大成基金與MSCI聯手開發的MSCI中國A股質優價值100指數（指數代碼：718465）已於近日推出。這是MSCI公司在國內推出的首隻公募MSCI Smart Beta定製指數。由於MSCI中國A股質優價值100指數在大盤藍籌風格中優選盈利質量穩定、價格相對較低的優質個股，相對國內和國際大盤寬基指數具有穩定超額收益，也被業內稱為中國的“漂亮100”指數。
據大成基金有關人士介紹，為給投資者提供更理想的投資工具、更好地把握中國質優公司的增長紅利，2017年上半年開始，大成基金與MSCI決定聯合開發“MSCI中國A股質優價值100指數”，指數的開發和編制結合了大成基金量化團隊以及MSCI指數團隊的各自優勢，通過MSCI的多因子指數模型進行優化、測試和檢驗，最終於今年初開發完成。
MSCI中國A股質優價值100指數的選股池是MSCI中國A股在岸指數，MSCI中國A股在岸指數發佈於2005年5月，成分股均為A股上市股票，是國內投資者最為關注的MSCI指數之一。在剔除選股池中過去156周波動率最高20%股票後，採用“50%質量因子+50%價值因子”的指數優化因子，並利用MSCI多因子指數模型進行指數優化，最終得到100只優選個股及優化權重而產生。
在指數編制過程上，MSCI中國A股質優價值100指數納入了盈利性、槓桿率、盈利穩定性、市淨率等多個優化因子，力爭篩選出盈利質量高、價格被低估的股票來獲取超額收益。與基準指數MSCI中國A股在岸指數成分股相比，MSCI中國A股質優價值100指數成分股市盈率、市淨率更低，股息率更高，價值風格明顯。而且MSCI中國A股質優價值100指數成分股淨資產收益率和可持續成長性均優於其基準指數MSCI中國A股在岸指數，突顯了指數成分股的高質量。同時，MSCI中國A股質優價值100指數主動行業暴露控制在5%以內，以控制指數的跟蹤誤差。
成分股的高質量也反映在指數的具體表現中。根據統計，從2009年11月30日截至2018年4月30日，MSCI中國A股質優價值100指數的年化收益率為8.5%，相對同期MSCI中國A股在岸指數的年化超額收益7.3%、年化跟蹤誤差7.1%、信息比率1.03，體現出較高的投資價值。
從美國“漂亮50”概念的發展歷史看，“漂亮50”的一個主要特徵是盈利增長穩定，同時也具有較為合理的估值水平，被視作可以“買入並持有”的優質股票。儘管這些股票的走勢也曾因宏觀經濟或股票市場的波動而出現不同程度的震盪，但長期來看依然維持了上升的態勢。
近年來在A股市場上“漂亮50”投資理念也風起雲湧。2015年A股題材股泡沫破滅後，以低估值質優為代表特徵的“漂亮50”概念獲得投資者的認可。由於相關標的穩定的盈利增長以及相對較低的估值水平，這些個股不僅得到“國家隊”的增持，也受到通過滬/深股通北上資金的青睞。
當價值投資理念不斷獲得大範圍的認可，追求長期穩健投資也會受到更多投資者重視。基於這樣的市場行情，開發中國的“漂亮100”概念指數具有很強的現實意義。
在證監會持續推動下，中國資本市場不斷加快雙向開放的步伐。入摩之後，A股納入標的和權重未來將不斷增加，持續資金流入也將利好MSCI指數。隨著國內外機構投資者、社保養老金對A股市場投資力度的不斷加大，長線資金成熟的投資理念或將使得盈利增長穩定、估值合理的標的迎來更多關注。MSCI中國A股質優價值100指數中78.9%的成分股為首批入摩成分股，指數在大盤藍籌風格中優選盈利質量穩定、價格相對較低的優質個股，相對國內和國際大盤寬基指數具有穩定超額收益。
近年來大成基金致力於成為大類資產配置的領跑者，全面打造多元化投資管理能力，形成了權益、固定收益、量化投資、商品期貨、境外投資以及大類資產配置六大投資團隊，全面覆蓋各類投資領域。2017年，大成基金率先提出智能指數配置基金FOI（FUND OF INDEX）這一新品類，發佈全新大類資產配置工具“大成四季表”，提出了基於金融週期和經濟週期的新大類資產配置工具大成四季表的理論基礎、構建方法以及具體的實踐效果。同時，大成基金一直致力於通過Fintech的手段加強投資管理和風險控制，給投資者帶來更高效率的投資服務及更優質的投資體驗。大成基金已經在大數據、量化技術、智能投顧等方面都進行了大量的投入和創新性的嘗試，此次推出MSCI定製指數，也是公司在大類資產配置及金融科技方面領先佈局的有益試水。
據悉，MSCI中國A股質優價值100指數是大成基金打造的SMART BETA系列指數之一，該系列目前已有大成中證360互聯+指數、大成紅利指數、大成標普500等權重指數及大成深證成長40ETF等策略型指數產品。
目前大成基金數量與指數投資部共14名投研人員，博士比率超40%，多位成員具有國內外資產管理領域的豐富經驗。大成量化團隊目前管理14只公募基金和多個專戶，該團隊投資領域涵蓋股票、指數、期貨、基金、其他金融衍生工具等，分為量化股票及衍生品投研組、指數及期貨投研組、基金投資及產品研發推介組三個子團隊；從投資策略來看，投資領域包括量化選股、量化對沖、量化套利、CTA、跨境量化交易以及大類資產配置， 並在相關公募或專戶產品的實際的投資運作中都有所應用。
MSCI是一家以提供指數研發、 風險分析與管理、投資組合與模型為核心的綜合性金融信息供應商公司。從 1969 年第一隻指數發佈至今，MSCI 按照國家和區域、市場規模大小、行業及投資方式的不同，推出供全球投資機構參考的指數。在40多年的發展歷程中，MSCI不斷拓展其指數國際化範圍及影響，至今已形成了一整套“全球指數”體系。MSCI指數是全球投資組合經理最多采用的基準指數。
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