田中精機：無線充電繞線設備領軍代表，逐步探索智能製造
研究機構：東方證券
無線充電潛力無限，繞線方案受青睞，繞線設備廠商將受益。2017年iPhone喚醒無線充電潮流，各大廠商均跟隨推出無線充電功能手機和設備，相關場景化生態化的使用也進行的如火如荼；產業方面，繞線方案較FPC有優勢，將成為主要的方案。我們預計，至2020年，全球無線充電設備出貨量將達11.85億部，其中主要的無線充電智能手機出貨量達10.02億部，滲透率達63%，2017-2020年實際繞線機累計需求將達3948臺。
無線充電繞線機市場龍頭，將充分受益無線充電紅利。公司憑藉著數控繞線設備領域的深厚積累，經過2017年近一年的研發，在空心電磁線圈生產設備方面取得了一系列技術上的突破，在精度、效率等方面獲得極大的提升，奠定了手機新一代無線充電線圈生產設備市場的地位。同時，在2017年，手機無線充電接收端線圈繞制設備和發射端線圈繞制設備的研發均取得了客戶的較高滿意度。2018年，公司與崑山聯滔電子（立訊精密子公司）簽訂了設備採購合同，聯滔共計向田中採購365臺無線充電繞線機，合計金額3.64億元。
顏值時代3D玻璃受青睞，收購遠洋翔瑞入場3C“智能智造”。2018年各大手機廠商相繼推出3D玻璃手機10餘款，3D玻璃漸受青睞。產業上游方面，遠洋翔瑞生產的精雕機屬於國家重點支持的高檔數控機床產業範疇，同時，目前遠洋翔瑞新一代的3D曲面玻璃熱彎設備，不僅在能源消耗上比上一代機型節省30~50%，模具材料損耗減少30%以上，生產效率也在上一代機型的基礎上提升40~50%。我們認為，3D玻璃的興起將增加上游廠商對精雕機和熱彎機的需求，將給遠洋翔瑞帶來可觀的業績增長。
財務預測與投資建議：首次給予買入評級，目標價31.62元。預測公司2018-2020年每股收益分別為1.02、1.74、2.65元，參考無線充電、玻璃精雕機及CNC數控設備的可比公司估值，公司未來3年平均增速較高，給予30%估值溢價，即18年31倍PE，對應目標價為31.62元，首次給予買入評級。
風險提示：無線充電手機出貨量低於預期；無線充電繞線機出貨低於預期；玻璃精雕機需求低於預期；消費電子行業增長低於預期；商譽存在減值風險。
晶盛機電：半導體設備取得實質性進展，中標中環領先大訂單
研究機構：中銀國際證券
公司發佈公告，收到中環領先半導體材料有限公司的中標通知書，成功中標中環領先半導體材料有限公司集成電路用8-12英寸半導體硅片項目四工段設備採購第一包和第二包，共計4.03億元。公司獲得半導體設備大額訂單，1）顯著貢獻未來兩年業績；2）技術持續突破，得到市場認可；3）半導體設備提前卡位，蓄勢待發，有望接力光伏設備產品，成為公司新的增長極。持續看好公司未來發展，維持買入評級。
公司成功中標半導體硅片設備共計4.03億元。本次中標項目包括第一包：半導體單晶爐3.6億元，和第二包：半導體切斷機、滾膜機4240萬元。我們認為此次訂單中包括8寸和12寸單晶爐（以8寸為主），覆蓋中環無錫項目的一期一條產線的擴產需求，同時一期8寸和12寸更多產線以及二期12寸項目仍未擴產，未來2年值得期待。
公司半導體設備佈局較完整，更多加工設備訂單值得期待。公司已覆蓋大硅片多數中後端加工設備，包括：截斷機、滾圓機、研磨機、拋光機等，加工設備單臺價值量更高，此次僅獲得切斷機、滾膜機4240萬元，更多設備有待進一步推廣。
邦定客戶共同成長，共振效應已顯現。2017年10月12日，公司以自有資金出資5億元，佔註冊資本的10%成立中環領先。中環集團為公司的光伏和半導體設備的大客戶，公司前瞻性的通過投資參股形式共同成立單晶硅生長企業——中環領先，公司作為設備供應商，深度邦定客戶共同成長，既能幫助公司半導體設備研發，又利於半導體設備的市場擴展。本次大訂單體現公司前瞻性佈局的初步成果。
半導體設備在手訂單超過6億元，超過此前在手訂單2倍。截止6月底，公司半導體設備訂單共計2億元左右，包括一季度末公告的1.39億元+有研等6000萬元新增訂單。此次獲得4億元訂單，有利加速公司半導體設備的市場開拓進展，半導體設備單臺價值量高達百萬美元，毛利率高，業績彈性大，成為2019-2020年業績增長點。
評級面臨的主要風險：加工設備市場拓展不及預期，光伏產業政策影響公司設備交付進度。
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