邱跃成丨光大期货研究所黑色研究总监
邱跃成，现为光大期货研究所黑色研究总监，兼任西本新干线特约评论员、中物联钢铁物流专委会特约研究员。十多年钢铁贸易、信息咨询、电子商务行业从业经验，对黑色商品产业链有着较丰富的理论及实践操作技能，擅长从基本面角度对钢铁及原料行业大势进行分析研判。多次在中央电视台、第一财经电视台、人民网、新华网、上海证券报、中国冶金报等权威媒体发表评论观点，在数届煤焦钢行业大会上就钢铁及原材料市场形势发表演讲。
在现如今的市场形势下，本次直播从黑色系期现货价格走势表现、环保限产、供求库存和各品种比率数据等方面解读黑色市场近期走势，也对未来黑色系交易机会进行深度探讨。
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需求端
从现阶段来看，整个行业需求端有一定韧性。首先是因为今年春节比较晚，整个需求释放比往年延迟了15-20天，加上北方有采暖季限产，所以工地都在赶工期，施工集中在二三季度。最近整体成交量数据表现不错，社会库存在之前提升了两周之后，进入七月的两周连续一定程度的下降。所以目前库存水平和2017年同期基本上处在比较低同一水平上。
库存
从分品种库存来看，最近螺纹的库存下降得最为明显。热卷的库存最近两周呈现上升趋势。但同比来看，螺纹的库存比去年略高，板材的库存比去年略低。从钢厂库存来看，螺纹、热卷钢厂库存都处在较低水平，而且中港局统计的重点大品种库存也是处在历史地位，所以目前钢厂这边压力不大，在期限交易上还是很有信心的。最近板材厂家（宝钢、鞍钢等），出台的八月政策大部分还是以稳健为主；而像沙钢、永钢这儿块儿政策上出现了一部分的下调。沙钢后期因为利润过高、环保整治方面的原因，可能没有前期那么乐观。
原材料
在原材料方面，铁矿石价格从去年到现在一直是表现不好，价格受到一定低估。但是铁矿石一定程度上表现出结构性矛盾。今年高品的粉矿以及块矿表现非常好，像卡粉今年价格持续出现高位；而像PB粉的价格通过金步巴等表现较弱。相对来说，粉矿BI、BF这块表现较强。而低品矿的超特与15年最低点价格水平持平，基本上价格不变动。所以说铁矿石还是表现出明显的结构性矛盾。而从铁矿石库存来看，最近基本上在1.5-1.6亿吨区间徘徊，从库存结构来看还是澳粉、pb粉这块占比较大。所以
尽管铁矿石价格受到一定低估，但是由于资源充足，钢厂又有限产预期，对整体需求仍是有一定压制。个人角度看铁矿石价格短期内不会有较大变动，当然铁矿石向下底部空间有限也是不可否认的。焦炭相关数据
从焦炭来看，最近焦炭数据不太好，前期涨势太明显。最近第三轮下跌已经落地，累积跌了650，而且从近两周整个焦炉产能利用率和钢厂焦炭库存和焦化厂、港口库存都相对而言处在上升趋势。所以焦炭短期来看，现货还是会继续下跌，期货目前处于2000-2100，贴水幅度在收窄。若现货继续下跌，对期货影响会逐步显现，后期还是关注环保对价谈企业生产的具体影响。
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