在終止借殼大通燃氣一個月後，江蘇奧賽康藥業股份有限公司(以下簡稱“奧賽康藥業”)瞄準了新的借殼對象。
7月10日，東方新星披露重大資產重組方案，公司擬收購奧賽康藥業100%股權，本次交易構成重組上市。
那麼，奧賽康藥業這次能否借殼成功？
差一點點上市成功
事實上，早早流露出衝擊資本市場野心的奧賽康藥業距離上市曾經只有一步之遙。
在2012年，奧賽康藥業提交了招股說明書，意圖登陸創業板。隨後在當年年中的發行審核委員會會議中，奧賽康(首發)獲通過。
2014年1月9日，已拿到上市批文的奧賽康藥業發佈了發行公告，公司擬發行5546.6萬股。其中，新股發行數量1186.25萬股，控股股東南京奧賽康轉讓老股數量高達4360.35萬股。也就是說，控股股東能夠直接避開減持期限限制，直接套現高達31.83億元。
此外，奧賽康此次發行定價為72.99元，對應的攤薄後市盈率為67倍，顯著高於同板塊的整體估值水平。
一時間，“高價發行、上市圈錢”、“控股股東套現”引起市場的熱議。
2014年1月10日，奧賽康藥業發佈公告稱，考慮到本次發行規模和老股轉讓規模較大，發行人和保薦機構及主承銷商出於審慎考慮，經協商決定暫緩本次發行，未來將擇機重新啟動發行。
對此，時任證監會新聞發言人張曉軍表示，因奧賽康藥業在完成定價併發布發行公告後，市場出現較多議論，證監會及時與發行人和主承銷商進行溝通，發行人和主承銷商暫緩了發行。
不過，在隨後的四年裡，奧賽康藥業未有任何上市計劃。
直至2018年3月，大通燃氣發佈重大資產重組停牌公告稱，公司擬通過重大資產置換及發行股份購買資產的方式購買奧賽康藥業100%股權。
然而僅3個月後，這項重大資產重組計劃便宣佈終止，奧賽康藥業“上市之夢”再次破滅。
大通燃氣公告顯示，因各方在公司交易稅費的承擔、交易對價等核心條款上未能達成一致意見，在綜合考慮公司持續經營發展、交易成本及風險控制等因素的情況下，從公司發展戰略角度和保護全體股東利益出發，經慎重考慮，公司董事會決定終止籌劃本次重大資產重組事項。
再次借殼
在終止借殼大通燃氣一個月後，奧賽康藥業再次發起了借殼上市，這次的目標是東方新星。
那麼，奧賽康藥業為什麼放棄大通燃氣，轉而選擇東方新星？
對此，《國際金融報》記者致電奧賽康藥業，截至發稿，電話未能接通。
鼎臣醫藥諮詢創始人史立臣在接受《國際金融報》記者採訪時表示，短短半年時間內兩次嘗試借殼上市，奧賽康藥業的融資意圖明顯，一方面可能是自身資金流較為緊張，另一方面可能是有大的發展投資。
根據東方新星披露的重組預案，公司擬指定特定全資子公司作為全部資產、負債的劃轉主體，將除對該指定主體的長期股權投資外的全部資產、負債劃轉入該指定主體，並以上述指定主體的100%股權作為置出資產，與奧賽康藥業的全體股東持有的奧賽康藥業100%的股份的等值部分進行置換。
其中，本次交易擬置出資產的預估值約為5.4億元，擬置入資產初步作價80億元，上述差額74.6億元由東方新星以發行股份的方式向奧賽康藥業的全體股東購買。
值得一提的是，以2018年3月31日為基準日，在持續經營的假設前提下，經初步估算，奧賽康藥業的預估值為80.2億元，預估增值66.25億元，增值率474.91%。
交易完成後，南京奧賽康將成為東方新星的控股股東，持有東方新星總股本的34.54%股權。因為陳慶財為南京奧賽康的控股股東，也將成為東方新星的實際控制人，陳慶財及其一致行動人合計控制上市公司表決權46.88%。
轉型醫藥
據悉，奧賽康藥業主要從事消化類、抗腫瘤類及其他藥品的研發、生產和銷售業務，是國內最大的質子泵抑制劑(PPI)注射劑生產企業。
財務數據顯示，2015年-2017年以及2018年第一季度，奧賽康藥業實現的營業收入分別約為30.11億元、30.92億元、34.05億元和9.77億元，淨利潤分別約5.09億元、6.3億元、6.07億元和1.6億元。
在此次交易中，交易對方作出業績承諾，2018年-2020年，奧賽康藥業實現的合併報表範圍扣非後歸母淨利潤分別不低於6.41億元、7.15億元、7.84億元。若本次重大資產重組無法在2018年度內實施完畢，則業績承諾期延續至2021年度。
交易前，東方新星的主營業務是為石油化工行業、新型煤化工行業的大型建設項目提供工程勘察和岩土工程施工服務。交易完成後，東方新星將轉型進入醫藥製造行業。東方新星表示，此次交易有助於上市公司創造新的利潤增長點，增強上市公司的盈利能力。
那麼，奧賽康藥業這次能否借殼成功？
史立臣認為，在當前的環境下，相比IPO，借殼上市的難度較小、風險較為可控。在史立臣看來，奧賽康藥業借殼上市的問題不大，“只要能把殼買過來就行”。
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