07.27李志林—忠言周評：低價股站上新“風口”預示著什麼？
本週大盤在連續放量大漲3天、放出4928億巨量後，由於“疫苗造假”事件影響，帶動了整個生物醫藥板塊和高價股板塊的跳水，各指數連跌3天。一週來繼續上證指數、深成指、中小板，仍拉出1.56%、0.48%、0.7%的小周陽線，唯創業板收0.91%的小周陰線。
但是，反彈的成果猶在。上證指數連續6天站在20天線2815點、五週均線2832點之上，深成指和中小板也站在五週均線之上，唯創業板與五週均線相平，總體處於多頭市場狀態。
四指數連跌3天，也是與市場熱點的迅速轉換有關。最令人矚目的是：久違了的低價股群體，站上了新“風口”，狂掀漲停潮。導致了股價結構發生劇烈變化，存量資金紛紛從高價股往低價股進行大轉移，低價股群體連續多日呈現“大暴動”。
1、低價股群體性暴漲呈現了強烈的賺錢效應。
據筆者統計，從6月下旬以來，連續漲停、股價暴漲的低價股有：
通常麗星10天8個板，從5.13元—11.88元，漲幅131.6%；斯太爾元啟動，連續8個漲停，從2.75——6.16元，漲幅高達124%；猛獅科技7天5個漲停，從6.7元—12.45元，漲幅高達86%；西安飲食6天5連板，從3.48元—6.30元，漲幅81%；欣龍控股6連板，從3.61元—6.48元，漲幅79.5%；天成控股5連扳，從2.98元—4.94元，漲幅高達65.8%；南寧百貨3連板，從4.03元—5.7元，漲幅41.4%；深中華3連板、華塑控股3連板、津勸業2連板、天津松江2連扳、中葡股份2連板。西藏天路和重慶路橋雖然只有2個板和1個板，但每天大漲，累計漲幅高達到了53%和42%。
一個板塊有如此眾多的、持續的漲停潮，是以往所未見的。尤其是本週四，61只漲停股中有46只是5元以下的低價股。截止週五，有1個板，或者沒有漲停板卻連續大漲的低價股，不計其數，普遍漲幅在20%左右，低價股的賺錢效應十分明顯。
若打開所有的低價股的K線圖，呈現出“熊抬頭”的即將啟漲的態勢。這不能不引起廣大投資者的強烈關注。
2、低價股為何出其不意地站上“風口”？
第一、許多低價股因被輿論誤導所“錯殺”。較長時間以來，市場流行一種輿論：“今後中國股市將會向港股看齊，股價高的股如騰訊等，可以漲到幾百元，就下不來了；股價低的股，將一文不值，可以跌到幾角幾分，成為‘仙股’，再也起不了”，這豈不等於財富抄家？致使相當多的投資者紛紛對低價股割肉殺跌。
我認為，這是嚴重的誤導。香港股市幾角幾分的“仙股”，基本上是盤子超大，沒有主業、沒有業績、沒多少淨資產，只有些早已停產的破廠房，是隻在寫字樓租幾間辦公室，做點小生意的皮包公司。而A股中的絕大多數低價股是國企，盈利尚可，淨資產較高、擁有主業、土地、廠房等眾多資產，如果重新評估後，則增加幾倍。其中也有不少估值只有20倍以下市盈率、甚至4倍市盈率的績優股（如光明地產）。絕大多數低價股的股價和市值，已經遠遠低於重置這個企業的成本，自然受到產業資本的青睞。
第二、低價股持續下跌已久未出現過反彈。無論是2017年的“炒大、炒優、炒白（馬）”，還是2018年的“炒新、炒高、炒科”，低價股始終成為市場拋棄的對象，一跌再跌。其股價不僅低於2015年股災流動性枯竭時的國家隊從跌停板上買入的最低價，而且比2014年1849點時的股價還要低。可以說，大多數低價股是嚴重超跌，已跌出了價值。
第三、低價股中多數是中小盤、低市值、離上方套牢盤位置甚遠的股。在市場整體資金不足的情況下，機構和遊資只要花較小的資金，就可輕鬆地將一隻低價股打出2連扳，製造賺錢效應，從而在“白色恐怖”中，開闢“紅色根據地”；在市場最薄弱的環節，在普遍被人遺忘的角落，快速打出一片“新天地”。可以說，近期主力機構成功地進行了一次聲東擊西、調虎離山的戰略大轉移。
第四、低價股一旦啟動，市場有強烈的賺錢效應和追漲效應。因為中國1.4億投資者中，85%以上是資金量只有10萬元的散戶，低價股是他們的“最愛”。只要低價股放量啟動，次日不創新低，他們就很容易下決心。用被套的股進行調倉換股，如100股貴州茅臺，換2萬股左右的低價股，股價漲20%遠比茅臺容易。
同時，對在2691點—2915點的反彈行情中的割肉著、踏空者和場外新增資金來說，容易對2900點指數的位置產生恐高心理，而去買超跌的、遠遠落後於指數的低價股，無疑心理更平衡，搞到更安全、並且更容易獲利。
這樣，發動低價股，最有人氣，最容易打出“人民戰爭”氣勢。
3、低價股崛起符合政府最新的政策導向。
符合第一個政策導向是：要讓股市迴歸正常軌道。
前期，央行行長、發改委主任、證監會負責人，以及新華社、人民日報的文章，都反覆強調：“中國經濟基本面穩中向好“，”當前A股處於歷史最低估值”，“A股出現了眾多積極因素”，“要儘快讓中國股市迴歸到正常軌道”。
據此，市場的機構、遊資和投資者認為：高樓萬丈平地起。A股要回到正常軌道，就必須從基礎做起，從底層做起，從四分之一的5元以下的低價股和三分之一的10元以下的股票做起，糾正被錯殺的股價，通過低價股的推升，來抬高中價股、乃至整個A股的價值中樞。唯此，才能扭轉股市的危局，恢復投資者的信心，吸引場內外新增資金入市。
這是主力機構的慣用做法。回顧歷次股市危機和股災，如1994年8月的325點、1996年1月的512點、2000年初年1025點、2005年6月998點、2013年6月1849點，每一次走出低迷、爆發較大的行情，市場都叫出“消滅5元以下股票”的口號，通過低價股行情，把整個市場推動起來。
尤其是2014年6月在2200點啟動的行情，只用了2個多月，到7、8月份。就消滅了5元以下股票。到了12月底的3234點收盤指數，就基本消滅了10元以下的股票。隨後便出現了2015年上半年的大牛市。
試想，如果本輪行情中，也基本消滅5元以下的中小盤低價股（除嚴重虧損將退市的股票），那麼，大盤低價股也會起來，大盤站上3000點就不費吹灰之力了，管理層的“股市迴歸正常軌道”的意圖就自然實現了。這遠比拉昇大盤權重股、高價次新股、高科技股等來的容易。由低價股推高的指數，基礎更紮實，更容易得到廣大投資者的認可和呼應。
符合另一個政策導向是：加快國資國企改革。
7月17日，國務院國資委召開了中央企業、地方國資委負責人視頻會議，對下半年國資國企改革任務進行了部署。
會議明確強調：
“企業集團要切實擔負起市值管理主體責任，加強上市公司運行情況動態監測和分析研判”。
“要支持上市公司持續提高發展質量和效益，對虧損的上市公司，可以通過併購優質資產、盤活存量資源等方式，實現價值提升。”
“要通過併購重組，把國有資本的做強做優、保值增值”。
這個重要的政策信息，在7月23日的《中國財經網》和7月24日的《證券日報》做了報道。
無論是要求加強市值管理，還是要求虧損公司進行併購重組（而不是退市），或是把國企做大做強，最新的政策指向均直接指向國企低價股。
7月26日，國務院宣佈：調整國有企業改革領導小組成員，由國務院副總理劉鶴任組長、國務委員王勇任副組長，國資委主任肖亞慶兼任領導小組辦公室主任。領導小組成員包括：國資委主任和副主任、中組部副部長、中央改革辦副主任、國務院副秘書長、發改委副主任、工信部副部長、司法部黨組成員、財政部部長助理、人社部副部長、央行副行長、國家統計局副局長、銀保監會副主席、證監會副主席。
國務院的這個重要決定，是在中美貿易下，守衛國有資產不致流失、保值增值的重大舉措，是加快推進國企混改和市值管理、把國資做大做強的重大信號。因此，近期低價股群體崛起的主流，是國資國企改革股，尤其是被中央列為“國改綜合試驗區”的上海和深圳兩市的低價國資股。
因此，本輪低價股的崛起，不像以往那樣“凡低皆炒”，而是圍繞著政策性題材，有所側重，如股權轉讓、大股東增持、產業資本舉牌、要符合國資改革（包括民企的併購重組）的條件、有轉型升級的預期，進行運作。這不僅符合政策導向和市場意願，而且隨著改革的不斷推進，使低價股行情具有較長的持續性。
4、監管層和投資者都應對低價股崛起加以保護。
對監管層而言，需要對低價股行情轉變監管理念。君不見，此前一兩年，低價股連續暴跌，股價普遍跌掉50%—80%，個別的跌掉90%，但監管層從來沒有要求這些股“特停”，認為股價下跌是市場行為，監管層不予干預。
既然如此，而今當2—5元的超跌低價股剛剛啟動，一些有股權轉讓等題材的低價股出現了連續漲停，股價仍然是低價，仍然超跌，並不離譜，監管層保護剛剛恢復的投資者的熱情，對其上漲，也同樣應視為市場行為，，沒有理由動輒對其“特停”來加以干預。
因為。A股已有的漲跌停板制度，已經在一定程度上向市場警示了風險。就沒必要再多“特停”一舉，有違規你就查。回顧美國、歐洲各國、日本、香港的股市，從來沒有因股價上漲了百分之幾十，就宣佈“特停”交易的做法。在這一點上，監管層只管漲，卻不管跌，監管依據是什麼？為何不強調與國際成熟股市接軌呢？
對市場的機構和投資者來說，我認為，追捧熱門的低價股也應悠著點，3個連板足矣！有行情何不慢慢做，多做波段，多換手，多選些股票輪番運籌，儘量把行情拉得更長。何必急吼吼去連續拉8個漲停板，去撞監管層的“槍口”，逼使他們宣佈“特停”，把個股行情搞得支離破碎，還破壞同類其他個股的走勢。
作為投資者。也要盡一份保護低價股行情的責任和義務。
5、低價股站上“風口”的時間可能會比較長。
對於本輪反彈行情如何看？我的觀點是：
經過了7月11日和20日兩次探底2752點和2753點，以及隨後的3根放量的中大陽線、連續6天站在五週均線之上，可以確認：7月6日的2691點，將成為中期性質的政策底、估值底和市場底。
人社部宣佈3700億養老金已經到賬運作，意味著，在2691點、2752點、2753點3個底部，以及三根放量中大陽線中，養老基金已經身在其中。這更可加強投資者對2691點底部的信心。
央行和銀保監會關於資管和理財產品的三個文件所體現的涉及47萬億資金的“新政”，人民日報關於“去槓桿已取得明顯成效，市場已進入穩槓桿階段”的轉向性判斷，以及國務院常務會強調“財政政策要更加積極，貨幣政策要鬆緊適度”，以及隻字不提“去槓桿”，人們雖不能理解為“大水滿灌”式的強刺激，或的“貨幣大放水”，但至少可以視為“半寬鬆”、“半放水”，有利於股市迴歸正常軌道。
短期大盤指數的反彈空間有限。有鑑於近一兩年來拉昇大盤藍籌股、次新股和高科技股均無功而返的失敗經驗教訓，目前市場發動以國改和重組為主體的低價股行情，也許更有助於大盤穩紮穩打地收復3000點平臺。
對近日大盤成交量萎縮，不能簡單地認為量能跟不上，遂對行情看淡。在我看來，主要是因為發動低價股行情，多快好省，無需像拉昇大盤股和高價股那樣的消耗市場資金。
也不能因為指數和原先熱門股的下挫，或者創業板的走弱，導致資金卡的縮水，就輕易斷言反彈行情結束。而應看到，歷來低價股的崛起，是與創業板的縮量回調，逆向而行的。市場的賺錢效應猶在，不少持有低價股為主的投資者，近期每天資金卡都是是拉陽線。短期調倉換股到低價股中去，逢低吸納，仍不為明智之舉。
由於目前仍是存量資金在運作，所以低價股行情走強和創業板縮量盤整的局面，可能將持續到8月份。隨著2—5元低價股的上漲，還會推動6—10元的中低價股上臺階，從而將大盤的底部不斷抬高。一旦整個低價股恢復到應有的位置，行情告一段落，呈個股分化走勢，那麼，以創業板為代表的高科技、高成長股。仍然會再續輝煌。
8月份的股市仍將是輕指數、重個股。仍當控制倉位，分散投資，勤做波段，以個股跑贏大盤。
閱讀更多 李志林 的文章
