近兩個交易日裡，全球商品市場尤其是農產品衍生交易呈現新常態，經過持續一個月的單邊下跌走勢之後，包括美盤CBOT大豆及其製成品、亞洲植物油期貨市場均積累嚴重超賣之後的反彈調整動能。表面來看，最新的天氣預報顯示，美國部分大豆主產區錯過了近期降水過程，墒情有所下降導致新作優良率（估值）下降，成為帶動美盤CBOT大豆期貨止跌回升的支撐因素；而另一方面，市場傳聞中美兩國高層並未完全放棄恢復貿易談判的努力，加之部分巴西等南美壓榨油廠考慮進口美國大豆，也是推動相關油籽蛋白價格振盪尋底、溫和反彈的背後推手。匯易網資訊認為，熊市特徵依舊的現階段，逢大跌補庫的買方策略依然有效，對於地緣政治因素的關注同樣不容懈怠，畢竟農產品市場“C位”的波動性仍然較大。
“反彈OR反轉”？美豆投機指標KD“金叉”引關注
本週一（7月16日），芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆主力1811合約，盤中最低跌至826.2美分/蒲式耳，較此輪熊市行情起點——今年5月24日的1050.6美分/蒲式耳累計回落224.4美分，約合21.36%的單邊跌幅。按照熊市的定義，未來一個月美豆走勢將決定目前的低迷趨勢會否出現變數，技術面而言大盤進入嚴重超賣區間，即近十年來的大底部區間（價格窪地），空頭回補、多頭入市的共同提振或造就一波反彈行情，但是能否反轉言之尚早。
本週二（7月17日）尾盤，CBOT大豆期貨全線反彈10美分左右，其中主力1811合約收於855.25美分。相應地，我國三大植物油期市跟隨外盤呈現反彈修正走勢：連盤豆油合約技術性反彈，最高點5496元，最低點5462元/噸；目前該合約持倉量58.4手，日減倉5,140萬手；隨著連盤豆油合約跌至2016年11月迄今的最低點，技術性買盤再度活躍。鄭商所菜油合約振盪尋底中，盤中最高點6465元，最低點6436元/噸；該合約持倉量24萬手，日減倉648手。目前鄭油合約收復6400元的整數關口，反彈阻力位於5日移動均線6480元左右。最後，連盤棕櫚油合約尾盤止跌收漲，主力1809合約的持倉量30.9萬手，日減倉1.13萬手。大盤暫時在4550元/噸尋求底部支撐，反彈阻力位於4700元。
“取關”OR“博弈”？中美關係仍是後市行情波動風險主因
業內專家認為，人類社會進行了三次全球化：第一次是以殖民方式的全球化；第二次是以國際貿易方式推動的全球化；第三次全球化是在全球配置資源。中美貿易戰打的結果，雖然是雙輸也堅持奉陪到底，是因為中國要維繫這種多邊主義和全球化，打的目的是要推動全球化。中國正處於從“站起來”、“富起來”走向“強起來”的時代。現代化強國有五個指標：要形成強大的綜合國力；要具有金融話語權；要具有技術話語權；要具有開放話語權；祖國統一。之前，我國商務部表示，對於美方挑起的中美貿易戰，中方積極應對、自信前行、保持定力。美媒稱，特朗普或許會從中國身上發現，壓力與合作之間存在負相關關係。這些額外的關稅不但不會讓中國就範，而且有可能促使中國拒不讓步。這意味著一場更長期的貿易戰，對美國經濟造成的傷害將更大。
綜上所述，JCI視角解讀：近日，國外媒體報道稱，中美兩國政府之間並未完全“取關”，正在尋求恢復貿易問題談判的可能方案，儘管特朗普政府屢屢針對中國商品挑起千億級別的貿易戰，也被業內成為“二戰”以來人類社會最大規模的貿易戰，但是投資者對於超跌之後的農產品期貨依然存在買盤興趣，尤其是進入嚴重超賣區間的大豆和植物油，買方可逢大跌適當補庫。中期應關注美盤豆類技術性反彈行情的高度、跨度和強度，包括“川普變量”對當前全球地緣時局的影響力，對於我國進口廠商而言風控警鐘應長鳴。
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