2018/7/2--2018/7/6
六月的最后一周市场完美演绎了日历效应中的“六绝”，回想年初之时大盘一路从3300点冲击3587点高位，彼时市场情绪高涨，跃跃欲试。而今的情绪正是当时的对立面，面对市场近期新低，大家是否能做到逆情绪投资，在他人恐惧之时贪婪呢？每次市场调整都是一堂磨人心智，教人耐心的课程，也是每个投资者审视自己过往投资决策的最好时机。希望大家在将来的日子里能稳住情绪，真正做一个理性的价值投资者。
上周市场大幅下挫周四跌至2782点创两年来新低，正当大盘逐渐整理完毕，知名基金和券商大集合放宽限购及产业资本已先行介入进行布局。周五，A股发起上攻，前期跌幅较深的医药，电子白马股反弹力度较大。我们认为市场大幅回调过后消费蓝筹业绩，估值以及政策刺激有望在未来有良好表现。消费蓝筹业绩稳定性好，现金流健康，确定性溢价能在当前需要信心恢复的市场中至关重要。我们认为重仓白酒及家电蓝筹的易方达消费目前正是低位布局的好时机，建议关注易方达消费行业（代码110022.OF）。
一、热点解读
【中国首次发表中国与世界贸易组织白皮书】中国将互利共赢的对外开放战略，自2018年起，中国将在3年内参与一带一路建设的发展中国家提供600亿元支持，用于民生项目建设。
【人民币兑美元创6个月新低】美元指数近日大涨突破95点位，而人民币不改下跌之势。离岸人民币兑美元自6月13日起已从6.39大幅攀升至6.62。受美元强势影响，目前我国外汇储备已连续两个月减少，外需转弱。
二、市场回顾与机会展望
*数据截止：2018年6月29日 （数据来源：Wind、挖财基金）
【A股短期看多】上周市场大幅下挫周四跌至2782点创两年来新低，从估值来看，银行，地产，钢铁等周期板块已处于估值低位。周五，A股发起上攻，前期跌幅较深的医药，电子白马股反弹力度较大。我们认为市场大幅回调过后消费蓝筹业绩，估值以及政策刺激有望在未来有良好表现。消费蓝筹业绩稳定性好，现金流健康，确定性溢价能在当前需要信心恢复的市场中至关重要。
关注：易方达消费行业（110022.OF）
【港股谨慎观望，长期看多】中美贸易战削弱投资情绪，南下资金给予有力支撑。我们认为当前在基本面没有改变的情况下，港股估值在全球资产范围内具有优势；并且其股息率较高在当下避险情绪浓重的情况下具有吸引力。
关注：广发沪港深新起点（002121.OF）
【债市看平】央行公开市场操作净回笼3500亿元货币政策的描述将宏观去杠杆的描述转为稳杠杆的基调。从1-5月份工业企业利润同比增加16.5%来看经济运营情况依然稳健，因此在经济下行拐点来临之前我们继续标配债券。
关注：华安信用四季红（040026.OF）
【货币看平】跨季资金较宽裕，货币利率上周小幅走低。
关注：生息宝（000343.OF）
【黄金看平】由于美国第一季度GDP不如预期令近期走弱的黄金重新站上1250水平，黄金总体备显弱势。
关注：挖黄金（000217.OF）
三、基米精选业绩展示
【基米精选】
目前基米精选（股基）由11只偏股型基金组成，每只占比9.1%。如下图所示，2017.4.11—2018.6.28，基米精选累计收益率达15.53%，在全部偏股基中排名前5.06%，而同期沪深300回报约-2.67%；本周股市大幅下挫，2018.1.1—2018.6.28，基米精选累计收益率-7.09%，在全部偏股基中排名前42.02%，较上周有所下降。
【精选点评】
上周A股四连阴后发起反攻，创业板明显强于主板。
中美贸易摩擦态势未有逆转，科技股全面走弱，兴全社会责任周内下跌4.06%，该基金重仓科技行业细分龙头，长期来看是我国推动高端制造的根基所在，建议投资者长期配置；
因重仓消费蓝筹等价值股，受白酒家电周内回调影响，易方达消费行业 下跌6.47%，建议投资者可逢低布局；
华安策略优选重仓金融地产等周期龙头，政策影响地产板块跌幅明显，受此拖累该基金周内下跌6.72%；
美元加息加快新兴市场资金流出，而港股受到A股情绪低落的影响大幅下挫，前海开源沪港深蓝筹下跌4.00%，广发沪港深新起点下跌7.44%；
工银瑞信全球配置持有50%美股和30%港股，美股表现稍佳弥补部分跌幅，周内下跌3.03%；
中欧价值发现持仓行业跨度较分散，精选多个行业龙头具有业绩基础，整体跌幅4.38%；
安信价值精选持股较分散，单一行业曝露的风险不高，所持的行业龙头兼具价值和成长，周内跌幅3.81%，建议投资者可逢低布局；灵活配置型基金广发稳健增长持仓分散，风格稳健，遇市场回调跌幅较小，周内录得跌幅2.70%；
华夏回报A控制股票仓位，坚守大盘价值，布局较为全面，下跌4.23%；
富国天惠精选成长主要投资于具有良好成长性且性价比高的股票，成长股偏多主要分布于科技及生物医药，周内创业板相对抗跌，该基金下跌3.44%；
债券型基金作为在震荡市中表现相对平稳，华安信用四季红微涨0.10%，易方达丰和回报下跌0.81%；
美股表现不佳，贸易摩擦支撑金价，华安易富黄金ETF链接C上涨0.46%，建议继续持有作为配置抵御市场不确定性。
*数据截止：2018年6月28日 （数据来源：Wind、挖财基金）
四、FOF组合（目标8%）表现
本周组合净值下跌1.18%，绝对收益率达到-0.36%。短期年化收益率跑输8%目标，组合跑赢沪深300收益率为13.46%。本周组合进行交易，将安信价值精选与广发沪港深新起点替换为工银瑞信全球配置、易方达消费行业和华夏回报A。目前组合权益类资产配置比例至27.5%，债券类资产配置比例为10%，货币基金比例62.5%。
*数据截止：2018年6月28日 （数据来源：Wind、挖财基金）
五、基金小知识
【分级基金】分级基金又叫“结构型基金”，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级（或多级）风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。
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