房價仍然在低調上漲，地產板塊下半年仍無整體機會，政策力度繼續保持高壓下，能有結構性表現已算不錯。
統計局消息，7月17日，國家統計局發佈6月份70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況統計數據。
從環比看，一線城市新建商品住宅銷售價格上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.3個百分點，其中北京和上海價格持平，廣州和深圳價格分別上漲1.9%和0.3%；
二手住宅銷售價格與上月持平。二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格分別上漲1.2%和0.7%。
三線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格分別上漲0.7%和0.6%。
從漲幅上看，6月份房價上漲幅度二線強於三、四線，三、四線又強於一線。後續房價上漲是否還將繼續上漲？
“政策君”（微信公號：炒股跟Z走）對此的判斷是：
其一，從政策面來看，下半年強化房地產市場調控毫無疑問。
房地產行業面臨的融資、土地、銷售、貸款等方面的政策將會更加趨緊。尤其棚改的收緊，雖然主要影響三四線城市，但對樓市整體的負面預期也是有影響的。
我們注意到，新華網的點評指出：值得點讚的是，針對市場苗頭，調控隨之升級。住建部等四部委明確要求防止提取住房公積金用於炒房投機，熱點城市被約談；各城市繼續收緊調控；海南實行全域限購，長沙、西安、杭州等暫停向企事業單位及其他機構銷售住房，丹東、溫州、銀川等城市繼續上調首付款比例等。狹路相逢勇者勝，房地產調控不等不看、從快從嚴，有效防止了房地產市場不理性升溫蔓延。
其二，從市場結構上來看，首先，可以認為三、四線城市房價上漲已經接近到頭。
去年三、四線城市房價上漲主要原因來自“棚戶區貨幣改造”以及“一、二線城市”限購的外溢。如今棚戶區改造政策收緊對三、四線房價影響最大，很大程度上限制了三、四城市房價的上漲。
其次，房地產目前呈現的結構性行情特徵未來會更突顯，即“二線”成為房地產上漲的主要區域。二線城市上漲過快的主要原因是“搶人才”戰略。短期大量的外來人口的注入，支撐和助漲了二線城市的房價——個人的一點體悟是，只不過，現在漲價是潤物細無聲，因為買房難、成交量少，媒體披露少，很多不買房的人，都是偶然間才知道自己周邊的房價原來不知不覺間，又漲了這麼多！
對於一線城市，由於人口已經處“飽和”狀態，外來新增人口少，再加上是政策調控的重點區域，一線城市房價相對平穩。但是內部也出現了分化：豪宅搶購，而剛需盤卻無人問津。
總體上，上半年樓市處於政策不斷高壓，但價格僵持，成交放緩的態勢。
不過，目前，房地產投資增速尚處在相對歷史高位。今年1-6月份，房地產投資增速高達9.7%，高於GDP增速6.7%，也高於固定資產投資增速和消費增速。這說明，今年上半年地產對宏觀經濟的支撐作用較大。
但是，一方面，看到房地產投資增速維持高位，另一方面，消費增速5月份和6月份創3年來新低。居民由於購房導致槓桿已上升至50%。在現有消費中，很大一部分也是與房地產直接相關。總之，房地產對消費的壓制作用已顯現。
所以，在“政策君”（微信公號：炒股跟Z走）看來，下半年如何處理房地產對拉動經濟和抑制消費之間的正反平衡，是政策的一個難點。
不過，也有分析從融資的角度指出，考慮到地產對當前本就緊繃的流動性的過度吸納，也許從全局層面看，地產對經濟的支撐作用並沒預期那麼強。
此前，房企主要依靠銀行貸款融資，如今去槓桿和宏觀調控，銀行渠道融資受到限制。房企又大幅增加信託貸款融資。而近期房地產信託貸款也遭受嚴監管，預期也將減少，房地產業整個上下游的帶動，是在呈下降趨勢的。
總之，從融資角度看，作為高負債房企業務因融資受限而被壓縮是肯定的，這對房地產企業的整體的健康和安全性是要打問號的。
可以預料，下半年房地產市場整體將處於持續調控政策高壓之下，在防控樓市泡沫和房住不炒要求下，只有符合樓調長效機制要求，以及具有更強管理、融資能力以應對逆週期的龍頭房企才能夠相對受益。
對於股市而言，居民加槓桿力度有限。房企也需要去槓桿。未來房企要想獲得長久發展，則需要加快轉型升級，比如致力於長租公寓領域。在市場環境急速惡劣的情況下，房企經歷優勝劣汰，龍頭或將勝出。因此銷售、規模等緊盯排名靠前的房企，仍是下半年主要的結構性機會。
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