據相關統計，今年以來在港上市的127家企業當中，已經出現破發的企業則多達80多家，那麼對於香港上市公司出現破發的情況，私募機構是如何看待的？投資者應該如何挖掘其中投資機會呢？就此私募排排網連線了五位私募人士，他們分別是巨澤投資董事長馬澄、磐耀資產董事長辜若飛、天之成投資總經理鍾希傑、濱利投資基金經理梁濱、君禾資本。
破發是熊市特徵 市場低迷導致股票破發
關於在港上市企業破發，巨澤投資董事長馬澄認為破發的原因主要有三方面：一是內地企業對在香港上市沒有做好充分準備；二是港股市場是國際化市場，上市門檻雖然較低，但對行業和企業未來發展空間要求較高；三是破發背後或與A股市場持續調整、中美貿易摩擦的不確定性有一定關聯，受大環境影響，近期港股二級市場走勢低迷。
磐耀資產董事長辜若飛則認為，港股雖然上市門檻相對較低，但是港股也是一個比較成熟的資本市場，機構投資者的比例較高，並且對上市公司的質地要求也比較高，今年受股市整體走勢低迷的影響同，所以才會有較多的破發現象出現。
天之成投資總經理鍾希傑透露，近期港交所上市公司增多主要原因是源於4月港交所IPO上市新規的實施更為港股市場注入新動力，有利於吸引更多內地企業赴港上市。具體上是因為港交所針對同股不同權的架構保護了創業團隊對於公司的控制權設計、第二市場上市、以及為盈利的生物科技放鬆了門檻。新政實施後港股市場開放度較高，更能滿足不同類型、不同訴求的新經濟企業上市和融資需求。隨著更多新經濟公司加入港股並帶來國際市場更高關注度，港交所有望取代紐交所和納斯達克成為內地新經濟公司境外IPO首選市場。並且從數據上看，從103家獨角獸企業中65%的企業未來兩年中有上市計劃。
同時，鍾希傑認為破發的原因主要有以下幾方面：1、國內獨角獸新政推出，並且4月份港交所新政放開，導致一級市場定價過高，以TMT行業某領軍企業為例，去年12月底投前估值15億美金，至今市場交易價格為55億美金；一級市場上因為二級市場退出渠道的放開而哄抬了整體價格，透支了未來的價格區間。2、港交所是國際化市場，雖然上市門檻低，但是不代表投資者對於價格就寬容。反而上市後對於公司的質地、基本面、成長性要求更高。
由於近期整體二級市場行情低迷，場內存量資金緊張，一旦度過了熱情期，市場逐步迴歸理性後，對於價格市場會給與更加公允的定價。
濱利投資基金經理梁濱透露，上市企業破發現象越來越多也是典型的熊市特徵，就像四季的更迭那樣，牛熊的轉換總是會發生，所以我們要用更長遠的眼光看待上述現象。
君禾資本認為新經濟獨角獸都具有如下兩個方面的特點：1、行業前景富有想象力，成長空間大。2、當前盈利不佳，甚至處於虧損狀態。所以從這兩個角度來說，投資新經濟獨角獸，投資的是未來而非當下。同時，君禾資本表示，一個新興的領域在成長的過程中未必會一帆風順，會面臨諸多不確定性，所以這些公司破發其實從側面反映了廣大中小投資者對這種不確定性給出的折價。未來隨著一個行業從新興走向相對成熟的過程中，真正的獨角獸將會誕生，其股價也會有更好的表現。
長期持有基本面優秀的股票
那麼對於這些破發的股票，投資者是否可以佈局呢？為此辜若飛表示，雖然目前股市仍然比較低迷，但是危機並存，低迷的市場環境中往往很多優質的公司被錯殺，作為投資者可以深入分析上市公司的基本面，找到基本面優秀的上市公司並且長期持有。
鍾希傑認為，從投資機會來講，港股的特徵有三方面：1、機構化為主；2、參與者更加理性；3、更加貼近價值。所以上市公司給了投資者更多貼近價值的空間，而非炒作的賭具。讓投資者可以通過更低的門檻投資到中國新經濟的紅利中，獲得獨角獸成長的價值。那麼投資者更應該深耕其中幾個行業，從中挖掘出真正具有投資價值的公司進行長期的持有。可以不用拘泥於短期的利潤，而是新經濟的價值、整體消費升級個性化、年輕化的趨勢發掘中國未來經濟的走向。例如部分互聯網平臺型公司，或者人工智能行業的領頭者都是充滿了機會。
梁濱則表示，正因為熊市出現破發個股，才給了我們更多的、能夠以便宜的價格買入優秀企業的機會。
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