黌門劉鑫
地產基金、股權目前來看主要就是受到估值、淨值化以及穿透 的影響，目前來看整體影響不大，未來有可能單一股權基金的 起點會提高。股權 FOF 根據目前情況來看，唯一可能出現的變 化是因為投資標的需要一一對應，因此不同資管計劃之間淨值 可能會出現細微差別。
立馬世界
自2017年11月17日《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（徵求意見稿）（以下簡稱資管新規）落地以來，對不同的投資主體和資產管理主體都產生了大大小小的影響。
如今，私募基金已成為中國資本市場的重要推動者。在政策條件與制度進一步規範的背景下，資管新規為私募基金開展資產管理業務提供了更為堅實的基礎，也製造了新一輪的發展機遇。
一、不利影響仍然存在，如何應對還需警惕
從總體來看，資管新規對私募基金的影響主要有如下三點：①消除多層嵌套和通道業務。但這也並不意味著對通達業務的一刀切死，新規要求的是不得提供規避監管要求的通道服務，也即允許未規避監管要求的通道業務；②分級產品設計。新規明確了四種不能分級的情形，嚴格限制槓桿率，並與銀行理財類似，禁止為優先級提供保本保收益的安排；③打破剛兌。新規要求淨值化管理，在這一方面可能銀行託管、券商PB等的服務成本更低，對於私募基金的資金募集產生了一定的影響。
二、新機遇：委外資金或其他資管產品可以投向私募
除了提升投資門檻以及限制業務模式，資管新規允許私募基金以合格受託機構和投資顧問的身份與其它資管產品開展業務合作，這無疑是為私募的業務發展打開了一道口子。
過去私募由於不是持牌機構，處在尷尬地位，大多隻能用通道模式跟銀行合作，如今雙方的合作有了法規的支持，為雙方未來直接合作打開一扇窗。
資管新規指出，資產管理產品可以再投資一層資產管理產品，且“私募資產管理產品的受託機構可以為私募基金管理人”，也即明確了允許銀行委外資金或其他資管產品投向私募基金，這對私募機構無疑是重磅利好。
