一、行業分析。
隨著醫藥衛生體制改革進入深水區，如深化公立醫院改革，實行醫療、醫保、醫藥三醫聯動，推進醫藥分開，實行分級診療等。醫藥行業的產能過剩、同質化低水平競爭現象有望得到遏制，這將產生巨大的結構性投資機會。醫改將對原有公立醫院運營體系進行解構，提高醫療服務價格，鼓勵民間資本參與公立醫院的運營，鼓勵發展民營醫療，從而必將孕育出一批偉大的醫療服務類公司。醫藥的供給側改革把優質企業的發展空間打開了，結構變化正帶來巨大商業機會。其中愛爾眼科作為全球規模最大的眼科連鎖醫療機構，已在分級連鎖、專業品牌、技術人才、學術科研、管理體系和激勵機制等方面形成顯著的領先優勢，伴隨著我國近視人群的不斷擴大，其投資價值值得關注。
二、公司價值分析
公司自2006上市以來，營業收入由1.9億增長至59.6億。增長了31倍。扣非淨利潤由1100萬增長至7.76億，增長了70倍，增長空間巨大。銷售毛利率保持在50%左右，品牌效應較為明顯。近年來公司淨資產收益率維持在20%左右增長。驅動業績增長的主要因素是各醫院門診量、手術量快速增加。公司新建或併購方式加快地級、縣級醫院的網點縱向佈局，不斷完善國內分級連鎖體系，加大全國網絡的輻射區域。同時，公司積極探索城市分級診療體系，通過眼視光中心、社區眼健康服務模式，打通城市“毛細血管”。業務規模不斷擴大同時由於公司品牌影響力持續增強，各項業務的市場佔有率逐年上升，運營效率和經營效益得到進一步提高，確保了公司營業收入和淨利潤持續增長。
三、價格分析。公司股價為50.16元，市值797.2億元，對應市盈率107倍，價格明顯偏高。考慮到公司扣非淨利率增長率為42%，其PEG為2.55。從現階段股價來考慮愛爾眼科價格偏高，不具備投資價值。
四、管理層。公司控股股東為陳邦現年54歲，自上市以來看好公司發展未堅持所持有股票。公司銷售淨利率較為穩定，管理能力較強。同時隨著公司的多層次激勵體系日趨完善，“愛爾合夥人”文化深入人心，越來越多的愛爾人實現了從員工到股東的轉變，從職業到事業的轉變。完善的激勵機制不僅留住了大批人才，而且吸引了大量優秀人才的加盟，人才聚集效應越來越明顯，為公司發展提供人才保障，同時，進一步激發員工的工作熱情，提高工作效能，凝心聚力加快公司發展。
綜合考慮，愛爾眼科公司質地優秀，發展前景良好是一個不錯的投資標的，但現階段股價明顯偏高，不具備投資價值。建議觀察市場動向，在合理位置考慮入手。
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