在《 》一文中，我們分析了凱泰資本應對後經濟危機時代的投資策略。面對同樣的命題，明勢資本黃明明也給出了自己的獨立思考：他認為所謂的下半場只是這一波技術週期走到一個瓶頸或者低谷的時候。作為“科技改變生活“信條的堅定實踐者，明勢資本習慣用硅含量佔的百分比來判斷和預測每一個大的科技創新週期波峰還是波谷。依此指標，以移動互聯網和智能手機為代表的上一波科技週期硅含量佔比從20%提升至26%，最近的這一波，黃明明認為以智能電動車、工業互聯網和5G為驅動，有望將硅含量佔比從26%提升到30-35%。
正是這樣獨立的思考和判定，讓明勢資本投出了一波和源碼資本不同的早期組合。兩家機構同起步於2014年，也常常被媒體作為第三代新生派VC的標杆進行對比。
在《 》一文中，我們看到，源碼資本將“互聯網”視為改善金融和產業效率的一把快刀。
同樣以效率提升為目標的明勢資本，則選擇了智能製造、智能硬件加IOT和大數據人工智能等新興技術作為提升產業效率的利刃。黃明明將其定義為新工業，以此區別粗放型經濟模式下以人力密集高、利潤低、增長慢為特徵的傳統工業。
在黃明明看來，新工業領域好的創業項目應該具備三個特點：
1、能替代人工。
2、增長迅猛。
3、利潤超高。據稱明勢資本內部有個非常簡單粗暴的標準，如果毛利到不了50%的項目， 很難說是有核心技術的。
根據新財觀察機構畫像，在過去三年，明勢資本所投項目不到70個，大概在源碼資本的一半，續融率為53%。
據明勢資本黃明明自己的說法，這其中45%以上的項目在不到三年的時間裡面估值增加3倍以上，3家估值增長10倍，2家長了20倍，1家長了30倍，還有2家是40倍。簡單來說，明勢資本每投入1塊錢，未來都將帶來30塊錢的續融資金。
而從利潤回報看，明勢資本3支基金，有8個項目收入過億、淨利潤會超過2千萬。這其 中，有兩家有非常大的把握淨利潤會過億，還有一家淨利潤在今年會到達4千萬左右。 已經有三家公司，開始進入IPO的上市輔導階段。
作為三年期的基金，這樣的業績表現確實不俗。
在我們參與輔導過的項目中，常常會看到很多黑科技、硬科技、工業領域的創業者抱怨自己的賽道不及O2O、電商那樣融錢多，也不及2C模式那樣規模增長快。然而作為專業投資機構，明勢資本卻認為一個能真正做到效率提升或者價值提升的企業一定是一家優秀的公司，如果這個市場碰巧很大，就很有可能成就 一家偉大的公司。
那麼什麼樣的市場是明勢資本所言的“碰巧”很大呢？黃明明對市場進行了兩個維度的分解，一是在行業上看，有消費電子、汽車產業、軍工和安防三個領域；二是從產業鏈的層級架構上看，有解決方案、設備模塊和核心零部件三個層級。
在這樣橫縱兩軸中的細分都是“碰巧”很大的市場。即便明勢資本給出瞭如此確定的賽道畫像，但對置身其中的創業者來說仍然是種煎熬，一種堅持孤獨的痛苦，如同剛剛經歷的高考——所謂十年寒窗無人問，一舉成名天下知。
在這樣的孤獨中，明勢資本以大疆、今日頭條為榜樣，堅稱真正有巨大價值的項目往往在非常早期的時候是無人問津的；其中，今日頭條在A輪和A+輪的時候基本找遍了國內頂級的VC都沒人投，而大疆則在A輪前幾乎都沒有正規的機構投資過。
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