先上判斷：
相對傳統廚電的存量絕對值，集成灶的滲透空間確實很大，離天花板還有一定距離；隨著自身不斷更新升級，符合生活發展趨勢，值得關注。但與此同時根據目前對集成灶新增需求的瞭解，地產週期的影響也明顯存在，只不過對尚未形成較大存量的集成灶市場來說，影響強度小於傳統煙灶，需要持續觀察跟蹤。
下面是關於集成灶行業空間的大致梳理，供大家參考
（一）品類特點：家庭耐用消費品，使用時長在8-10年之間
1、與傳統煙灶相比的優點：
性價比優勢：具備節省廚房空間：可節省使用長 1 米左右的櫥櫃、檯面的採購價格和裝修費用，同時節省使用灶具上方的空間和消毒櫃所佔用的廚房空間
油煙吸淨率高：健康因素的痛點
2、集成灶產品發展階段
更新迭代發展主要經歷三大階段：深井環吸式、側吸下排式、以及側吸模塊化。而第四代產品分體側吸式集成灶亦於 16 年開始逐步進入市場。
第一代深井環
吸式產品的推出，開創了油煙下排的理念，並且擁有極強的油煙去除力，但對於消費者
來說，尚存在一定的弱勢，如炊具的選擇上有一定限制，灶面下陷使得燃燒效率有一定
損失，且與傳統油煙機外觀差異大，審美習慣存在差異。
第二及第三代側吸
繼承了油煙下排的理念，放寬了對炊具使用的限制，並且很大程度上緩解了消費者內心對產品“安全”的擔憂。尤其第三代側吸模塊化產品對於煙機、灶具以及消毒櫃進行獨立式設計，極大程度上降低了風機灶臺等清洗維護保養的難度，加強了外觀的設計，更符合中式廚房消費者的審美以及使用習慣。
第三代側吸模塊化產品
對於煙機、灶具以及消毒櫃進行獨立式設計，極大程度上降低了風機灶臺等清洗維護保養的難度，加強了外觀的設計，更符合中式廚房消費者的審美以及使用習慣。
（二）行業過去的發展情況
依據艾肯家電網對集成灶行業的歷史統計：2014年集成灶整體產銷量突破 40 萬臺，15 年約為 45 萬臺，16 年超過 70 萬臺，我們判斷，整體行業增速自 15 年起呈加速態勢，並於 17 年超過 50%。
根據中怡康測算，煙灶行業還是以新增需求為主要驅動力，新增需求比例大致在65%，其中尤以一二級市場為主並向三四級滲透，而2018年1-5月房地產住宅現房銷售面積負增長超過-24%，去年同期增速為增長11%；此外過去三年的住宅期房銷售面積增速也由16年的上半年的增長27%一路走低，2017年下半年增長僅有3%。以上由於房地產政策的調整導致廚電上游市場萎靡，使得今年煙灶市場異常艱難，我們預判這一形勢還將持續一段時間，未來兩年煙灶市場將保持相對較低的增長水平。
拎出來需求單獨說下：以新增的裝修需求為主，傳統的廚電的煙灶佔比在65%。也就是與地產的關係較為緊密。
中怡康通過對集成灶市場調研，發現集成灶市場的絕大多數銷售來源是三四級市場的新增廚電需求，集成灶行業的發展與傳統廚電發展尚處於“各行其道”，故房地產市場波動對於集成灶行業影響相對較小。
調研補充：和房地產行情關係不大，主要是因為行業成熟度日趨提高，國家主管部門對該行業越來越重視，行業進入快速成長期並非偶然，也是一個積累的過程。
（三） 行業空間測算（細化測算）
參考中怡康的數據，計算集成灶在油煙機/燃氣灶零售額合計的份額佔比：2016年 7% 2017年10%。集成灶增速在2018年在放緩增長速度，與2018年國家實施較為嚴厲的限售限購政策有一定的關係。
2015年年報：2015首先，2015年集成灶細分行業繼續保持高增長態勢，集成灶行業已在廚電行業的市場份額中由5%增加到12%。
（三） 一些疑惑和推論
疑惑:滲透率低，在以往也同樣存在，為何會在2016/2017/2018年開始爆發？
淺薄的推論：
1、與三四線房地產銷售火爆有密切關係，尤其是2017年和2018年全行業銷量的迅猛增加。
2、 三四線城市受到地產限售政策的影響相對較小，故銷售放量後帶動多數在三四線城市佈局的集成灶獲得迅猛發展；故在18年廚電整體增速下滑的條件下，本身存量絕對值較低的集成灶獲得了較快的發展。
以上，僅是浙江美大涉及集成灶行業方面的一些粗淺的思考，後續還會從公司自身進一步做剖析，還請各位前輩多多指教！（作者：阿谷達）
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