文 | 小池
2017年，消費金融市場增速迅猛，進入10萬億元量級。
但在經歷這一年的殺戮後，市場出現了奇妙變化：
一方面，大部分底層平臺垂死掙扎，裁人，大量業務線暫停。
“現金貸公司死亡了一半以上。”某現金貸公司市場負責人羅琦稱。
另一方面，卻是頭部機構的瘋狂擴張和壯大。
行業正在急速地二八分流，呈現馬太效應。
被掐住了咽喉的大量底層平臺，該如何生存？頭部機構又是否會一路高歌猛進？
01節節敗退
監管之後，整個行業都處在夾縫中。
大量小的平臺，在持續數月的擠壓中，選擇了退出市場。
“從年前到現在，消費金融公司消失了三分之一。”羅琦稱，他身邊很多從事消費金融工作的朋友，最近都紛紛失業，開始找工作。
一些大的公司，都出現了裁人潮。
比如，拉卡拉金融的線下金融部，就被全部裁掉。
而消費金融平臺的生存空間，是被點滴擠壓殆盡的。
“我們現在最大的問題，就是缺少資金。”某醫美消費分期平臺的負責人徐程說。
監管之後，“資金荒”危機加速蔓延，幾乎成了壓垮他們的第一座大山。
過去最大的資金來源——銀行，首先放棄了合作。
“給大型持牌機構的放款量都少了，更別提那些體量微小的非持牌機構了。”某民營銀行放款業務負責人稱。
“現在我們已基本無法從銀行拿到款了，而這不僅僅是我們一家，大部分跟我們同樣體量的平臺都面臨這個窘狀。”徐程表示。
巧婦難為無米之炊，斷了資金源的消費金融，寸步難行。
“現在只有兩條路，要麼用自有資金放，要麼找私募。”徐程稱。
然而無論哪條路，對於他們來說，都滿布荊棘。
用自有資金，做不大；用私募，資產成本高。
多位消費金融公司人士反映，目前，部分消費金融公司負債成本已達12%，比去年足足高了2-4個百分點。
這其中，絕大部分成本由民間資金拆借所產生。
即便如此，也沒有幾家私募機構能夠“傾囊相助”。
萬家共贏資產管理公司副總陳劍認為，消費金融雖是熱點，但也可能是最大的風險點。“私募機構不會在一個風險點上停留太久，之後很有可能會逐步縮減額度。”
除了資金這個“源頭問題”難解，後面還有一個“場景難題”。
某消金平臺產品負責人姜鵬稱，最近他們因苦尋場景，已焦頭爛額。
“首先，線下可落地的市場已基本被別人佔領了。”姜鵬說。
因此，殺入紅海並非明智選擇。
他們嘗試開發新的場景。
目前，比較火的有信用租賃、員工貸，甚至還有前端時間火熱的答題等新場景。
但每個新場景都有自身存在的問題，並沒有那麼容易落地。
比如，很多員工貸，最後淪為變相的“現金貸”。
很多創新，都是“撞線式”的——他們在不斷測試監管的底線。
“很多時候，我們剛把產品開發到一半，一道禁令一下，就只能前功盡棄。”姜鵬說。
在缺少資金的情況下，這些平臺的場景落地往往難產。
“自建無能力，借鑑無客群。”某業內人士曾這樣概括。
在這樣的背景下，大量平臺只能縮減成本——而這，很快導致另外一個惡性循環。
“從目前來看，底層消金平臺80%以上客源都是非優質的。“某消金平臺運營主管王旭答道。
底層平臺像吸塵器一般，吸引著劣質流量。
是死亡，死緩，還是起死回生？不得而知。
02攻城掠地
一邊是垂死掙扎，另一邊是瘋狂擴張。
在這輪消金浪潮中，頭部平臺意氣風發，日子過得“相當滋潤”。
“目前，國內消費貸款規模的年增長已達30%左右。截至2017年底，消費金融市場達到了10萬億元的規模，相較2016年，足足增長了2萬億多。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛曾在公開場合指出。
而實際上，大量的增長紅利，都落入頭部機構的口袋。
那麼，這番盛景又究竟是怎樣的？
根據已公佈的2017年財報，處於第一集團的頭部機構們，業績清一色大漲。
其中，招聯和捷信，淨利潤均達到10億以上。
2017年，招聯金融實現營業收入41.63億元，同比增長171.6%；淨利潤11.89億元，同比增長266.97%。
捷信消費金融全年實現營業收入132.36億元，同比增長106%；淨利潤10.22億元,同比增長9.77%。
同時，中郵、海爾、蘇寧等多家頭部消費金融公司，也都在這一年實現了井噴式的躍進。
“用百花齊放來形容這些頭部集團軍，一點也不為過。”某消金機構負責人說。
頭部公司“給自己充值”的能力，也實在驚人。
捷信消費金融在2017年12月，擬再增加註冊資本10億元，至80億元。
2017年12月，華融消費金融股東之一——合肥百貨發佈公告稱，將華融消費金融的註冊資本由6億元增至16億元。
一位消費金融公司負責人把這一急速“增肥”現象，和20年前的信用卡業務發展做了類比。
“特別相似。”他表示，市場正在成長出一批千億級、幾千億級的公司出來。
而在場景、流量和資金等層面，頭部機構都開始展現“群雄爭霸”的實力和野心。
比如在場景上。
幾乎所有的頭部平臺，都佈局各種線下場景，醫美、教育、租房、3C，幾乎都有滲透。
“不同於底層平臺，頭部機構們去搞場景，似乎更得心應手。”某業內人士稱。
這其實，得益於“錢”的好處。
譬如，小米金融就曾在2017年8月7日發行名為“小米小貸1號第二期資產支持專項計劃”的ABS產品，發行規模8億，發行利率僅5.49%-6.50%。這僅是小米30億儲架式ABS中的第二期。
“無論是總量，還是資金成本，都在徹底碾壓底層平臺。”
此外，特別值得注意的是，頭部平臺正在悄悄佈局一件事：收割流量。
“從招聯的內部，你永遠不知道公司是如何佈局的。”招聯金融一條業務線的負責人發現，公司什麼佈局都有。
線下渠道、各種場景，甚至還有App。
“最終我才發現，其實招聯在竭盡各種手段，去收割流量。”該負責人稱。
巨頭的壟斷性和擴張性，正在急速展現，並即將形成千億級別的“金融巨獸”。
03大局初定
這還是一個可以出現“屌絲逆襲”故事的時代嗎？
顯然已經不是了。趣店羅敏的創業故事，可能再難書寫。
“持牌機構的融資成本在4%-5%之間，但非持牌機構和底層平臺獲得資金的成本，常常超過10%。”羅琦稱，這就是一個“持牌軍”和“貴族系”的天下。
小的平臺，還有生產的機會嗎？
姜鵬說，他現在幾乎每天都帶領團隊加班研究，希望能撮合到合適的場景。
各大流量入口，都已被重兵把持。
以支付入口為例，有螞蟻花唄；就連線下分散大額低頻場景，也有百度有錢花。
而一些“大品類”場景，早已是血海一片，如醫美、教育、旅遊。
唯一的可能性，就是垂直化、在細分場景深耕——只有這樣，才能形成壁壘，防止被巨頭收割。
雖然中國擁有10萬億的消費金融市場，但消金公司的業務規模至今未超過3000億，佔比只有3%左右。
所以，還有大量場景和空間在等待被挖掘。
“未來，還將有一批千億級、幾千億級的公司誕生。”某頭部機構負責人稱。
小平臺的命運，幾乎已經註定，那頭部公司的未來，又當如何？
是一家獨霸天下，還是會百家爭鳴？
“很難獨吞市場，因為強勁的敵人，已經殺到城門外了。”羅琦稱。
是的，商業銀行來了。
今年，銀行的轉型是最值得關注的一點。
“很多銀行的業務，從公共業務，轉到了零售業務上，它們將成為殺入消費金融的一股最大的力量。”羅琦稱。
招聯消費金融營運中心總經理袁逍表示：“雖然招聯消金的用戶平均借款金額在6000-8000元左右，招行體系中定義的小微客戶平均貸款金額在3萬元左右，但眼下，銀行已經開始下沉，努力挖掘1萬元以下的群體，給我們的時間已不會太多。”
顯然，消金巨頭們，也已意識到這一點。
本以為可以一統江湖，卻未料到黃雀在後。
行業在急速地二八分流，冰火兩重天。
身後，還有沉穩龐大的銀行系虎視眈眈，準備收割。
一場屬於2018年的消金大戲，正在轟轟烈烈上演。
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