美国当年是怎样做空日本经济的？

赢家论市88

1985年的“广场协议”只能是做多日元！！！让日本货币大量的升值！做空日本经济？几十年来美国人的计谋收效甚微。20多年来日本的经济蹒跚踏步，是由日本自身发展的经济运行的造成的！美欧自夸的那个“广场协议”其实产生的作用非常有限！

70年代末，一美元兑250日元。日元的低值促进了日本商品充斥全球，特别是冲击了老美的绝大多数工业，商业，消灭了底特律汽车城，成片的街区大厦，港口码头，商场物业被强大的日元资本收入囊中，日本人牛气冲天，高喊 : “买下美利坚！”，，连年的战争，美国人重视军火生意，却在民用产品上被日本商品逼到绝境。于是让日元升值的计谋“广场协议”诞生了。

从1980年的一美元兑220日元。到1992年一美元兑80日元。日本人的财富达到了疯狂的顶点。房地产价格全球最高。日经指数23000。大藏省已经在“烤大火”。那时的日本经济如“烈火烹油，气贯长虹，，”。老美只能是帮助添点材火，躲在旁边凉快，啃瓜而已。

泡沫的产生，源于估值偏高。从60年代末开始的日本经济，每年以两位数的增长，直到90年代，日本经济就是患上了巨人症！健康成长的经济被资本市场以杠杆似的估值方大！！！1990年，这泡沫吹的太大了，大过地球了。透支了日本经济50年的收益！日本上层为了给火红的经济降温，什么司刀令牌都用上了，，，

2009年，美国的“次贷危机”又是谁在做空美国？美国政府的下属“房地美、房利美”又是谁在颠覆美国房地产，许多金融机构破产，谁有胆量做空？特别是“雷曼兄弟银行”的倒闭，是否美国自己在洗牌？

经济的运行，市场的走势有自身运作、修复的功能，行政干预只能起短暂的功效。资本的运作哪怕出现过山车的情况都是正常的市场反应。盛极而衰，乐极生悲都是正常的，没有永远的牛市，也不可能永远的熊市。当年的日本经济就是因为吃饱了不放碗，撑晕了，现在只是在消化过程中。今天肥的满身流油的日本人无需工作，都可以再吃老本50年。全球那个国家敢于小瞧它？

老游59

日本人做东西行，做金融不行，只会用双手赚钱，不会用思想赚钱，永远是奴才命。

日本从古至今从沒出过一个伟大思想家，战略家，哲学家，数学家，都是师从中国，一直做中国奴才。

明治维新只是变法才变思维，利用为英美做奴才，维护英美在亚州利益，才变成强国。

二战被美国先进思想的工业体制打的怀疑人生，做美国殖民地才发展起来。

日本靠美国占领军逼迫实行民主，解放农民，解散财阀，才走上技术立国道路。因为碰上朝鲜战争后，美国开放市场，开放技术，开放资本才发展起来。

当日本危胁到美国第一位置时，美国人用思想做空日本了，当美国用金融开放，日元升值玩日本时，日本无人察觉。

当时美国也想玩西德，可德国人不上当，不管美国人怎么忽悠，只做实业不做金融，只做实业不做房地产，只做实业不做股市，马克升值收益全都投入实业转型，技术升级，开拓市场，因为德国人有思想家，战略家，哲学家，数学家，会战略，会分析，会研究，才不会上当。

反观日本对美国的吹捧忽悠，心喜若狂，开放资本，开放股市，开放市场，全民炒股，全民炒房，全民炒日元，却沒人看出美国的阴谋才上当，因为日本沒有思想家，战略家，哲学家，数学家。

美国资本低价进场，拼命拉高日本股市房市日元后，有了几倍利润，怎么卖都是赚钱的，再配合做空杠杆，有了几十倍利润。

利用日本人虚荣心，赌徒心理，杀跌到日本人怀疑人生，几十年辛苦钱全部孝敬美国金融资本，而且还不能关闭资本市场，因为有刺刀顶着。

日本从此陷入了紧缩政策，企业股市融不到资，炒家卖不出房，政府卖不出地，失去了二十年发展，错过了信息革命，移动互联时代，从此衰落下去。

日本首相海部正树总结日本泡沫经济时曾说，日本宁可发展AV产业，也不能发展房地产业。

因为一个让人中毒，一个让国中毒，人中毒还好救，国中毒很难救，付出代价太惨重了，等于日本人白为美国金融资本打工二十年。

心有远芳

1980年代，日本成为世界第二大经济国和主要债权国，威胁美国经济和金融霸主地位。鉴于美日军事和政治的主仆关系，美国更加有恃无恐、采取一系列措施打压日本经济，遏制日元崛起，维护美国自身霸权。笔者认为，主要的措施在于：

（一）汇率问题政治化，逼迫日元升值。第一步：营造舆论压力。1983年9月19日，日美货币博弈前夕，艾斯拉·所罗门和迪彼得·马切逊发表摩根报告书《美元日元的矛盾——现存问题和解决方案》，文中指出：美国企业同日本公司竞争处于不利地位的根本原因在于汇率问题，美元对日元明显高估是美国制造业萎靡的结症所在，美国必须促使日元升值。该报告提出11项对策和应对方案，包括购入日元债券，限制日本压低汇率、推动日本金融开放、提议IMF针对日元汇率提出整改方案等。该报告奠定里根总统访日的“修正低位日元”基调，成为美国施压日本货币和贸易问题的行动指南。从国内看，美国把自身经济结构导致的失衡问题，归咎于日本，转移问题和矛盾焦点，符合美国制造业等传统部门利益，满足政府执政需要。

第二步：签订《广场协议》。1985年9月，G5财政和央行行长在纽约广场饭店达成广场协议，各国一致承诺联合干预外汇市场，修正高位美元，调节收支不平衡。美国凭借世界霸主地位，成功协调主要经济大国对汇率采取一致行动，实现强势美元向弱势美元转向。广场协议拉开日元升值序幕。日元患上“升值预期综合症”。日本政府被迫投放大量国内基础货币加以干预，造成国内流动性泛滥，长期陷入低利率流动性陷阱。

第三步：推出汇率问题报告。1988年，美国单边推出《综合贸易与竞争法案》，授权财政部提交《国际经济与汇率政策报告》，评估主要贸易伙伴汇率政策。如果被列为汇率操纵国，美国将采取贸易谈判、通过IMF施压等方式，要求其调整汇率。美国可谓煞费苦心，为日本量身定做。迫于美国贸易制裁和政治压力，日元大幅升值。1971年12月，1美元兑320日元，1985年签署广场协议当月，美元日元汇率达到236.5，到1990年底达133.89；另据麦金农统计，1970—1994年，日元对美元累计升值250%，成为美国主要贸易伙伴升值幅度最大国家。作为出口导向型国家，日本出口竞争力严重受损。

（三）开启高层对话，敦促日本金融开放。1983年，美国政府为更有效地控制日本经济，实现打压日元的既定战略目标，开启双边高层谈判、搭建重要对话平台——日元美元委员会，直接、高效地向日本政府施加政治压力，敦促日本金融市场开放。迫于美国强硬的态度和压力，也出于自身日元国际化战略考虑，日本妥协并让步。最终双方达成“日元美元委员会协议”，全面启动日本金融市场开放：开始发行欧洲日元债券、启动欧洲日元贷款、放松包销日元债券等金融业务限制、废除定期存款利率上限、允许国外银行从事日本国债交易、创设银行日元票据市场、开放东京证券交易所的会员权等。大刀阔斧的金融自由化改革，使日本抵御金融风险能力骤降。美国折冲樽俎，成功打开日本市场，为金融资本涌入日本，扫清金融体制性障碍。由此，“日元升值预期综合症”和金融市场开放双重因素作用下，巨额热钱推高日本资产价格，股市投机狂热，日本实体经济与虚拟经济严重背离。最终，经济泡沫轰然破灭，经济陷入长期低迷。但以对冲基金为首的热钱赚得盆丰钵满，巨额资金回流美国又支持它90年代的经济繁荣。美国积极谈判终于取得硕果，消除日本金融壁垒，打压日本经济战略得逞。

（四）签订“构造协议”，干预日本经济。1989年后，美国对日本战略发生变化，开始对日本经济结构调整进行干涉，试图把日本经济金融发展，改造成符合美国经济利益的附庸。美国通过对日本政府施压，双方最终达成“日美构造协议”：美国督促日本进行10年期430万亿日元的公共投资计划，提高流通效率、调整持有股权等，甚至直接为自民党支招进行经济结构改革，要求日本行政管理和企业行动要以市场原理进行。 “日美构造协议”对日本经济结构进行深层次调整，美国干预日本出口导向型经济模式，加剧日本财政恶化和经济持续低迷局面，日本经济出现失去的10年甚至20年。日本经济崛起如昙花一现，日元国际化进程戛然而止，占全球储备货币比例不足3%，从此再无实力挑战美国的经济和金融霸主地位。

以史为鉴，从美日经济金融博弈中，我们应学习、吸取相关经验教训。

经韬

这是一个发人深省的历史案例。

背景

二战后，世界变成美苏争霸的两级格局。为了应对苏联，美国急于拉拢盟友，因此对日本采取扶植政策，而日本经济则在美国资金、技术、资源等方面的支持下得到大力发展。然而好景不长，逐渐强大的日本反而成为了美国的竞争对手和潜在威胁。

20世纪80年代的日本GDP已经是美国的一半，并成长为世界第二大经济体。也就是在此时，石原慎太郎的一篇《日本可以说不》写出了日本人的心声，委婉地向世界宣称日本即将超越美国。这一下逼急了美国人，为了打压日本，维护美国自身霸权，美国决定做点什么。

行动

得益于美国的扶持，日本逐渐形成了以出口为导向的经济结构，并产生了大量的贸易顺差，但也在国内造成了通货膨胀，美国看在眼里，记在心里。终于，1983年9月19日，《美元日元的矛盾——现存问题和解决方案》报告书正式发表，文中指出：美元对日元明显高估是美国制造业萎靡的结症所在，美国必须促使日元升值。

1985年9月，美国凭借着霸权地位，协调主要经济大国对汇率采取一致行动打压日元，成功实现强势美元向弱势美元转向——美英德法日财长及央行行长会议在纽约广场宾馆签署了著名的“广场协议”。广场协议拉开了日元升值的序幕，也奏响了日本经济被绞杀的悲歌。

与此同时，美国也对日本抡起了301调查大棒，先后对日本的半导体、计算机等多种产品进行贸易制裁。

然而这还不是最致命的。由于本币升值，日本出口遭受重创，而日本政府为了刺激经济，开始投放大量基础货币以及轮番降息措施，造成国内流动性泛滥，使本来就存在通胀的日本经济病入膏肓。

1988年，美国单边推出《综合贸易与竞争法案》，授权财政部提交《国际经济与汇率政策报告》，评估主要贸易伙伴汇率政策，日本作为美国的主要贸易伙伴国，本币在《法案》的“帮助”下加速升值。1971年12月，美元兑日元320，1985年签署广场协议当月，美元兑日元汇率达到236.5，1990年底达133.89；有数据统计，1970—1994年，日元对美元累计升值高达250%！

1989年前后，美国继续对日本政府施压，并达成《日美构造协议》。《协议》督促日本进行大规模公共投资计划，并开始对日本的流通制度、投资壁垒、土地使用等问题进行改革。

在整个20世纪80年代-90年代初，为解决日美“贸易不均衡”问题，日本在美国的蹂躏下先后经历了日元美元协议、广场协议、日美构造协议三个阶段，每一个阶段都意味着日本遭受一次打击。

由于利率下调，资金严重过剩造成资本市场开始畸形发展，银行地产投机情绪浓厚，金融机构开始联手操纵市场，在扭曲的经济秩序下赚着疯狂的钱。

由于日元大幅升值，大量国际热钱也涌入日本，一夜之间日本股市楼市暴涨，一个东京买下一个美国成为了现实。1989年12月29日，日经指数达到了38916这个前所未有的高点。

而美国则开始在酝酿利用估值期货做空日本了。1990年1月12日，美国交易所推出“日经指数认证沽权证”衍生品，大量美国投行纷纷追捧。该权证本质上就是一个看跌期权，只有当指数下跌到某一水平以后购买者才能获利，从而购买者就开始不择手段地打压日本股市。终于，暴跌模式从股市开始，并蔓延到楼市乃至影响整个日本经济。

影响

由于升值预期，大量美元（比如100美元）涌入日本，并以低汇率换得大量日元（100美元兑换23650日元），而他们的日元资产在日本股市和楼市中赚得盆满钵满后，开始大量抛售套现并反手购买股指期货做空日本股市，再次获利，待日本金融崩溃前夕，再逃离日本，把日元兑换成美元，而此时的汇率却已大幅升值（假设之前的23650日元翻了一倍，即47300，再以升值后的汇率133.89换回美元，得到353美元，翻了3.5倍），而此时日本政府需要动用3倍多的外汇储备美元来买日元，由于外汇储备无力满足庞大的汇兑需求，最终落到以国内的优质资产作价变卖的境地。

泡沫破灭后，非实体经济出现大量不良资产，而资产又过多集中于非实体经济，社会资本利用率大幅度降低，经济乱成一片，并最终影响了日本未来几十年的复苏。

结语

日本血淋淋的教训如今在中美之间开始有了一些苗头，好在高层并没有像日本那样做出妥协以及错误的决定，而最重要的则是中国国力的强大，抵抗国际游资、保证金融稳定的能力已非当年可比，不过尽管已是大国，但百尺竿头，仍需更进一步。

小白读财经

1980年代日本经济发展迅速，日本的GDP已经是美国的一半了。美国害怕失去经济大国的地位。美国在1985年逼迫日本签署广场协议，导致日本经济全面崩溃，成千上万家外贸企业亏损倒闭。

1.1980年代日本拥有2850亿美元的美国直接资产与证券资产。日本控制了3290亿美元的美国银行资产。购买了美国40%的国债。日本操控的资金占美国纽约股票交易所每日交易量的25%，可以说日本对美国的经济影响力非常大。

2.美国市场上20%的半导体设备，30%的汽车和50%以上的机床，以及大部分消费类电子产品都是由日本生产出口到美国的。日本在美国赚了很多钱，但是美国也开始精心酝酿一场金融战来打败日本。

3.1985年美国联合德国，英国，法国，日本在纽约的广场酒店签署了广场协议。这个协议说日本向美国和欧洲出口产品，赚了很多钱，要求日元升值。如果日元不升值，欧美国家将对日本进行经济制裁。日本害怕了只能签字，这就是强盗行为。

4.日本政府迫不得已让日元升值，两年之内日元升值了一倍，而美元贬值了一倍。这导致日本的出口制造业陷入了瘫痪，成千上万家日本出口型企业遇到了严重的亏损。

5.美国又逼迫日本调低银行存款利率，让日本的有钱人觉得把钱存在银行利息太少。所以日本的有钱人就投资了房地产、股票和艺术品。然后美国又做空日本经济，导致日本股市暴跌、楼市下跌、艺术品价格下跌，日本经济损失惨重。

杜达特洛夫斯基

美国当年做空日本经济，其实经过了一个漫长的过程。

二战后，日本经济发展迅速，尤其是在高科技领域，比如半导体和汽车等领域，产业越搞越好，产业链越攀越高，对美国的相关产业产生了巨大的威胁，美国和日本的全面竞争已经不可避免。

而日本产品价格低廉，质量又好，水平非常高，美国人在市场上很难竞争得过，就大打贸易战，进行关税上的限制，但是这样也并不能遏制日本商品蜂拥而入美国的势头。特朗普当时就曾经嘲讽过美国商品，说日本人来到美国，唯一能买的东西是纸巾。

在此大形势下，为了平衡贸易，美国要求日本把货币升值，也就是著名的广场协议。二次之后，日本经济就进入了过热时期，房价和股价都飞涨，泡沫经济已经非常严重。

到了90年代初，日本央行下决心刺破泡沫，但是加息幅度特别大，导致泡沫破裂速度很快，房价和股价都迅速崩盘，但多年积累的财富一下子缩水，后来经济增长更是逐渐停滞，这就是失去的二十年。

海汇观潮

美国当年做空日本经济不能单纯的从经济角度看。严谨的讲应该是动用战略手段遏制了潜在威胁对手，所表象出来的就是日本的经济被打压二十年，而且在某些高技术方面永远落后了。经济决定政治，政治为经济服务。我们在几十年后从当时的整个环球政治能很清晰的看到事件的脉络。1、80年代是冷战的高峰期，也是美苏争霸的关键期。苏联70年代末～80年代初在全球范围对美国都取得一定的优势，美国在经历60～70年代的越南战争后急需时间和资源恢复实力，环顾四周只有日本这个小弟现金奶牛可以抽血（养肥了可以宰）。2、日本一直有野心恢复正常国家，摆脱美国的控制。在经过三十年卧薪尝胆后，首先与中国恢复正常邦交，向中国释放了大量善意，对中国提供大量的无息贷款和先进技术，稳住了最大的邻居，年龄大些的应该还记得80年代是中国和日本的蜜月期。但美国当时正与中国缓和以争取战略时间和空间，日本动了美国的奶酪。3、日本在接触中国的同时还与苏联秘密谈判。在80年代苏联最大的外资投资国是日本，苏联和日本是军事技术换资金，再进一步的话可能是结成秘密同盟的。还记得苏联米格-31叛逃是飞到那个国家吗？没错，是日本。没有相应的谅解机制战机飞行员是不敢轻易飞临敌对国领空和航道的。也正是这次叛逃事件让美国发现日本和苏联秘密接触的事实。80年代苏联是准备归还北方四岛给日本的，代价是日本在经济上给苏联输血。后来在美国的打压下日本没能持续给苏联输血，还把大部分资金抽回日本，苏联人非常恨日本这一手（普京当时在克格勃），知道普京为什么现在对日本咬牙切齿了吧。4、在以上种种情况下，美国决定对日本发动从政治到经济的全方位打击（本来只想宰宰奶牛），遏制日本的野心，而且到现在也没放松（苏日联手或者中日联手都会动摇美国在太平洋的统治，对太平洋的统治是美国对世界统治的基础，所以打破岛链对中国来说意义重大）。80年代的连续几届日本首相全都不是正常任期满，不是爆出经济丑闻就是政治丑闻下台，包括“中国人民的老朋友”中曾根康弘。谁揭发出来的？无所不能的CIA。经济方面的就不多说了，太多从经济角度解释如何做空日本了，基本还原了当时发生的事情。这里只是简单说说美国为何在80年代选择打压日本，并压制日本到现在。

棉花爱上了糖

在上个世纪的80年代日本经济一路高歌猛进，日本人甚至在讨论买下整个美国的话题，这引起了作为世界政治、经济、军事全方位霸主美国的高度警惕，美国绝不能容忍日本成为美国经济的一大潜在威胁。

当日本人热衷于探讨买下整个美国的话题时他们可能忽略了一点：美国是世界政治、经济、军事全方位的霸主，美国甚至在日本本土驻军，这意味着美国完全可以将经济问题政治化，凭借自己更为雄厚的政治军事实力逼日本就范。与此同时即使单纯就经济实力而言：尽管日本经济一路高歌猛进，甚至已威胁到美国的地位，但这只是面上的事，不要忘了美元始终是国际结算货币，而国际贸易市场也处于美国的掌控之中。在全世界拥有政治、经济、军事全方位霸权的美国很快拉拢英、法、德等主要经济大国一同向日本施压。

1985年9月22日美国、日本、联邦德国、法国以及英国的财政部长和中央银行行长（简称G5）在纽约广场饭店举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，诱导美元对主要货币的汇率有秩序地贬值，以解决美国巨额贸易赤字问题的协议。因协议在广场饭店签署，故该协议又被称为“广场协议”。此后在不到三年的时间里日元对美元升值了一倍。受日元升值影响，日本的出口竞争力备受打击。1989年前后日本政府又在美国的压力下达成《日美构造协议》。《协议》督促日本进行大规模公共投资计划并开始对日本的流通制度、投资壁垒、土地使用等问题进行改革。尽管《协议》使用的是”督促“一词，但对了解美日关系内幕的人而言：都知道美国的”督促“对日本而言实际上就是必须执行的命令。

这还只是国家层面的打压，接下来美国的一个动作令全世界的金融投资大鳄们都加入到打压日本经济的行列中——那就是日经认沽权证的推出：该权证本质上就是一个看跌期权，这意味着若日本股市下跌，则会增加日经认沽权证的价值，投资者将会收获丰厚的现金回报。这样一来全世界的金融投资大鳄们都加入到打压日本股市、绞杀日本经济的行列中，日本不得不以一国之力同其他几个主要经济大国和全世界的金融投资大鳄们对抗。

除了金融行业备受打击外，日本制造业的发展也受到美国的制约——日本是一个资源匮乏的岛国，维持日本国内工农业生产的大量资源严重依赖于对外进口。然而国际贸易航线基本掌握在美国及其盟友的控制之下，这意味着日本的对外贸易和能源安全不得不仰人鼻息，美国要想做空日本经济其实是相当容易做到的。

鸿鹄高飞一举万里

日本当初失落十年，就是刻意追求虚拟经济而脱离实体经济支撑的下场，同样是制度落后和思想固化的产物，美国只不过是在汇率问题上，放上了最后一颗压垮日本经济的稻草。

20世纪80年代，日本经过30年的高速发展，进入了一个黄金时期，但日本人并没有像我国一样到全球从事基础建设这种实体项目，而是从日本政府到日本国民都选择了单纯的并购、购买资产、股票、债券、房地产等这种脱离实体的虚拟经济的道路。日本人的盲目乐观，将日本的资产数字推到一个相当高的地步，这种强烈的信心反应到日本股市和楼市上，使得日本股市连续25年持续上扬，日本的楼市位居世界前列，但最终躲不开市场规律这个真理，物极必反，泰极否来。

而这个转折点，就是“广场协议”，80年代的美国财政赤字高的离谱，对外贸易逆差多的吓人。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力，以改善美国国际收支不平衡状况。于是召集了日本、德国、英国、法国的财政部长和央行行长，在纽约广场饭店达成关于五国联合贬值在拯救美国赤字的协议。这使得日元经过对美元贬值后更加值钱，全球都在向日本大量的输出钞票，而狂热的涨幅已经大大超过了日本当时GDP的增长，日本老百姓买不起房，日本的实体经济因为房地产而收益率低下，发展缓慢。

1989年，因为高耸的房价和股价已经远远超过实体经济回报率，而开始下降。再也坐不住的日本政府这时候小心翼翼的颁布了土地紧缩的政策来提振民心。而这一脚紧缩的刹车，刹断了地产商资金链，刹掉了日本股价，刹没了日本泡沫。而破产的地产商还不起银行，银行没钱不能放贷给企业，企业没有资金不能发展，如此恶性循环，使得日本经济一落千丈。

所以根本不用美国做空，日本自己挖的坑，含着泪也要填上。

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