小米集团被投资者抽飞（取消认购）约17亿港元。14家券商累计借出孖展逾97亿港元，目前来看超购仅3.06倍。业界普遍预期小米最终或仅超购约5至10倍，冻资约240亿港元。
我们先要了解几个概念。先来说下“抽飞”，从字面解释就是原先答应的认购额，忽然反悔了。简单点说就是信心不足。而“孖展”原本是指保证金的意思，后来演变成对杠杆式交易制度的总称。
从数据上看，小米香港招股明显遇冷。有业内人士表示，有很多投资者会到最后一刻才认购。28日中午12时的认购截止日期，认购金额还是会有所增加。
但我们无法回避小米的估值在急剧回落。从年初的1000亿美元，到6月19日CDR推迟后，小米估值已下调至550亿美元左右。这远低于雷军的心理预期。即便如此，从市场的反应来看，还是觉得市值过高。
这里面可能与港股最近行情惨淡，市场上出现恐慌情绪有关。但很多投资人表示，小米并非纯粹意义上的科技公司。虽然跨界很多，但还是宣传和噱头多过实际。在技术方面，并没有太多可以拿出来的东西。所以小米的故事很鼓舞人，但看不到落地的空间。
而小米津津乐道的利润透明策略，并不是终结山寨，而是把分撒小山寨做成了大山寨而已。2017年小米集体的收入在1146亿元人民币，同比增长67.5%。在互联网公司中排名第一，在所有公司中排名第二。雷军也表示小米在未来还有更大的成长空间。
但从最新招股书中可以看到。2018年一季度，小米70%的收入来源是1000元以下的硬件设备。虽然手机销量高达2841万台，但均价仅为817元。在互联网方面的利润近三年都不足10%。
小米在国际化道路上，互联网广告收入和增值服务方面，始终被谷歌压制，短期内很难有所突破。而硬件的利润空间有限，从短期来看不足以为投资人提供诱人的增长空间。
一味只谈小米当前的业绩，是不足以让投资人买单。至少在当下，小米业绩难以支撑很高的估值，所以小米在香港上市遇冷也就可以理解了。你对小米集团出现抽飞情况怎么看？不妨与兴元一起交流下。
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