个股信息精粹
庄园牧场（002910）拟建日加工600吨液体奶改扩建项目
双箭股份（002381）拟斥资1亿-2亿元回购股份
雄帝科技（300546）签订《“腾讯乘车码”暨“数字身份”创新应用合作协议》
高能环境(603588)半年报净利预增112%-142%
真成长超跌反弹
1、科技股活跃有深意。
软件、电子信息、电子元件、网络安全这些偏科技类型的板块纷纷活跃，从概念角度看，涵盖了工业互联网、云计算、大数据、人工智能、芯片国产化等等大家耳熟能详的内容，从行业角度看，这些领域毫无疑问是国家战略扶持的领域，是中国制造2025的一部分，相关企业还得到了国家大基金的支持，一些企业已经成长为行业龙头，无论是企业质地，还是增长态势都非常显著。二级市场上，部分上市公司动态估值水平已经回落到20、30倍市盈率，这种水平放在全市场看也具有十足吸引力。从外部环境看，中美贸易冲突在高科技领域的角逐逐渐展开，这更加坚定了中国大力推进2025战略发展，也刺激更多的科技企业加速创新发展。短期内，这些真成长个股的活跃，一方面是政策红利的刺激，另一方面就是中长期资金在蓝筹白马和真成长这个主线上的加码行为，这种行为会逐渐提升市场投资偏好，利于市场继续转暖。
2、市场格局弱，但一定有底。
现在的A股市场，已经对利好不感冒，而对利空格外敏感。央行公开市场放水和定向见准，很明显就是针对经济活跃不够，企业现金流匮乏，社会融资能力下降的一种平衡战略，这个动作不会只是对冲到期流动性这么简单，它的政策导向并没有被市场充分理解，甚至认为是利好出尽，事实上，基于无风险利率水平的下降，投资者对于债市、股市风险偏好会有明显上升，这个情况会在下半年充分体现出来。我们也注意到，国开行针对棚户项目的梳理，引发了银行、地产链个股的调整，本质上，我们不认为这一政策潜在变化会有如此大的影响力，而是市场情绪的恐慌发挥，从行为上看也恰恰完成了大块头蓝筹股的最后补跌。站在6月底7月初这个时点上，我们认为市场会逐渐从黄金坑里爬出来，低估值蓝筹股的调整并不会引发真正的恐慌，而科技股为代表的星星之火已经点燃，基于估值驱动和盈利驱动的逻辑仍在强化，人心思涨的情节非常突出，可以乐观期待。
3、多点布局有效性。
蓝筹、白马、真成长都是价值投资者长期抱团的核心主线，过去一段时间市场整体弱势，蓝筹和白马相对抗跌，中小盘成长股跌幅相对大一些，整个A股市场调整应该都比较充分了。我们在《抽丝剥茧看增长》一文中，阐述了市场当下关注的焦点，其实就是那些领域是可以下手投资的，目前看，低估值的蓝筹股白马股，以及相对低估值的超跌真成长股当中，尤其以确定性增长叠加低估值为资金偏好点。所以，科技类成长股活跃起来，我们认为，这是个好的开头，意味着那些错杀的成长股也会逐渐加入到上涨的行列中去。策略层面，我们建议在布局上可以齐头并进，对于目标个股，无论是蓝筹白马还是真成长，都可以主动配置，耐心持有。
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