財時代｜喬發 張婷
實體經濟的資金流動性到了非常關鍵的時刻。
央行7月13日公佈的數據顯示， 上半年，委託貸款減少8008億元，比上年同期多減1.4萬億元；信託貸款減少1863億元，比上年同期多減1.5萬億元；未貼現銀行承兌匯票減少2717億元，比上年同期多減8388億元。受此拖累，上半年社會融資規模增量比去年同期少2萬億元。
在金融去槓桿大背景下，這場流動性危機已傳導到網貸平臺的借款方，導致眾多網貸平臺債權發生逾期。
7月13日，投之家出現逾期後發公告表示，自2018年6月末以來，投之家債權發生逾期，新股東在運營團隊告知的情況下，不予處理。基於平臺投資人的整體利益，投之家運營團隊主動報案。當天下午，投之家公司所在地深圳特發信息科技大廈6層，公司已經無人辦公，一片狼藉。
運營了5年的深圳老牌網貸平臺錢爸爸發公告，稱“因借款人還款意願下降，大量用戶集中申請提現造成平臺出款工作量增大積壓，導致了近期平臺部分出借者回款延遲的現象。”
7月12日，一份《關於信融財富近期經營狀況的情況說明》在本來風雨飄搖的網貸行業中再次颳起一陣狂暴風，據說這份《說明》是給金融辦等相關單位彙報的內容，其真實性非常高。這份《說明》詳細介紹了信融財富第一筆資金緊張的時間，借款人，結款金額，出借人，出借金額等。《說明》中提到信融財富總計逾期3.98億元，其中包括將近2.3億本金與利息，還有將近1.68億元的違約金、罰息、擔保金等。其中借款人包括多家上市公司以及幾十家上市公司相關聯的公司。
如今，流動性保衛戰告急，網貸行業爆雷慘烈。在整個6月，在1872家P2P網貸平臺中，有63家平臺出現問題，包括提現困難、經偵介入和跑路，另有17家平臺停業或轉型。而進入7月，更是出現了一週40家平臺“爆雷”的狀況。
網貸行業這場流動性保衛戰，不僅關於網貸平臺的生死存亡，更關乎投資者的財富是保值增值還是毀於一刻，也關乎借款企業能否持續運營。為此，財時代近期就“流動性保衛戰”進行系列報道，結合企業個案分析，並透過個案看行業：這場關乎流動性保衛戰，該如何打？
信心要穩住
7月12日，車貸行業頭部平臺人人聚財在深圳總部舉辦媒體開放日活動。活動現場，人人聚財創始人兼CEO許建文、副總裁兼CRO蔡明展、副總裁兼車貸事業部總經理胡援非，與財時代等二十餘位媒體記者就車貸當下格局、網貸市場走向進行了兩個多小時的交流。
許建文告訴財時代，“我跟同行交流了一下，我們自己也有明顯的感受，不管是頭部平臺還是中部平臺，大家或多或少都受一點影響，這是一個行業情況，整個行業都受到了一定的影響。”
對於這場爆雷潮，許建文認為詐騙的平臺還是少數，之前已經做過一輪清理了。“最近爆雷，我不知道大家有沒有發現，跟股市下跌還是有非常大的關係。”
許建文認為，很多網貸平臺倒了，主要是其資產端不少來自上市公司控制的供應鏈上下游。結果股市暴跌，原來上市公司股權質押的比例比較高，由於需要資金補倉，導致沒錢給供應鏈上下游付款，使得供應鏈上下游企業沒錢給網貸平臺還錢。
在許建文看來，此時信心非常重要。於是，人人聚財在7月10日和用戶做了一次直播交流，7月12日舉辦了一次媒體開放日活動。“把行業的情況、公司的情況做一個分享交流，也把行業未來發展的趨勢做了一個分享，用戶的信心基本上穩定住了，最近兩天投資得到了一定程度的恢復。”
泡沫褪去，車貸再出發
許建文表示，人人聚財在車貸領域已積累了六年多經驗，將發揮頭部平臺優勢繼續深耕下沉，從風險控制、科技應用和組織管理三方面提升企業精細化運營水平。“對網貸而言，擠掉泡沫，留下的是真實價值，洗牌期過後，車貸將迎來新藍海。”
自2016年網貸進入整改期以來，眾多平臺面臨著合規和競爭的雙重壓力，而2018年上半年行業承壓更為明顯。
在許建文看來，近兩年的整改期提升了網貸行業規範性，同時也的確給所有平臺帶來了壓力，包括合規成本增加、規模限制等。但是壓力對不同的平臺的影響程度差別也很大。
許建文把近期退出的車貸平臺分為三類：一種是偽平臺，無視P2P監管紅線，資產和產品合規性極差；第二類是非正規經營的平臺，以二押、暴力催收牟利，損害借款人的利益；第三類是實力不強的劣平臺，前期規模上盲目擴張，風控上“有車就能貸”，無視運營成本與金融風險。“車貸資產獲客和風控如果不能降低總成本、提升收益，會扛不住合規成本和競爭壓力。”
談及車貸行業近年的變化，胡援非認為，最開始車貸進入門檻比較低，但並不見得每個主體都真正具備服務理念和服務實力，佈局早、規模大的平臺，經歷過相對完整的風險週期以及業務的波動，扛風險能力相對強。而對新入局的平臺，很難在實際難精通的領域。洗牌之後會留存一些更有實力的公司。“車貸是剛需，市場空間依然巨大。”
關於未來如何應對政策環境的不確定性，許建文認為，“合規備案不是目的，而是監管層、用戶和我們自身對一個健康行業最起碼的要求。致力於長遠發展的平臺，必須堅持兩點，一是積極擁抱合規，二是形成專注資產，這是P2P長遠發展的生命線。”
洗牌期過後車貸將迎來“新藍海”
經歷過紅海期，車貸目前究竟處於什麼樣的競爭態勢？許建文認為，車貸已從低層次競爭向上演化，現階段比拼的是挖掘優質資產的質量與效率，即如何提升風控水平和降低線下成本。
“目前市場上最根本的問題是優質資產依然缺乏，在這種資產緊缺情況下，資產端的獲取能力將在很大程度上決定平臺的生死。而車貸依然是優質資產，其小額分散的特徵、服務小微的定位、有抵押的模式並沒有改變。”許建文說。
蔡明展介紹，車貸業務場景短期內還離不開線下，往往需要一線員工錄入客戶信息、審批額度等，而人人聚財在車貸行業率先提出從典當到授信轉變，意味著風控模式進入“人車並重”的階段，將引領車貸科技化趨勢。
許建文說到，人人聚財至少從2017年就開始升級車貸業務流程，搭建完整的中後臺支撐，建立標準化的“中央器械庫”。“人人聚財將通過科技+風控的金融科技戰略，深耕提升服務滲透率，下沉三四線城市提升覆蓋率，控成本、提升單店效能。”
對整個網貸行業的走向，許建文判斷，網貸已經走過規模至上的草莽時代，平臺除了把握資產，還要提升精細化運營水平。
“精細化運營關鍵是風險控制、科技應用和組織管理，無一不需要大量的投入和經驗的累積，因此有動力和有資源去改造提升的，只會是已經規模化的頭部平臺。”許建文表示。
許建文最後總結，“藍海——紅海——新藍海”是ToC行業的必然路徑，當前車貸行業馬太效應已經基本形成了，據統計前幾家平臺的交易量佔到行業五六成。預計行業的集中度接下來還會上升，頭部平臺和中小平臺的差距將會繼續拉大，“擠掉泡沫，留下的是真實價值，洗牌期過後，車貸將迎來新藍海。”
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