貴,是好公司的常態。如果你持有的公司都不貴,有兩種可能:一種是剛好是全市場都低估的時候,一種是你持有的很可能是一家平庸的公司。前一種情況就是俗稱的熊市、股災、底部,投資者很快都能賺錢,但恰恰大部分人都很不安。後一種情況大部分人都覺得自己持倉很安全,但未來賺錢的空間反而不大。
看好的公司都很貴,是很多價值投資者面臨最大的困難,如何正確的理解它?我們先來看一張表:
通過這個表格,我們可以大概得出一些結論:
1、找到一個持續增長的好公司是獲得高回報的基礎;
2、長時間持有一個好公司,是獲取其最大回報的最佳策略;
3、買入價的差異對短期回報影響較大,對長期回報的影響越來越弱;
4、貴的價格買好公司,短期回報可能很平庸,長期回報越來越接近公司真實成長率,時間是其朋友;
5、便宜的價格買平庸的公司,短期有一定的安全邊際,長期的回報會越來越平庸,時間是其敵人;
6、買入價20%的差異,對10年以上的投資回報率影響可以忽略不計;
7、無論你具有怎樣的投資水平和能力,用準備持有10年以上的標準選擇一個公司,對投資回報一定有好處。
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有人留言說A股複合增長30%的公司不好找,補充幾個行業龍頭作為參考:
格力電器過去11年利潤年化增長率37.2%;
海康威視過去10年利潤年化增長率38.4%;
萬科A 過去11年利潤年化增長率25.5%;
貴州茅臺過去11年利潤年化增長率29.7%;
中國平安過去11年利潤年化增長率25.5%;
伊利股價過去11年利潤年化增長率30.4%;
愛爾眼科過去10年利潤年化增長率34.3%;(作者:等風的風)
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