【综合讯】外资“拥抱”中国的势头在近期愈发强劲。分析指出，中国释放利好是吸引外资的关键所在。
外国投资者持中国债券超1.55万亿元
中新社16日报道，据彭博汇总中央结算公司和上海清算所数据显示，外国投资者目前持有的中国债券超过1.55万亿元（人民币，下同），为2014年有历史数据以来的新高。
另据数据显示，今年上半年，境外资金净流入中国股票市场1313亿元，其中，5月“陆股通”净流入508.51亿元，创下沪、深港通开通以来单月净流入最高规模。
中国对外资的吸引力正在提高。联合国近期发布的《世界投资报告2018》显示，2017年中国吸收外资全球排名第二，较2016年上升一位，仅次于美国。
分析指出，中国释放利好是吸引外资的关键所在。
一方面，利好体现在金融开放继续推进。在中国最新一轮、规模巨大、范围宽广的开放大潮中，金融开放堪称“代表之作”：今年以来，银行、保险、证券等领域市场准入快速有序放开，吸引了众多外资入场。例如，取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制；将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%，三年后不再设限等。同时，中国发布了《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》，解决外资在华经营“痛点”。
中国证监会于近日宣布，拟允许外国投资者开设证券账户，直接参与A股投资。
另一方面，利好体现在中国经济运行稳中向好。中国经济增速已连续11个季度稳定在6.7%至6.9%的区间。
中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚称，近一段时期中国经济逐步企稳、稳中向好，进一步体现了中国经济韧性强，回旋余地大的特征，今年全年6.5%的增速仍会一定程度提振市场信心；经济去杠杆、防控金融风险等部署仍会持续推进，经济金融系统稳健性增强，抵御外部冲击能力提升。
“渣打希望搭上中国经济快速增长的顺风车。”渣打银行集团行政总裁温拓思表示，只有贴近观察中国，才能持续发现投资机会。他坚信中国可实现持续增长。
瑞穗银行相关负责人亦表现出了对中国市场的看好。该负责人特别提到，粤港澳大湾区是中国建设世界级城市群和参与全球竞争的重要空间载体，将为包括日资银行在内的外资金融机构带来新的商机。
银行间债券市场对外开放程度不断加深
近年来，中国银行间债券市场对外开放程度不断加深，这是外资入市力度不断加大的基本背景。
《中国证券报》报道，从时间线上看，2010年以来，境内债市对外开放步伐加快，央行先后允许符合条件的境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金、人民币境外清算行和参加行、境外保险机构、合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资银行间债券市场。
2016年2月，央行允许各类境外金融机构及其向客户发行的投资产品，以及养老基金、慈善基金、捐赠基金等投资银行间债市，同时取消投资额度限制。至此，绝大部分境外金融机构都能够进入银行间债券市场。
2017年7月，“债券通”上线试运行，境外投资者可通过内地与香港债券市场基础设施的互联互通，直接投资于内地银行间债券市场，投资渠道进一步拓宽。
到目前为止，境外机构进入银行间债券市场的渠道已有3个：
一是QFII和RQFII。中国外汇局数据显示，截至2018年6月末，QFII投资额度为1004.59亿美元，RQFII投资额度为6220.72亿元。二是CIBM即直接投资中国银行间债券市场，在人民银行2016年发布的“3号文”规定下，大部分境外机构投资者均可通过申请直接进入银行间债券市场。据央行公布，截至2018年5月末，共有65家境外央行类机构、308家境外机构投资者进入银行间债券市场。三是“债券通”。目前，“债券通”已平稳运行1年。据官方公布，截至2018年6月底，共有356家机构投资者参与“债券通”，涵盖21个国家和地区。
近年来，境外机构配置人民币债券热情升温，这是外资入市力度加大必要条件。随着中国经济实力和影响力提升，以及人民币国际化推进，境外投资者配置人民币资产需求不断增加，而对于境外央行类机构等主要机构投资者来说，货币和债券市场工具是其投资的主要标的。
外资入市大趋势难改
境外投资者很关注人民币未来的利率和汇率走向。平安证券专题报告认为，境外投资者在投资中国债券市场时，主要目的是追求收益，即考虑中外利差相对收益和汇兑损益之后的综合回报。
利差和汇率变化，使人民币债券对外资吸引力相比2017年四季度或2018年初有所下降。未来境外投资者如果调整投资节奏和力度并不奇怪。但不少业内人士认为，外资流入我国债市大趋势不会改变。
首先，对外开放政策红利将继续释放。中国央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜3日在“债券通”周年论坛上宣布一系列支持“债券通”发展的新措施。
从业内反馈看，税收安排、交割模式、开放回购及衍生品交易等恰恰是境外投资者比较关心或希望解决的问题。这也必将进一步提高银行间债市对境外机构的友好度和吸引力。
全球主要债券指数纷纷计划或考虑将中国债券纳入，将从中长期吸引更多外资进入中国债券市场。
目前全球三大主要债券指数分别为彭博巴克莱全球综合指数、JP摩根全球新兴市场债券指数、花旗全球主权债券指数。2018年3月，彭博宣布将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。中国债券纳入指数将从2019年4月开始，用时20个月分步完成。这是中国债券市场首次被纳入全球主要债券指数。花旗债券指数和摩根大通新兴市场指数也表示考虑将人民币债券纳入统计范围。
海通证券姜超等估计，若中国债券被纳入全部三大国际债券指数，将会带来总计约2650亿美元资金流入，折合人民币约1.7万亿元。
其次，人民币债券吸引力并未消失。今年以来，人民币债券利率有所下行，但从内外经济金融形势考虑，预计继续下行空间不大；汇率主要受美元走强影响，与其他主要新兴市场经济体相比，人民币对美元贬值幅度并不大，进一步大幅贬值可能性不大。
最后，虽然汇率影响不小，但也需区别看待。如果境外投资者资金来源主要是美元计划，且追求绝对收益，当前人民币利率和汇率走势确实可能影响其投资意愿，但如果是讲求全球资产配置的投资者，考虑到上半年人民币贬值幅度并不突出，债券市场表现比较突出，人民币资产仍有吸引力。
从6月中债登数据看，当月人民币对美元贬值3.5%左右，是上半年贬值幅度最大的一个月，但境外机构增持人民币债券的规模反而创了今年以来的新高。（完）
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