前段时间整理了几家啤酒上市企业2016年的年报，觉得有点意思，但因为自己一直是在企业里从事财务工作，主要是从经营角度来看年报，担心有点太片面，迟迟没有动笔写出来。后来想想同一件事情站在不同的角度就有不同的看法，写写也无妨。
找了燕京啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒四家国内啤酒上市企业的数据做了个简单的对比分析。
燕京啤酒一年销售额110亿左右、珠江啤酒和重庆啤酒一年销售额30多亿、青岛啤酒一年销售额260多亿，从销售规模上来讲，这几家啤酒企业不在一个量级上。但从比率上是可以做一些分析，同一个行业总是有些相似的规律。
从以上利润数据来看，这几家啤酒企业的毛利率都在40%左右，净利率都不足5%。但再进一步分析下去发现，燕京啤酒的税金及附加占销售额的比率在11%左右，比8.5%左右的重庆啤酒和青岛啤酒多了2.5%左右，可能是有专项的涉税事项也可能税务筹划不如后面两家企业做的好。专项的涉税事项通常会有公告，这里只是年报数据，没有再深挖2016年的其他公告，有兴趣的朋友可以进一步去了解。
青岛啤酒的销售费用占销售额的比例高达23%，比燕京啤酒和重庆啤酒的近14%高了9%，其中促销及广告宣传费用比这燕京啤酒和重庆啤酒高出5%，青岛啤酒对促销及广告宣传的依赖比较重；运费高出2%，运费和销售区域有关，运距比较远，运费高也正常，这个要分析青岛啤酒的生产地是否比较集中。
燕京啤酒的管理费用占销售额的比例近12%，而重庆啤酒和青岛啤酒的管理费用占销售额的比率不到6%，主要是管理费用中的薪酬占销售额的比率比这两家啤酒企业高出3.5%左右，看来燕京啤酒的管理效率有待提升。
重庆啤酒的资产损失占销售额的7%左右，其他几家啤酒企业基本没有什么资产减值损失，了解下来，重庆啤酒是最近才被嘉士伯收购，可能是在消化之前的呆滞和潜亏（非长期性）。
通过以上分析可以看出，啤酒企业的净利率达到10%左右不是难事，燕京啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒的管理效率有待提升，并非是因为税负高而造成净利率低下。如果提升管理效率而获得的利润拿出30%用于产品研发上，那企业的核心竞争力是不是更强？护城河是不是更深？
下面再看看刚性成本及费用，重庆啤酒的原材料成本占销售额的41.7%，比燕京啤酒和青岛啤酒高出4%，但人工成本占销售额的比率比另外三家低4%—6%。青岛啤酒的折旧费占销售额的比例在3.48%，远低于其他同行，可能是其他同行最近几年固定资产投入比较大，也可能是青岛啤酒设备利用率比较高。
关于人工效率，重庆啤酒最高，年度（下同）人均销售额近100万，非生产人员的人均毛利在65万左右，人工成本占销售额的10%；燕京啤酒的人工效率最低，人均销售额30万、非生产人员的人均毛利27万，人工成本占销售额的16%，仅此一项（6%的成本差异），燕京啤酒就丧失了竞争力。人工效率不高，就没有高薪酬去吸引人才，没有人才的企业能有多少竞争力？重庆啤酒的人均薪酬近10万/年，燕京瓶酒的人均薪酬5万/年。
以上只是一些简单的比较分析，所用的数据也不多，但足以可以看出一些问题，我们的企业是否有这些问题？也可以参照着分析一下。数据的分析可以一层层剥下去，直到找到真实的差异原因，这里也仅是抛砖引玉。
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