厂长的话
这几天厂长被外资私募贝莱德刷屏了，0.75%的管理费，10%的业绩计提，看着是很诱人了。然后呢，这产品也在九天的时间里卖了接近10个亿。同时还有消息说，这只私募基金将在7月底8月初满仓A股，简直是振奋人心啊！咳咳，激动完了，厂长还是要给大家分析下，这个费率到底是啥水平，现在满仓A股靠不靠谱。
9天募集近10亿
贝莱德旗下这产品叫“中国A股机遇私募基金1期”，2018年5月11日成立，今年6月5日在基金业协会备案。
这次和贝莱德合作的券商是中信证券，按中信工作人员的说法，7月25日是贝莱德私募基金最后一天的募集期，这个产品一共只卖9天。截止7月25日下午5点，来自总部的数据显示，差不多募集了近10亿元的规模，销售异常火爆。
然后因为卖的太火，临时加单的客户较多，中信证券总部又同意在今天单独开放半天，但是这半天不是针对所有投资者，而是针对500万元以上购买量的客户。
两大噱头
贝莱德这产品有两大卖点 ，一个是该产品颇具高科技色彩，极具噱头，甚至还动用了卫星技术投资信号分析个股！另一个就是这产品的低费率。
推荐材料显示，该基金策略以量化选股为特点，从基本面、政策和市场情绪等方面挖掘A股机会，而贝莱德公司超过80人的全球投研团队提供信号研发和模型升级的持续支持。
最吸引人的是一个黑科技：贝莱德使用卫星技术的投资信号对超过1500只可投股票进行分析，该类投资信号主要用于分析工业型或其它重资产类型公司，以及分析在特定地区经济活动情况下的公司业务表现。
据厂长了解，该模型每年都会淘汰10%-15%的信号并加入新的信号，新加入信号的筛选标准极为严苛，需要经历长时间的跟踪观察检验，平均一个研究员需要6到12个月才能开发出一个持续有效的信号。
目前，贝莱德旗下系统化主动投资产品总规模超过1000亿美金，2013年至2017年，与目前A股产品采用相同策略的类似产品分年度收益分别为0.8%、53.8%、25.9%、-3%、30%，而在今年上半年收益为亏损7.1%。
费率方面，贝莱德此款产品的管理费费率为0.75%，业绩报酬计提比例为10%。相对于现在私募权益类基金，1.5%-2%的管理费率，20%的业绩报酬，看起来简直便宜得不要不要的。
但很多人忘了一个事，这产品还有一个占大头的费用：销售服务费0.75%/年。
一位深圳私募负责人称，现在国内私募的管理费率大多为1.5%，但其中有一半会分给渠道，贝莱德只不过把分给渠道的单列为销售服务费而已。
事实也是如此，贝莱德产品的费用少不假，但“超底”还是夸张了些。
业绩报酬方面，10%的确是半价了。但是计提方式并不那么友好，贝莱德首只A股私募产品将采用基金资产历史高水位法收取业绩报酬, 即当累计增长率超过历史业绩报酬计提日的高水位值时, 基金管理人有权就超过高水位值的部分收取一定比例的业绩报酬, 并从基金财产中扣除。
具体是基金将在2018年7月的第一个开放日（包括临时开放日）第一次设置高水位，之后本基金仅在每月最后一个交易日按如下方法设置高水位值。业绩报酬自2018年7月的第一个开放日起,每个交易日计提，每月最后一个交易日锁定该月业绩报酬，按季支付，而业绩报酬计提比例10%。
这个方法对投资人来说最糟糕的情况是什么呢？就是有可能最后亏损了，还被计提了一些业绩报酬，最然提的不是很多，但可以说是很闹心了。
当然，最终真能赚到钱就皆大欢喜了。
短期满仓A股是否“不知深浅”？
让厂长比较吃惊的是，中信证券给投资者的推荐资料显示，该私募建仓将于7月底8月初完成，而且是满仓。
贝莱德表示，他们获得收益的方法是通过在高度分散化的配置中多点开花。其认为现在A股市场估值合理，接近底部区域，虽然无法精准判断底部的点位和见底时机，但满仓持有的好处是不会错过随时可能会出现的大涨。
而涉及到板块的投资机会问题时，贝莱德表示，投资模型不会对板块与行业有强烈的偏好，而是均衡地配置，在每个行业中寻找优秀标的。站在当前的时点，投资模型在食品饮料、服务业、制造业、能源、交通等板块有超配。
对贝莱德计划短期满仓的做法，国内大多数私募评价“不知A股深浅”。
厂长虽然也觉得A股现在估值很低，但是一次性满仓，总觉得太冒险，所以只保持了四成左右的仓位。事实上，外资私募目前为止的战绩真的不大理想。已登记备案的15只外资私募产品中，有10只是股票型基金，收益都非常一般，有的甚至很差。
富达中国股票1号是国内第一只外资私募基金，今年净值跌幅接近10%。富达的实力并不比贝莱德弱。
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