2017年11月30日，华邦健康说，张松山先生通过控制华邦健康及其一致行动人获得29.99%的股权，进而实际控制丽江旅游，成为丽江旅游的实际控制人；但是半个月后，也就是12月14日，丽江旅游再度发布公告称，“因公司控制权相关事项待核实”于当天实施停牌。
张松山通过控制华邦健康及其一致行动人经过一系列增资、买入行动后，到底有没有使丽江旅游的实际控制人发生变化、到底有没有使丽江旅游这家国资企业变为民营企业，成了一大谜团。
我们知道的是，张松山通过华邦及一致行动人直接和间接持有丽江旅游的股份为21.4%，次于玉龙雪山管委会和云南省投资控股集团代表的国资方22.189%的股份。但是由于华邦健康拥有山峰公司、雪山公司超50%的控股权，再加上直接持有部分，从而实现对丽江旅游29.99%的股权表决权，成为丽江旅游中最大的话语权力量。从这个角度讲，丽江旅游的实际控制人确实已经变更为张松山。
那为什么在公告半个月后，丽江旅游又突然发布公告称“公司控制权相关事项待核实”呢？既然表述是“待核实”，也就是有关丽江旅游的其他股权拥有者对张松山实际控制丽江旅游的说法有质疑，需要进一步核实才能来确定实际控制人到底是谁。
其他股权拥有者有两类，一类是公众持股者，另一类就是国资代表玉龙雪山管委会和云南省投资控股集团。
而这两者中，国资方显然最有可能提出这样的质疑。
丽江旅游，原本是一家国有控股上市企业，如今被张松山实际控制，就意味着丽江旅游将从国有变为民营企业。本来这也算是一场混改，可是根据媒体报道字里行间的表述，似乎这场民营资本叩门国资的行动，国资方面并不实时掌握情况，华邦系可谓“偷袭”成功。
每经的新闻报道中称，“华邦健康此次增资事先没有与丽江政府相关部门沟通”，丽江国资委一方面“希望今后丽江旅游助推丽江旅游业转型升级，有力促进丽江经济社会健康发展”，但另一方面也说，“其历来重视加强国资监管工作，正确履行出资人职责，今后将继续做好国有股权监管的各项工作，依法依规维护正当权益。”
那么，12月14日停牌公告中“公司控制权相关事项待核实”的真正原因，是否会是国资监管的原因呢？这是否会引发一场有关丽江旅游的“国民之争”的风暴呢？
至少，通过丽江旅游有关实际控制权的几个公告，已经露出了点点端倪。
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根据《公司法》的定义，实际控制人，是指虽不是公司的股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配公司行为的人。张松山就是在这样的定义下，实现对丽江旅游的实际支配。
丽江旅游11月30日发布的详式权益变动报告书，华邦健康增资山峰公司后导致丽江旅游股权结构发生变化，根据其中一幅股权结构图，我们简单计算后发现，张松山的华邦健康及其一致行动人，直接和间接持有丽江旅游的股份为21.4%，次于玉龙雪山管委会和云南省投资控股集团代表的国资方22.189%的股权。
看上图——
华邦健康直接持有丽江旅游9.26%的股权，华邦健康实际控制人张松山的一致行动人张一卓直接持有丽江旅游5%的股权。这两部分很明确，一共14.26%。
间接持有的第一部分是华邦健康持有雪山公司33.86%的股权，这33.86%只是雪山公司持有丽江旅游15.73%中的33.86%，计算后也就是华邦健康通过雪山公司间接持有丽江旅游5.33%的股权。
间接持有的另一部分，是通过增资山峰公司、雪山公司这一条线。华邦健康持有山峰公司56.23%的股权，山峰公司又持有雪山公司20.5%的股权，那么华邦健康这条线间接持有雪山公司股权为11.52%。雪山公司持有丽江旅游15.73%的股权，进一步换算后，华邦健康通过山峰、雪山这条线间接持有丽江旅游的股权仅为1.81%。
几个相加：14.26% + 5.33% + 1.81%=21.4%。
那么这个29.99%怎么来的呢？很简单，直接持有的14.26%，加上雪山公司持有的15.73%，就等于29.99%。这是华邦健康对丽江旅游的股权表决权，通过逐层控制山峰、雪山，加上直接持有部分，张松山可以通过华邦和一致行动人，实际支配丽江旅游的行为，也就是说成为实际控制人。
那么国资代表方玉龙雪山管委会和云南省投资控股集团合计持有丽江旅游多少股权呢？
直接持有部分5.81% + 9.2%=15.01%，玉龙雪山管委会通过雪山公司间接持有7.179%。合计15.01% + 7.179%=22.189%。
国资代表方合计持有股份比例虽然比张松山的略大，但不能实际支配丽江旅游，也就是表决权并没有张松山的高。
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