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金融股狂飙 A股市场大涨
7月20日，即将面临6连跌的A股市场，在午后金融股的疯狂拉升下，最终力挽狂澜带动市场站稳2800点后继续上行，全天低开高走突破多条均线压制。而对于这样的拉升，已经是许久都没有见过的事情了。
大涨源于资管新规执行通知释放的流动性放宽信号
之所以银行为首的金融股会呈现出疯狂之势头，跟7月20日中午媒体大肆报道的资管新规执行通知即将出台。其中包括公募可投非标等被普遍认为是向企业释放一定流动性，进而改善流动性的举措，而这也直接引爆了金融股的全线飙升。
放松信号已经多次释放
实际上，这是当日股市上的良好表现，这种表现还是对于流动性改善的强烈预期，而这种预期，实际上在之前已经多次触发。
一方面，央行近日窗口指导具有一级交易商资质的银行，将额外给予MLF资金，用于支持贷款投放和信用债投资。对于贷款投放，要求较月初报送贷款额度外的多增部分按1：1给予MLF资金，多增部分为普通贷款，不鼓励票据和同业借款。对于信用债投资，AA+及以上评级按1:1比例给予MLF，AA+以下评级按1:2给予MLF资金，要求必须为产业类，金融债不符合。
说白了，就是从资金层面开始放水，要求银行加大对贷款和信用债的投放，特别是提到按照1:2给予MLF资金，用以增配以民企为主的低评级信用债。说的粗暴点，就是给银行放水，让去买“垃圾债”；
另一方面，银保监会近日也召集多家银行，就做好民营企业和小微企业融资服务举行座谈会，要求大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。帮扶有发展前景的困难企业。要分类施策，为发展暂时遇到困难的企业“雪中送炭”，谋求双赢，坚决摒弃“一刀切”的简单做法。
这个的意思，就是从资金的价格方面，要求银行加大信贷投放力度，带动小微企业贷款利率明显下降，这也是放水用意。
所以，很明了，这是明显的“窗口指导”，其目的只有一个，那就是在违约事件不断爆出，中小民营企业债券融资渠道明显受阻困境下，去释放流动性。
释放的信号在债市和股市悉数体现
而这种所谓的“窗口指导”，在近期的债券市场都已经开始显现，其中十年期国债收益率7月19日出现大放水，而在此之前，实际上已经从相对的4降到了3.44，降幅表现较为明显。
而今，又传导了A股上。在“资管新规执行通知即将出台”下，放松去杠杆、适当流动性等无疑给股市来了极大的刺激，也是7月20日股市大涨的核心因素。
股市的预期是否要发生改变？
因此，在坚守的多月之后，管理层开始放松了，为了解决监管、去杠杆过程中存在的问题，为了引发新的监管问题，必须要放一放，稳一稳了。而这种情况下，一旦流动性宽松了，对于股市的预期就要适当的改变……
那么，股市的天要变了吗？
等待吧，看看政策面的进一步变动，毕竟月底还有重要的会议将召开；再看看吧，毕竟“金三胖”推升的股市还没有放量……但是，无论怎么等，等的都只是大盘，而对于个股，千万不要去等，等大盘好了，个股已经“鸡毛飞上天了”……
作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002
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