不立而立

首席投资官评论员门宁：

最近很多人注意到，余额宝的利率持续下跌，现在不仅是跌破了4%，甚至已经不到3.5%，很多比较担心会不会发生风险，出现亏损。

笔者先解释一下，为什么会出现这种情况。

余额宝刚推出的时候是2013年，当时余额宝的利率达到了6%，大量的用户把钱存在余额宝中。银行当时很慌，用尽一切办法阻止余额宝，但还是没有阻挡余额宝长大，成为中国人最喜欢的理财产品。

现在余额宝的利率从6%降到3%多一点，很多人觉着余额宝大了，变心了，不爱中小投资者了，其实大家是误会余额宝了。

余额宝收益率的下降，和货币市场利率下降是有直接关系的。

在2013年的时候，一年期定期存款利率是3.25%，由于余额宝是投资于银行间市场的，因此货币基金的利率可以达到6%。但是到了2014年，央行开始降息，利率一年期定期存款的利率一路下调，现在一年期定期存款的基准利率只有1.5%了，余额宝的利率也随之下调，到了现在3.5%的水平。

所以余额宝的利率下滑，主要还是货币政策宽松导致，而非马云有意收割大家。

其次再说风险

之前余额宝仅有天弘一只基金，于是受到了监管层的各种打压，后来余额宝升级到6只基金后，风险从非常小降到了非常非常非常小。

另外给大家简单说一下，利率下降并不代表要出风险，而是说明经营稳健，只有当极度缺钱时才容易出风险，那时候的表现是利率大涨。

所以担心余额宝会亏损的朋友，大可放心。

首席投资官

目前余额宝收益率已经跌破4%了，会不会亏损?答案当然是否定的，不会。那么是什么原因造成余额宝收益率下降呢?主要有两个原因造成的。第一，《资管新规》的出台对余额宝的影响。第二、余额宝自身的改革。

由于四月份出台了《资管新规》，最明显的冲击便是打破刚性兑付带来的市场环境的巨变。低风险保本保息的理财产品所对应的理财客户有可能退出理财市场，转投其它理财市场，未来的银行理财市场整体规模可能将萎缩近两成。它影响的不仅仅是银行的理财市场，对整个金融市场都有所影响，自然余额宝也会受到大环境是影响，收益率有所下降。

余额宝的自身改革也暂时的影响了收益。原先对接的货币基金产品只有天弘余额宝货币，现新增了博时现金收益货币A、华安日日鑫货币A、国泰利是宝货币以及中欧滚钱宝货币A四款。升级以后，余额宝不再受到限时抢购的影响，但是不可避免的会出现短期内的收益率下降。由于新投入资金的加入，投资不及时等原因造成收益率降低，但这都是暂时情况，等资金能正常流通运转就会有所提升。

所以投资余额宝不会亏损，即使有所下降收益率也比银行一年定期收益率高。而且它不仅仅是一款理财产品，还可以转账，缴费，付款等，真的特别方便。它最大的优势在于存储灵活自由，随取随用，而且收益不受影响。

坤鹏论

最近余额宝收益确实不容乐观，新增加的基金也不给力，七日年化收益率分跌破4%，让很多宝粉伤心，问题怎么破？我们来聊聊这个话题。

使用余额宝的正确姿势你造吗？

大家都知道余额宝对接的是货币基金，但是余额宝又是支付宝的工具，因此余额宝有两大功能：理财和支付。

支付我们就不说了，重点说一下理财。

很多人把支付宝作为唯一理财工具，这种方法可取吗？

如果资金量小于1万元，我觉得非常可取；

如果资金量小于5万元，我觉得还算可取；

如果资金量小于10万元，我觉得只能算凑合；

如果资金量大于10万元，我觉得对不起这些资金了。

正确的姿势是：

资金量大于5万元，除了余额宝要寻求另外的理财方案，余额宝资金建议正常保留1-3万元，最多不超过5万元。

如果您遵循这个原则，余额宝资金不超过5万元，余额宝收益率就基本不用去计较了，因为收益绝对值差别不大，不值得频繁调整。

如果余额宝资金量超过5万元，建议您继续往下读。

多余资金如何配置呢？

超过的资金如何去配置，这就要根据投资者自己的特点，由于是关于余额宝的话题，我就在阿里旗下的理财产品里抛砖引玉，不涉及其他理财工具了。

1、货币基金

支付宝的财富里有基金，搜索货币基金会出来几十款货币基金，可以根据不同周期收益率排名，选择一些长期保持在4%左右的货币基金，这是纯货币基金，收益率比余额宝要好一些，分散到这里既可以分散风险，又能稳定收益，可以一试。

2、定期理财

支付宝里的定期理财产品很稳健，我多次给大家介绍过，象建信养老飞月宝、长江养老半年享、国寿安鑫盈、国寿超月宝等等，理财收益在4.5%-5%之间，比余额宝要高0.5%-1%，多余资金可以适当向这里转移。

3、基金定投

这种理财属于高风险理财了，需要投资者先学习一下基金和股票的相关知识。在能够掌控风险的前提下，以余额宝为基础进行基金定投，通过长期投资，可以获得超越氢气理财的收益。

资金超过5万元，可以分散配置，不要固守余额宝了，因为余额宝的性质决定了，它不是一个长期投资工具。

关注理财，请关注天涯孤行者！

天涯孤行者

当然可以继续存啦，余额宝依旧是小额、零散资金理财的首选！

余额宝货币基金产品，最近七日年化收益已经全部跌破4%，最低为3.473%，而每万份收益最少的就只有0.9293元了！

央行放水、市场流动性充裕

7月13日，央行开展1885亿MLF操作后，短短10天，7月23日，央行再次出手，开展5020亿元1年期MLF操作，利率3.3%。

近段时间，央行持续放水，导致市场资金需求量有所降低，银行“不差钱”了，货币基金跟银行议价的能力已经大为减弱，

事实上，不止余额宝的收益有所降低，市面上的货币基金大多数收益都出现了明显的下滑。我们可以看一下，微信零钱通中的四只货币基金的表现，目前也有两只货币基金七日年化收益跌破4%，最低的只有3.888%的年化收益了。

投资策略变化

自从余额宝5月份全面升级以来，引进了博时、中欧、国泰、华安、景顺长城五只货币基金产品。到2018年6月30日，天弘余额宝基金（老余额宝）的规模已下降了2000多亿，而其他几只货基的规模却一路突飞猛进。

我们从余额宝货基产品二季度末的资产配置情况，可以看出，六只货基产品都大幅度提高了银行存款和备付金的比例，最高72.69%，最低的也有37.31%。低收益的资产配置比例上升了，收益自然会受到影响，有所降低也很正常！

总而言之，虽然目前收益的确有所降低，但流动性良好、安全性高、功能齐全的余额宝依旧是我们零钱理财的首选！

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操盘手信一

余额宝的历史走势

因为自从今年5月与开始，余额宝先后引入其他五只货币基金，目前总共有6款可以选择，不过大家使用最多最熟悉的还是阿里巴巴自己体系内的天弘余额宝，所以本文的分析仍然以天弘余额宝为例。

天弘余额宝成立于2013年6月，至今已经走过了五个年头了，从上述曲线我们可以看到余额宝五年来的收益率一直是起起伏伏的，最高的时候，接近7%，最低的时候只有2%出头，它与银行存款不一样，它的收益是浮动的。那为什么余额宝的收益总是起起落落的呢？

余额宝收益变动的原因

余额宝是一款货币基金，它运行的原理就是把我们闲置的资金聚集起来，投资到市场风险较小资产中去，比如：银行存款、国债、票据、固定收益债券等等。因为这些产品的收益率并非一层不变，而是根据市场的情况，一直在调整变动的，故而余额宝的收益率也是一直起起伏伏的。

以银行存款为例，余额宝目前60%以上的资金投在银行存款中；当银行遇到钱荒，资金不足时，那么银行愿意开给余额宝的存款利率就提高；反之，当银行的资金量较充足时，那么愿意给出余额宝的存款利率肯定就会所有下降。

近两个月持续下降的原因

最近余额宝的收益率持续走低，主要有两个方面的因素，其中，银行给出的利率下降是第一大因素；余额宝自身主动降低收益率是第二个因素。

1、央行降准

2018年以来，央行先后在1月份、4月份以及6月份宣布，降低存款准备金率，三次降准，一共让银行新增了1.55万亿的流动资金，自有的资金增加，对于资金的需求度肯定有所下降，因此银行开给货币基金公司的存款利率都有所下调，这个不是余额宝一家面临的情况，而是所有的货币基金都一样，你可以看看余额宝内的其他货币基金、微信零钱通内的货币基金以及京东小金库，这些平台上的货币基金，今年以来的收益率均有不同层度的下降；

2、自身下调

虽然今年以来货币基金的收益率均有所下降，但余额宝下降的比其他货币基金厉害，这与余额宝本身的控制有关；我们都知道余额宝可以直接用于消费，以往还可以无限额快速赎回（现在限制每天快速赎回1万元）。但是我们钱交给余额宝后，它是投资出去的，像银行存款，一般都约定的是几天或几个月；你立刻消费或者赎回，余额宝没收回投资的资金前，按道理原本应该是没有资金给你的；但为了提高客户的体验度，所以你快速赎回和消费的资金都由天弘基金自身先行垫付。

早期的话，规模较小，没有什么影响；但经不住大家的喜爱，截止2018年3月末，余额宝的规模已经接近1.7万亿了（占全国货币基金总额的三分之一，但是全国的货币基金数量近800只），假设哪天5%的赎回，天弘基金就得先垫付850亿元，10%的赎回就是1700亿元，如果50%的赎回，就是把整个阿里体系的现金集中在一起都不够，所以随着规模越来越大，流动性风险也越来越高，这就是为什么余额宝要限额、限购，甚至引进其他货币基金分流，一切都是为了降低风险。

如何引流呢？最简单的降低收益率，怎么降低，把部分资金都赎回来放在账户上不动，这部分赎回的资金不产生收益，但是你仍然要支付收益给客户，故而整体收益率就下降了，收益率下降，客户自然会转投其他货币基金。

PS:比如，你有1万个客户，投资了100个亿给你运作，以前你把这100个亿投资出去，产生的收益，可以支付给客户5%的收益率；现在你收回了50亿，不投资；但是你的客户数仍然是1万个，所以你相当于用50亿的款项产生的收益支付给1万个的客户，收益率相应的就会下降了。

总结

余额宝的收益率下降不是坏事，一大因素是余额宝自身在控制风险，后续随着调整到位，预计会有一个回升。

鲤行者

　　原先对接的天弘余额宝资金处于流出状态，需要保持有较大的现金资产以备人们随时赎回；而新加入的货币基金需要一个建仓过程，这其中都导致现金资产比重过高，收益也就走下坡。

　　货币基金之所以能取得收益，取决于投资标的收益，比如购买国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期货币工具。

　　我们都知道投资标的收益的高低不但取决于其风险性，还取决于投资期限，而货币基金投资标的中风险最大期限最长的是债券资产投资。那么也就是说，持有的债券资产比例较小对应的货币基金收益较低。

　　而在债券资产投资中企业债的风险最高，收益也就最大，即投资企业债比例越高的债券资产，那么其对应的货币基金收益也就越大。