2018年7月12日，融易学金融学院汽车金融直播课《商用车融资租赁流程及物流金融详解》，由高晟杰老师主讲，现任中国交通运输协会物流投融资联盟融租专委会秘书长，先后履职于上汽集团安吉租赁，永达金控永昇融资租赁，厦门象屿集团金象融资租赁。从业12年。擅长物流、供应链金融、商用车融租、融资租赁，航运金融等。

以下为本次直播中的分享的精彩内容。

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高晟杰老师：

这个是我在差不多一年多前我做的一次讲课时候的一个分享。就说大家知道就是物流，其实和所谓的金融一样，那我个人认为物流和金融是什么呢？物流它传统意义上，在过去他都是镖局，金融呢，就是钱庄。我们也有看到过一个比较好看的一个电视，我记得就叫白银帝国，山西晋商票号三十六家，他的座右铭就是大义参天。

那么当传统意义上的镖局和钱庄的结合，它能形成一个什么样的一个火花？其实还蛮有这个意思的，包括运输的市场，那么也是迷花欲雨乱人眼的这样一个角色，那么通常意义上是我们说的物流金融。

另外一个重头戏就是所谓的仓储市场，就是我们说的物流仓储，我们也知道物流仓储目前来说是外资占绝对主导，那么包括去年比较行业内比较具有影响力的普罗斯的私有化回归，那么也对整个的物流地产这一块有比较大的一个行业的一个提升。

大家知道物流谈一谈，大家知道有用的物流是什么？其实一千个人当中有一千个哈姆雷特，我个人认为每个行业都有始祖，所以物流业的始祖往上追溯，我能想到的一个人是比较厉害，这个谁呢？这个我一直因为我觉得这个师傅是我们的始祖，就是大师兄、二师兄去西天的最早的历史上的最具影响力的一种物流运输的传递，大乘佛教的佛经，从印度市场经过，咱们第一任始祖唐玄奘法师的快递低到了我们国内，当然开个小玩笑，整个的过程当中也是比较艰辛，所以我个人觉得就是说物流业的始祖我们可以去开玩笑的说说，可以让玄奘法师作为物流业的师祖！当然它的运输工具白龙马不是融资租赁的，这个是赞助商佛祖来提供的。

那么物流的前世，其实我们觉得它其实不是一个新兴产业，它是一个比较老的一个行业，前世就是马帮和镖局，所以说走标的为什么会说，做物流的人包括陆运、海运，包括铁道运输，它会有一些江湖习气，因为它的前身就是马帮和镖局，对不对？他会有一些江湖的气概在里面。

那么到现在物流业的目前的一个状态，它其实我们是说我个人认为他是一个万行之母，就是所有我们的社会的物资的运转，日常的社会秩序的一个维持，都是通过物流来实现，未来是怎么样？目前来说我们还没办法来这个预测，但是我相信这个行业一定会越来越好。

整个数据的解读，我这边大家有兴趣的话可以看一看，因为这个数据相对来说有些老了，因为还没有做更新，那么有机会的话重新做一下更新，跟各位来分享一下。

其中仓储业的话固定投资市场投资是在14年的话大概是在6000亿，那么15年的话大概是在3000亿，那么截止到17年的话，那么仓储业大概是在7000亿不到，然后商用车的话大概是在3500亿到4000亿左右。

通常意义上说我们物流金融广义的定义，它是从供应链的角度在商品、货物和资金、信息中实现互相的渗透。那么狭义上来说就是物流供应商与金融机构在货币和结算融资方面服务的一个要求。

那么对三个层次从物流企业的角度上来说，哪怕包括信用贷款，包括保险，包括仓单质押和权利的质押，那么对金融机构来说，它包括信托贴现、融资租赁、保理、有价证券的交易，包括abs，那么整个的范畴来说相对来说比较大的。

我个人的话，从事应该算是入行，06年入行的时候，其实前前后后包括在三年前加入了中国交通运输协会以后从事在融资租赁专业委员会这样一个平台以后，也越来越多的就是说去，通过整个市场或者是说更多的物流承运机构或者是物流企业的角度上来说去做一些语言的转换。

换句话说就是说有些时候我们金融机构它考虑的一个问题或者是关键点，并不是物流机构它所能够理解的，或者说物流机构它的游戏规则也并不一定金融机构能理解，所以说我也是希望通过我们的这样的一个交流能够让大家实现两种语言的转换。当然这种每个特定行业有它特定的游戏规则和语言，即使是在物流行业当中，包括陆运企业、海运企业、空运企业，包括铁道运输企业，它的游戏规则和语言其实也是不一样的，所以有兴趣的这个小伙伴我们大家可以一起来为这个行业做些推动性的事情。

目前来说我们可能比较火的一个就是供应链金融这一块，其实我个人认为传统意义上其实为什么我现在不太愿意去讲一些融资租赁的行业的一些分享，因为我觉得融资租赁最好最辉煌的迅速发展，也不是说最后往最快速发展的十年已经过去了，未来一定是一个更规范化和市场游戏更讲规则的一个时候，但是基于物流行业所带动的供应链金融的这样的一个需求才刚刚开始。那么我们传统意义上说，我们做过融资租赁的类金融的机构，我们不妨把更多的未来的一个发展，或者是说未来的一个商机，我们更多的把它去关注在供应链金融这一块，因为供应链金融的基础无非是两个，一个是最终的一个客户，另外一个就是在过程当中对货物流的一个控制。不管是基于前者，就是垂直性的一个供应链金融的抓手，还是与在横向当中，交易过程当中的供应链一个抓手，它都能够镶嵌比较多的金融属性的金融产品到里面去。

那么物流金融的这三个层次，包括物流企业与金融机构的一个产业的一个结合，在物流金融机构所物流金融这块的市场，我们可以看到这个是在16年的时候，整个的一个包括资本市场，就股权投资市场对物流行业的一个投资。那么我也有做过17年的整个统计，在17年的整个的资本对物流行业的追逐是更具白热化。

这样的话我们会看到为什么这么多的其他人，他会有一个行业分类，就是说越来越多的股权类投资机构，包括pe和风投，它更多的是希望去投一些对行业资源有整合的一个企业，就是包括车货匹配的平台，包括车联网的平台，包括是车载终端的一个信息服务的平台，而真正意义上说去投实体运营的物流公司，就是有大量重资产的公司，相对来说投资还是股权类的投资还是比较小。

一些数据下来，当然这个数据比较老了，物流行业截止到13年的数据是720万家，那么到16年的话，它的数据大概是在800到900万家左右，因为我没有做过详细的统计啦，90%以上会是小微企业，前20的市场的份额小于2%，这个是15年的数据。那么截止到17年的话，前20的企业市场份额我们算了一下，大概是在10%以下，大概是5%还是6%。那么15年的话从业人员是3000万，这一点上有一个需要提供给大家看到的，就是在商用车行业，大家可以看到你们每租赁出去的一部商用车，平均这个行业的空载率是40%。

换句话说，每一个租赁业务的背后，它的经营性的一个收入的每个月的回款当中，其实还有40%的空间可以外，关键是我们租赁的租赁资产的承租人能不能有更好的货源匹配，有更优化的线路组合，它有更多的回程货物。

那么它的细分市场我就这边说一下，就是14年的话电商的规模是2.8万亿，增速47.4%，15年的话4700亿，复合增速25%，行业的趋势和变化，这个我就不多说描述了，因为在刚才当中已经说过了。

第四部分仓储的市场我们大致跟大家各位介绍一下，目前的话是截止到16年大关，人均面积是在0.9个平方米，那么美国是差不多8平方米，那么我们整个空间还是有比较大的提升空间。

目前来说国内的物流仓储的这个市场来说，高端库还是不能够满足整个市场的要求，但是通用型的库房就是我们所谓的低端库，是供大于求的。

截止到15年的数据，目前仓储市场的分布的情况，土地供给情况。

那么篇外篇就是说我们一直关注的这是在物流地产这块的，极大的外资的，我们所谓的绝对垄断实力，包括普洛斯、嘉民、AMB跟丰树这些，从15年到开始，我们看到国内的一些主流的地产商，包括万科也逐步进入了物流地产，那么很多的原来传统意义上做房地产的巨头，也逐步看好了物流地产的这样的一个兼具金融性和房地产属性的这样一个比较优良的资产。

当然在物流地产这一块的整个的一个资金运营模式和它的投资回报，包括它的资产的一个价值的一个确认和预期，可能还会是通过一两次的交流，可能还比较比不一定说清楚，那么有机会的话，我们再来进行更详细的一些分享，好吧？

后面的一些数据大家有兴趣的话我们可以看一下，那么最主要的话就是物流仓储的平均投资回报率6.7%，商业地产是4.5%，这个的话在今年又会有所不同。通常意义上来说，如果我们是像比如说一线的物流地产的运营商，它的整个的资金回报，那么大概是在六年到八年，当然它的回报的周期是比较长，但是它的收益是比较稳定，同时它的投资回报周期长，所以它对资金的需求更多的是海外的一些长期的一些资金。

当然我们如果从融资租赁的一个角度上来说，收益率可能是相对于我们做商用车会比较低，但是它也有它不同于我们商用车的其他的一些利润的一个集成。那么包括我们行业里面一直有分析过得就是普洛斯塔三架利润驱动马车的一个互相协同的一个效应，包括我有不自己在一个大型的贸易公司的体系下，如果我有相对应的物流仓储节点基地的话，我的一个协同的经济效益都会有不同的这样一个区分。