【100個創業法律小學問 067】帶你選擇適合自己的股權激勵模式
昨天瞭解了七種常見的股權激勵模式之後是不是感到有些“選擇困難”？
“我該選擇哪一種股權激勵模式？”
“最好的股權激勵模式是什麼？”
其實我們常見的各種股權激勵模式都沒有優劣之分，對於哪一類公司應該套用哪一種股權激勵模式也難以形成定論。
實踐中，多數公司都會根據自身的激勵目的、股東意願、激勵成本、客觀環境等因素，對股權激勵模式進行靈活選擇，有單獨使用的，也有組合使用的。
一、縱向階段比較
1.初創階段
公司在最初的創業階段，人員不多，基本制度也都還不健全，對於
高層管理人員和核心技術人員的依賴性就非常大。但是為了吸引更多的人才，同時也留住公司的核心員工，股權激勵是很有必要的。而創業初期的公司都會遇上現金流有限的情況，因此處於初創階段的公司可以綜合考慮對高層管理人員、核心技術人員等依賴程度，在企業控制權不旁落的前提下，採用初始資本投入較少的虛擬股票激勵模式，以吸納關鍵人才，穩定企業發展。2.發展階段
發展階段是指公司規模擴大、營收增加的一個階段。在這一階段，公司在大力開發新產品、擴大市場佔有率的同時可能也會出現經營者管理不力、製造成本過高、財務失控、市場增長緩慢等風險。
這時公司的首要任務是能夠長期持續的快速發展，公司在這一階段實施股權激勵計劃，通常能得到激勵對象的擁護和支持，因此，建議公司在這一時期選擇
力度較大的股權激勵模式，比如限制性股票、股票期權等見效快的股權激勵模式把對企業發展有重要作用的高管人員、核心技術人員和業務骨幹納入激勵範圍，使其與公司形成利益共同體，實現企業的快速持續發展。而如果此時公司的內部工作隊伍已經相較成熟了，也可以考慮採用股票價值增值權、賬面價值增值權的股權激勵模式。3.成熟階段
當公司步入成熟階段後，客戶群相對固定，營收穩定，現金流也更為充裕。但隨著市場上同類新產品的不斷湧現，企業的市場增長速度也開始逐漸放緩。這種情況下，公司實施股權激勵的首要目的是穩定骨幹人員，激勵他們更加努力地工作。在激勵的同時還要注意穩定公司的內部隊伍，不要因為發展放緩就產生消極負面的情緒，要將員工利益與公司利益緊密結合，追求
長期的激勵效果。此時，公司可選擇業績股票、管理層收購等股權激勵模式。4.衰退階段
當公司步入衰退階段，可能面臨銷售額明顯下降、生產能力嚴重過剩、市場份額不斷縮小、利潤大幅下降至連續虧損的局面。在這種情況下，很多公司不得不考慮裁員問題，但是核心員工仍然是必要的，此時，建議公司使用虛擬股票、業績股票等股權激勵模式帶動核心員工的積極性。
二、橫向特點比較
1.股票期權模式主要適用於初始資本投入較少，資本增值較快，且在資本增值過程中人力資本增值明顯的初創型、高新型公司。
2.限制性股票模式主要適用於成長性較好，業績較為穩定，股價市場波動不大，現金流比較充足且具有分紅偏好的公司。
3.虛擬股票模式主要適用於業績增長較快，現金流較充裕的公司。
4.股票增值權模式與賬面價值增值權模式主要適用於現金流較充裕，公司
內部隊伍較為成熟，且具有較大成長空間的公司。5.業績股票模式與管理層收購模式主要適用於公司業績、內部績效管理體系、公司產品線等發展都較為成熟的公司，其中管理層收購模式更多適用於上市公司。
既然讀到這裡，不分享一下嗎？一個公司在不斷髮展的過程中其管理規模、治理結構、經營戰略等也在不斷地變化，侷限於一種固定的股權激勵模式往往難以照顧到公司發展的各個方面。因此，公司應該根據其發展階段以及在該階段的發展特點選擇合適的股權激勵模式，這樣才能實現最佳激勵效果。
泰和泰黃曉玲律師：專注金融證券、房地產、民商事訴訟領域。
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