打造成為中國專業母嬰新零售連鎖平臺。
可以預見的是，母嬰電商未來的戰況將會比現在激烈的多，而隨著線下市場和三四線城市的佈局開展，行業內的先行者如蜜芽、貝貝網和寶寶樹等或將後勁不足，但不可否認的是阿里和京東終有一戰。
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