在《 》一文中，我们分析了凯泰资本应对后经济危机时代的投资策略。面对同样的命题，明势资本黄明明也给出了自己的独立思考：他认为所谓的下半场只是这一波技术周期走到一个瓶颈或者低谷的时候。作为“科技改变生活“信条的坚定实践者，明势资本习惯用硅含量占的百分比来判断和预测每一个大的科技创新周期波峰还是波谷。依此指标，以移动互联网和智能手机为代表的上一波科技周期硅含量占比从20%提升至26%，最近的这一波，黄明明认为以智能电动车、工业互联网和5G为驱动，有望将硅含量占比从26%提升到30-35%。
正是这样独立的思考和判定，让明势资本投出了一波和源码资本不同的早期组合。两家机构同起步于2014年，也常常被媒体作为第三代新生派VC的标杆进行对比。
在《 》一文中，我们看到，源码资本将“互联网”视为改善金融和产业效率的一把快刀。
同样以效率提升为目标的明势资本，则选择了智能制造、智能硬件加IOT和大数据人工智能等新兴技术作为提升产业效率的利刃。黄明明将其定义为新工业，以此区别粗放型经济模式下以人力密集高、利润低、增长慢为特征的传统工业。
在黄明明看来，新工业领域好的创业项目应该具备三个特点：
1、能替代人工。
2、增长迅猛。
3、利润超高。据称明势资本内部有个非常简单粗暴的标准，如果毛利到不了50%的项目， 很难说是有核心技术的。
根据新财观察机构画像，在过去三年，明势资本所投项目不到70个，大概在源码资本的一半，续融率为53%。
据明势资本黄明明自己的说法，这其中45%以上的项目在不到三年的时间里面估值增加3倍以上，3家估值增长10倍，2家长了20倍，1家长了30倍，还有2家是40倍。简单来说，明势资本每投入1块钱，未来都将带来30块钱的续融资金。
而从利润回报看，明势资本3支基金，有8个项目收入过亿、净利润会超过2千万。这其 中，有两家有非常大的把握净利润会过亿，还有一家净利润在今年会到达4千万左右。 已经有三家公司，开始进入IPO的上市辅导阶段。
作为三年期的基金，这样的业绩表现确实不俗。
在我们参与辅导过的项目中，常常会看到很多黑科技、硬科技、工业领域的创业者抱怨自己的赛道不及O2O、电商那样融钱多，也不及2C模式那样规模增长快。然而作为专业投资机构，明势资本却认为一个能真正做到效率提升或者价值提升的企业一定是一家优秀的公司，如果这个市场碰巧很大，就很有可能成就 一家伟大的公司。
那么什么样的市场是明势资本所言的“碰巧”很大呢？黄明明对市场进行了两个维度的分解，一是在行业上看，有消费电子、汽车产业、军工和安防三个领域；二是从产业链的层级架构上看，有解决方案、设备模块和核心零部件三个层级。
在这样横纵两轴中的细分都是“碰巧”很大的市场。即便明势资本给出了如此确定的赛道画像，但对置身其中的创业者来说仍然是种煎熬，一种坚持孤独的痛苦，如同刚刚经历的高考——所谓十年寒窗无人问，一举成名天下知。
在这样的孤独中，明势资本以大疆、今日头条为榜样，坚称真正有巨大价值的项目往往在非常早期的时候是无人问津的；其中，今日头条在A轮和A+轮的时候基本找遍了国内顶级的VC都没人投，而大疆则在A轮前几乎都没有正规的机构投资过。
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