文华商品指数窄幅震荡，收红十字星，国内商品大面积飘红，情绪面进一步缓解。工业品中有色、煤炭企稳巩固底部，原油整日低位整理。化工品板块出现一定滞涨压力，PP午后拉升领涨。PP1809合约震荡上行，收小阳线于9427（涨0.50%），突破了近期整理平台，一度触摸9448，将要挑战6月中旬的最高价9466，多头增仓热情不减，顺势上涨的可能性较大。
中国央行开展5020亿元一年期MLF操作，利率持平于3.30%，去杠杆向稳杠杆过渡。年初以来货币政策边际放松在流动性环境的逐步纾解过程中不断确认，本次央行大额超预期新作MLF再次确认货币政策宽松。"降准+MLF置换组合延续，本次MLF放量操作提升MLF存量，为下一次降准置换打开空间。参考今年4月份降准的经验，预计三季度有可能再次降准。原油方面，沙特原油出口或进一步下降的消息为油价带来有效支撑，同时美元回落以及美国石油活跃钻井数下降也提振了原油多头信心，但供应过剩和贸易担忧仍挥之不去。
7月20日国内PP库存环比7月13日上升1.12%，其中石化企业库存上升，港口库存、贸易企业库存下降。上周期货部分时间下跌，业者采购积极性降低，石化销售放缓。周内我国聚丙烯装置检修损失量约5.61万吨，环比增加17.36%，宁波福基停车检修，辽通化工新线恢复开车。今日PP市场行情稳中向好运行。期货小幅上涨提振业者心态，加之市场资源供应偏紧及两油库存低位，贸易商报价多有上涨。下游终端有适量接盘，实盘较上周转好，但有感刚需占据多数且高价抵触心理存在，因此成交多商谈。
今日PP行情稳中有升，成交量一般，多空双方主力调仓意愿相反，多方主力大幅增持，空方主力谨慎减持，前十名多方主力增持6659手，前十名空方主力减持705手。其中，永安期货净增多单805手，中信期货双向减仓3000多手，申银万国增多2667手，兴证期货增多1498手，国投安信增多1870手，长江期货增空1340手。可见，上周五主力集体看空后再次反转看多，证明上涨力度已超出大部分主力预计，不得不继续顺势跟多。
PP1809合约回踩5日均线后稳步回升，在9400附近反复巩固后拉升突破。技术面上看，MACD指标红柱继续扩大，DIFF和DEA指标向上发散；KDJ指标三线金叉向上；期价上触布林通道上轨道后存在小幅回落。整体看来，期价成功站上了9400重要关口，只要成交量能够有所跟进，便能轻而易举再创新高，所以手上的空单已处于十分不利的地步。操作上，近期入场的空单继续持有，止损9490；尚未入场的投资者可在9460-9500区间内考虑逢高空，控制好仓位。
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