01
有小伙伴在基金群里讨论分级基金，听过的人多，搞清楚的没几个。
今儿就闲聊下这只神奇的风流基。
分级基金，简单来说，就是把一只完整的基劈成两种风险和收益不同的基金。
为啥要分成两个级别？因为不同投资者的风险偏好不同。
有的人不想一夜暴富，老婆孩子热炕头。
有的人崇尚富贵险中求，此时不搏何时搏。
萝卜青菜各有所爱，两种观念并无对错之分。但如果把两类人撮合到一块，化学质变就产生了。
激进的一方想获得更高的收益，但手里钱不多，咋办？问保守型的投资者借。
举个栗子，我有10万，牛市翻倍能赚10万；但如果我借10万，拿20万投资，收益同样翻倍，我能赚20万。
相反，如果赔钱了，要剥掉一层皮。
在投资领域，这就叫“资金杠杆”。
当然，钱不是白借的，人家又不是活雷锋，激进的一方最终要还本付息。
OK，基金公司这么一合计，就设计出一套独特的基金模式——分级基金。
分级基金可以一分为三，一个叫“母基金”，母鸡生下的俩儿子叫“子基金”，分别叫“分级A”和“分级B”。
母鸡把钱一分为二，发给分级A和分级B，让他俩创造收益。
分级A性格保守，不敢风险投资；
分级B性格激进，觉得A太怂，就把它的资金借来一并打理，盈亏自负，承诺每年给A利息作为补偿。
可以代入上面的例子，不管市场涨跌，分级A吃利息，旱涝保收；
而分级B是带杠杆的高风险投资，赢了会所嫩模，输了下海干活。
02
产品原理好理解，大多数人搞不懂不定期折算机制，即上折和下折。
先说下折。
有人选择分级A，是因为有分级B垫背。如果B亏太多了，就会损失A的本金和约定收益。
为了保全A，当B份额的净值下跌到某个价格时（比如0.25元）就会向下折算。
举个例子：
如果持有10000份分级B，净值为1。
净值跌到0.25，触发下折，A、B的净值重新回归初始净值1。
也就是说，10000份净值为0.25元的分级B，就变为2500份净值为1元的分级B。
份额减少至1/4，但总资产不变。
而A和B份额要维持1:1，所以1元净值的分级A也要将份额缩减至1/4，剩下的3/4以母基金的形式返还投资人。
至于上折，也是同样的道理。
有人选择分级B，就是看中自带杠杆。
如果指数大幅上涨，B份额大涨之后杠杆就会降低，也就没价值了。
所以，上折就是为了增加A的份额以恢复B的杠杆率。
这种情况牛市居多，必然是血赚。
不过，现在不是牛市。如果你不是投资风格很激进，不是那种基金暴跌30%，你依旧吃嘛嘛香，胃口倍棒的那种人，就不要玩分级B这种带杠杆的基了。
另外去年新规之后，分级B的门槛升为30万，至少可以防止不明真相的吃瓜群众踩雷了。
03
换个思路，分级基金的模式其实可以运用的理财当中。
比方说：拿80%的资金做固收配置（P2P、银行理财、信托），相当于“分级A”；
20%的资金做高风险投资（股票、基金等），相当于“分级B”。
用“分级A”来保证利润，用“分级B”来博取高收益。
即使“分级B”亏损，“分级A”获得的收益也可以覆盖损失。
大道至简，下有保底，上不封顶。
毕竟，理财第一步要先做到不亏。同意的点赞。
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