美联储6月会议如期加息。
但在本次会议上，美联储的整体措辞发生了较大变化。
美联储发布利率声明称，联邦公开市场委员会（FOMC）委员一致投票决定，将联邦基金目标利率区间上调25个基点至1.75%-2%区间，符合市场预期，这也是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第七次加息。
本次联储会议声明删除了今年5月决议声明中关于“联邦基金利率仍将相当长一段时间保持利率在当前低位”的表述，对于加息，用“进一步逐步上调”替代了“调整”。关于通胀预期，声明表示，长期通胀预期指标“几乎未变”，删除了5月声明中“基于市场的通胀补偿指标仍处低位”一句。
声明称，经济面临的短期风险大致均衡，就业市场持续收紧；美国经济活动稳步上升，而此前认为增速温和。预计2018年还将加息2次，2019年料将加息3次；未来进一步渐进式地加息，将与中期内美国经济持续增长、劳动力市场强劲、以及通胀接近2%保持一致。
鉴于强劲的就业市场以及通胀数据，美联储将年内加息预期上调至四次。美联储预测中值显示，2018年底联邦基金利率料为2.375%，3月预计为2.125%；2019年底联邦基金利率料为3.125%，3月预计为2.875%；2020年底和更长期联邦基金利率分别为3.375%和2.875%，均持平3月预期。
声明发布后，市场也同步调升了美联储12月加息的概率。据CME“美联储观察”，美联储年内加息四次的概率由决议发布前的不到40%提升至52.4%，不过对半的可能性表明，市场仍旧对美联储年内是否会提升加息速度持一定怀疑态度。分析师认为，这是因为地缘政治和贸易等一系列的不确定性仍可能影响经济增长。
值得一提的是 ，美联储同时宣布将超额准备金（IOER）利率上调20个基点，亦符合预期。超额准备金利率历来是指导基金利率的指标，通常略高于美联储的基准利率。但美联储官员最近担心，根据上次会议纪要，联邦基金利率的上升速度快于预期，导致货币市场紧缩。
美联储主席鲍威尔随后在发布会上对此解释称，20个基点的超额准备金（IOER）利率上调乃小幅度技术性调整，调整IOER是为了将联邦基金保持在区间中部，对货币政策路径没有影响。
美联储还公布了最新的经济预期，上调了2018年实际GDP增长预期以及今、明两年PCE通胀预期，同时下调了2018-2020年的失业率预期。
具体如下：
2018年的GDP增长预期为2.8%，上次预期为2.7%，2018年、2019年及长期增长预期仍和上次一样，为2.4%、2.0%和1.8%；
2018、2019和2020年三年的失业率预期分别为3.6%、3.5%和3.5%，低于上次预计的3.8%、3.6%和3.6%；
2018和2019两年PCE通胀率预期均为2.1%，上次预计分别为1.9%和2.0%，2020年和长期PCE的预期值持平上次，分别为2.1%和2.0%；2018年核心PCE通胀率预期为2.0%，上次预计1.9%，2019和2020两年预期均为2.1%，持平上次预期。
华尔街日报评美联储6月决议称，美联储声明简短有力，投资者或许期待着能看到更冗长一些的声明。美联储加息25个基点，同时上调了经济数据预期，这并不让市场惊讶。引起更大影响的是美联储删去了往常关于通胀将于一段时期内低于目标值的一大段描述。市场对此第一反应是股市短线下跌，短期国债收益率快速拉升。
美联储另一大改变是决定从明年开始每一次政策会议后都召开新闻发布会，这使其有更多的时机选择来进行加息，虽其加息操作仍须取决于经济表现。但本次会议展现出的真正重大改变是，美联储不再将经济作为一个脆弱的存在去小心翼翼对待。美联储已表明，如果经济显示出过热风险，就将毫不犹豫地加息。
鲍威尔发布会要点
在6月政策声明发布后，美联储主席鲍威尔召开了任内第二次新闻发布会。相较于鹰派的政策声明，鲍威尔的讲话相对较中性，强调经济非常好的同时，也表示美联储将非常谨慎，确保政策收紧步伐不会过快，并重申加息过快或过慢都可能带来损害，如果经济反应不好，完全可以及时扭转加息路径。
明年起每次会议都都将召开新闻发布会
鲍威尔宣布，从明年一月起，每次会议都都将召开新闻发布会，也会持续更新季度经济预期。市场对此已有预期，并将此解读为鹰派信号，因新闻发布会次数增多意味着加息空间将进一步增大。
但鲍威尔表示，市场不应过于解读记者会次数将翻倍，不会暗示任何的加息次数或者时间点更改，只是想更好地与市场沟通。
经济状况非常好
鲍威尔表示，美国经济状况非常好，财政政策正在提振经济，薪资增速在逐渐上扬，将逐渐升至2%-3%，失业率为3.8%，并且仍在下行，整体增长前景仍然积极，讨论3%的潜在经济增速并非痴人说梦。
通胀处于2%目标附近，并不预计通胀将大涨
鲍威尔称，近期通胀数据振奋人心，通胀已经发展至接近通胀目标2%；通胀将区间震荡，油价可能会推高通胀，但油价的影响是暂时的，不会对通胀超过2%反应过度，通胀方面的胜利是达到2%目标并停留在该水平。美联储官员对两年后（2020年）的通胀预期是2.1%，仍距离2%的对称性通胀目标不远，美联储模型也没有显示通胀有可能大涨。鲍威尔强调，将通胀预期“锚定”在2%最重要，除了防止通胀过高，也要重点防范通胀低于2%，否则将减少可用政策空间。
预计进一步渐进加息，但将非常谨慎
鲍威尔表示，预计将进一步渐进加息，利率将会以“相对较快的水平”达到中性区间，当利率接近中性水准时，在货币政策声明中保留“宽松”措辞将不再恰当。美联储将保持开放的态度，继续观察经济数据，要根据接下来的数据来决定中性利率水平。但鲍威尔同时强调，美联储将非常谨慎，确保政策收紧步伐不会过快。
金融风险仍可控
鲍威尔表示，金融风险仍在可控范围，在密切关注非金融企业，非金融类企业的杠杆率实际上非常高，并不认为家庭信贷增速过快。过去两个经济周期都不是因为通胀很高而告终，而是因金融不稳定性结束，所以需要特别警惕。
撤销前瞻指引
鲍威尔称，自从美联储启用前瞻指引以来，美国经济已经走强，现在是时候撤销前瞻指引了。
财政政策
鲍威尔称，整体而言，FOMC认为，财政政策将在未来三年实质性地支持需求，但财政政策影响存在很多不确定性；希望能看到税改带来更大的影响。
贸易争端
鲍威尔表示，美联储不寻求在贸易政策中扮演角色，不会对特定的贸易行动置评；当前没有发现贸易政策对数据产生任何影响；贸易政策当前更多的只是一种风险，并未开始产生影响。
不担心收益率曲线倒挂
美债收益率曲线趋平程度创11年新高，当被问及是否担心美债收益率曲线倒挂时，鲍威尔称，对此并不担心，联储官员谈论这个话题的目标是找到合适的政策以及修正对自然中性利率的理解，即不担心趋平甚至倒挂暗示的经济衰退风险。
全球市场反应
在鹰派美联储声明发布后，美元指数跳涨逾30点，现货黄金跳水4美元，美股掉头朝下，标普500跌幅迅速扩大至0.2%，10年期美债收益率短线拉升逾4个基点，升破3%关口，触及三周新高。
但随着鲍威尔发布会的进行，各大资产走势纷纷反转，美元指数自日内高位大幅回落50点，完全回吐决议发布后涨幅，刷新日低至93.51。
现货黄金深V反弹7美元，收复此前跌幅，升破1300美元关口。
美国10年期国债收益率涨幅收窄至2个基点，重回3%关口下方。
美股短线反弹，但尾盘再度跳水，三大股指最终集体收跌。
多个经济指标显示经济正在接近衰退？
尽管美联储对美国经济强烈看好，但新债王Jeff Gundlach却给美联储泼了盆冷水。其在最新网络直播表示，美联储加息与政府赤字扩张同步进行，几乎是在执行“自杀任务”。更糟糕的是，全球经济增速正在减慢，多个经济指标显示经济正在走向“衰退”。
花旗经济数据变化指数显示，欧元区、美国、英国、加拿大和日本五个发达经济体经济增速变缓，其中欧元区经济增速下降最为明显。
经济开始遵循特定模式或趋势之前变化的可测量经济因素，即先行经济指标（LEI= Leading Economic Indicators）也显示经济正在走向衰退。
ISM（Institute of Supply Management，美国供应管理学会）的PMI指数也走向衰退。ISM 的PMI指数是一项显示经济中制造业板块是否健康的指标。
S&P GSCI 能源板块跟踪全球经济的价格变化和通胀变化，近期走势也显示正向着衰退的方向靠近。
近期，受到内外部因素的影响，多个新兴经济体出现了货币危机的征兆。
阿根廷货币贬值、通胀高企、利率飙升、储备缩水，已经被迫向IMF求助。很多人担心，在美联储继续加息的背景下，新兴经济体的危机会进一步蔓延，甚至威胁自身安全。但是我们认为，目前经济出现问题的国家，如阿根廷、土耳其等，均有自身的特殊性因素，如依赖于短期外债、财政与货币政策缺乏纪律性、政治不稳定等。
自从2013年美联储开始酝酿货币政策收紧以来，新兴经济体已经受到了多轮冲击，其经济稳健性整体上是有所提升的，而其是否会受到外部冲击的关键，还在于美债利率上行的速度。
但在目前美联储认为通胀水平只是温和提升，加息仍是渐进的背景下，美债利率大概仍然只是维持温和上行的态势，美元指数也是处于强周期的尾声。在这样的背景下，新兴经济体出现系统性风险的概率相对不高。
除了加息，美联储还有一个举措蕴含深意：缩表并不容易
这种变化有着重要影响。金融时报称，随着联邦基金利率被数次加息推高，它会慢慢地从金融体系中“榨取”超额准备金。这已经开始对短期货币市场产生超出预期的影响。有效基金利率走高说明什么？
彭博社宏观策略师Cameron Crise认为，美联储可能正在失去对有效联邦基金利率的控制，他们的关注点将会抢先一步转移到资产负债表上。
自从去年以来，美联储为了推动货币政策正常化而开始缩减其资产负债表，方法是逐步减少重新投资到期国债的规模。截至上周三，美联储持有的资产总额从先前的4.5万亿美元降到了4.32万亿美元。
美联储面临的问题是：他们只能通过观察有效基金利率与预估的超额部分是否一致来推断准备金需求曲线。从某种意义上说，他们好像是一辆巴士的乘客，而不是完全控制方向的司机。这可能迫使美联储下一步开始考虑缩表的规模。
美联储加息对国内市场又哪些影响？
这一次板上钉钉的美联储加息，可以说完全在市场预期之内，加息25个基点一点也不奇怪，失去突然性，其利空影响已经提前被市场消化了一部分，因而对中国资本市场造成的冲击力直接降低。
1、人民币
摩根大通预计人民币兑美元汇率将保持稳定，到2018年年底为6.25。 资本流动或将更加平衡。
也有业内人士认为，近期美元走强，人民币对美元小幅贬值，但人民币有效汇率保持基本稳定甚至有所升值，即人民币对欧元、英镑等非美货币升值。这说明当前市场情绪较为平稳，不存在明显的人民币贬值预期，近期一些国家将人民币纳入外汇储备也将带动人民币资产需求增加，有利于人民币汇率的稳定。总体看，预计未来人民币汇率继续双向波动，保持基本平稳，跨境资金流动继续保持基本平衡或小幅净流入。
2、股市
股市方面随着去杠杆的深入及影子银行的排查，自身的抗风险性极弱，较容易受到美联储加息的溢出效应影响。美联储加息很可能强化市场未来货币收紧预期，导致股市表现弱势。
中银国际表示，预计A股中期来看仍处于温和震荡、上涨的趋势之中；短期内，震荡仍是市场的主要特征。建议投资者采取市场中性的阿尔法策略。持有各类优质股票，包括少数可以明确证明自身投资价值的创新类、成长类股票和优秀的消费类股票，空沪深300指数，获取稳健的绝对投资收益。
3、楼市
加息之后，楼市利率继续上行。而对买房者来说肯定是不易的，尤其是边际买房者。
目前第三次加息是加息到2.00%-2.25%，如果再来第四次加息很有可能突破我们心理的那条利率红线了！
4、债市
美联储的继续加息将进一步牵制中国人民银行的货币政策。人民银行很可能跟随小幅加息。应该说，3.7-3.8%左右应该是央行目前比较认可的10 年期国债 YTM 合理水平区间。另外，还需要考虑中美之间国债收益率差距这个因素。如果6月份美联储加息以后，美国10年期国债收益率水平恢复到3%以上，那么中美之间的该利差将缩小到60BP 左右。
华创债券表示，国内季末流动性缺口依然存在，跨季资金面仍不可掉以轻心；海外超级周来袭，货币政策收紧和地缘政治风险仍需高度关注。债市面临的不确定性依然没有缓和，建议机构控制杠杆和久期，谨慎操作。
国君固收认为，金融数据公布后，融资收缩的逻辑进一步强化，虽然周四债市依然面临美联储加息以及经济数据的考验，但这些因素对债市冲击非常有限。当下利率交易，大跌时候要买，大涨时候要卖；利空出来要买，利好出来要卖。
其他资产表现
1、看多大宗商品
金价在近5年来维持在历史低位。
Jeff Gundlach 自2017年下半年开始公开表达看多大宗商品，今年数次直播都表达了类似的观点，最近的一次直播也不例外，仍然认为大宗商品价格仍然处在历史较低水平。
2、美元或跌到90下方
关于美元，Jeff Gundlach 看空其长期走势，美元指数会在未来几年跌到90下方。
目前许多国家都在试图避免开美元结算，尤其是在贸易战的重压之下。美元加息通道开启后，多个外储薄弱，债务虚高，长年靠美元债务支撑发展的经济体货币纷纷倒下，去美元化迫在眉睫。
为了反对美国的经济制裁，委内瑞拉官方在原油出口上已经不再接受美元支付了。委内瑞拉的石油公司Petróleos de Venezuela SA已经通知了其私有合资伙伴，让他们开设欧元账户，并将现有的现金换成欧元。
继欧盟、日本、俄罗斯、伊朗、委内瑞拉、印尼、马来西亚、泰国、安哥拉、巴基斯坦、土耳其12大经济体展开了不同形式的去美元化行动后，印度正在成为第13个向美元亮剑的经济体。
3、电子商务泡沫是40年来最大的股市泡沫
关于股市，Jeff Gundlach借用了美银美林策略师Michael Hartnett的一张图，认为股市的“电子商务”（ecommerce）泡沫是近40年来最大的股市泡沫。
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