一、 上半年焦炭市場大幅波動，焦煤市場平穩
上半年國內煤焦市場一個重大的變化，就是焦炭價格出現的過山行情，焦煤價格不隨之而動，出奇的平穩。通過觀察，我們發現年初焦炭承壓較重，受冬季貿易囤積庫存較高以及鋼鐵企業復產不及預期的影響，價格低迷。而進入四月份之後，下游鋼鐵企業集中復產消費增加，焦炭供需情況迅速好轉，加之部分地區環保限產對焦企開工造成影響，焦炭價格大幅走高，750元的漲幅也創下了近年來少有的火爆行情。截止7月5日焦炭指數2150點，與1月上旬持平，也是年內的兩個高點。年內低點1550出現在4月下旬，正是市場低迷的時段。高峰點與最低點相差600點。
反觀焦煤價格，長協價格年中沒有變化，長協指數保持在1015元的水平幾乎是一條平線。而市場焦煤價格指數最新價格1062元比年初的1048元，微漲14元/噸，波幅也不大。而市場價1062元比長協價1015元高出47元/噸。
政策影響 是市場的首要因素，由於去年冬季北方“2+26”城市實行了嚴格的限產政策，與往年不同的是“兩會”召開，北方鋼廠限產延期至三月底，下游需求未能啟動，導致焦炭市場承壓加重，價格持續下行。四月份之後，隨著“兩會”結束限產放開， 北方鋼廠大量復產，焦炭消費需求上升，供需低迷的形勢得到扭轉。
二、焦炭產能淘汰成定局，產量減少無懸念
截至2018年年初，全國規模以上焦化生產企業有455家，冶金焦產能5.8-5.9億噸，再加上蘭炭企業，大致有500多家，產能超過6.6億噸左右。而2017年焦炭產量只在4.3億噸，過剩2.3億噸。因產能淘汰，2018年焦化行業目前為止共淘汰產能（含計劃淘汰）約910萬噸。有機構預計，年內淘汰接近2000萬噸左右。
焦炭產量下降不可改變。通過觀察分析，自2015年以來，焦炭產量呈現逐年下降趨勢，每年以0.74%的速度下降，今年下降的幅度可能遠遠超過前幾年。焦炭產量推算約在4.1—4.2億噸之間，仍比上年度減少2000—2500萬噸。
焦炭產量減少，推算焦煤用量也隨之下降2600萬噸左右。
三、 鋼材、焦炭限產了 焦煤可咋辦？
下半年最大的不確定因素是中美貿易戰，最確定的因素是環境政策力度加大。
中美貿易戰是不可避免的，而且已經影響大宗商品及股市，有色金屬及礦產期貨價格大幅下降。公佈反制措施的當天，所有期貨商品大幅下行，股市再度一日蒸發上萬億，固定資產投資等數據也是下行趨勢。
還好有環保政策對市場的支持力度不減。環保限產，實質是保護了市場，沒有環保政策，煤焦鋼產量就不是目前的水平，放開生產，價格就難以維持在高位。鋼廠的利潤噸鋼在800—1000元，焦炭利潤在300—500元之間波動。所以，從另一個角度講，限產是拯救黑色系的良方。
後期看環保限產仍是影響焦炭價格的主要因素。從出臺的一系列政策來看，環保措施只有強化，不要抱有幻想。在長時間、多頻次、高強度的檢查下，焦化行業開工率預計將受到較大影響。整體產量下降應是大概率事件，且臨近冬季影響越明顯。另外與鋼廠相比，今年焦化廠受影響程度應當更大，下半年焦炭價格整體呈現波幅較大，強於焦煤的行情。準一級焦在1750—2200元之間運行。
2018年焦炭產量在環保的壓力下，將會有所減少，焦化產能實質性略有收縮,特別是四季度按環保要求，焦化限產50%已經成為常態，總體上產量不會增長。按2017年焦炭產量約4.3億噸全年減少3.0%計算煉焦煤需求5.4億噸左右，焦煤需求量和資源量基本平衡，約為5.4億噸，主要看進口煉焦的數量對市場的影響，從目前的進口情況看，大幅增加的概率不大，總體煉焦煤資源和煉焦煤用量基本供需相當。但焦炭的價格起伏較大，焦煤價格相對穩定。國內優質主焦煤（低灰、低硫、揮發分適中）還是稀缺品種，價格有望保持高位。 後期煉焦煤市場可能弱勢運行，四季度錯峰生產，限產嚴重，焦煤需求有所減少，焦煤價格可能小幅回落。
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