近年来，中国私人财富增速领衔全球，高净值人群规模不断增加，财富管理市场蕴藏了巨大的发展潜力。
与此同时，高净值人群的资产配置理念也在增强，对金融投资的重视度日益提升，与财富管理机构的合作逐渐深入。
另一方面，泛资管领域监管改革将推动财富管理市场更加健康规范发展，财富管理行业将迎来大时代与新格局。
财富管理市场格局重塑
2018年金融严监管整体基调不变，监管文件的陆续出台进一步弥补了金融监管制度上的空缺，净化市场环境。
特别是资管新规的正式实施，令资管业乃至金融业的生态发生明显变化。
资管新规是一个时代的重要转折点，财富管理市场中各类机构间的竞争格局已经在发生改变，未来将更加专注主业，回归本源。
财富管理（金融）市场存续规模（万亿元）
数据来源：银行业理财登记托管中心有限公司、信托业协会、银保监会、基金业协会
私募基金正日益壮大。中基协数据显示，截至2018年6月底，私募基金规模12.60万亿元。
私募基金近两年增长率分别达到64.4%和95.3%，成为继公募基金、保险基金之后的第三大机构投资者。
资管新规对私募基金的影响主要在于门槛的提升，进一步明确了私募基金“富人专享”的属性：
家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元。
公募基金维持整体平稳。中基协数据显示，截至2018年5月底，我国公募基金资产合计13.41万亿元。
作为门槛最低的大众理财工具，多年以来公募基金凭借完善的制度、规范的运作、透明的信息和专业的投资管理能力，成为普惠金融的典范。
资管新规对公募基金的影响较小，主要在于限制了公募基金重新发行分级产品的可能。实际上，公募基金将更多的受益于大资管统一监管。
保险规模增速放缓。2018年5月末保险业总资产规模17.50万亿，增速较2017年同期略有放缓，可见监管部门出台的一系列政策效果明显。
保险业结构调整的成效正在显现：保障型产品供给增加，占据市场主体地。
从长远来看，监管升级最终目的是让保险产品回归保障功能，为保险行业溯本清源，确保行业健康发展。
银行理财受到较大冲击。业内人士普遍认为，在强调禁止资金池业务、明确打破刚兑要求等规定约束下，银行理财的竞争优势几乎将被去除殆尽。
信托收益稳中有升
2018年以来信托产品平均预期收益继续维持波动上升趋势，目前在7.0%-8.0%这一区间。
信托产品平均收益趋势（%）
严监管环境下，未来信托投向金融领域的新增规模可能会有所下降，同时服务实体经济是信托产品持续发展的重点。
信托在引导资本进入实业上具有天然的优势，预计2018年投向实体经济的信托产品会更加丰富。
另一方面，破刚兑、去通道、回归管理本源业务已成为不可逆趋势，家族信托、慈善信托等业务将成为许多信托公司转型和创新的重要切入点。
银行理财发行量骤降
资管新规明确要求封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，目前银行已经开始逐渐压缩3个月以内短期理财的数量。
银行理财发行数量（只）
近期银行理财收益率也呈现出小幅下降的态势。
具体来看，保本理财平均预期收益率在4.3%左右，较年内峰值下降约20个BP；非保本理财平均预期收益率不足5%，亦较年内峰值下降逾20个BP。
银行发行的理财产品中，预期收益型仍是主流，但资管新规推动理财产品向净值化转变，打破刚性兑付已成为政策方向和行业共识。
净值化产品将对银行的主动管理能力、资金管理水平提出更多挑战，而中小银行自身在投研、人才、风控管理方面经验都不足，理财业务肯定会受到影响。
银行理财预期收益率（%）
资管新规发布后银行结构性存款规模迅速走高。截至2018年5月底，银行个人结构性存款余额5.26万亿元，中小银行增速最为迅猛。
结构性存款即“存款+期权”，但市面上“假结构性存款”层出不穷——通常期权触发的可能性极小或者收益率基本固定，这将严重不利于银行打破刚性兑付。
由于结构性存款管理难度大，且衍生品交易存在资格限制，大部分中小银行满足不了条件，为防止客户流失，不得不选择通过“假结构性存款”吸引投资者。
在当前严监管背景下，对结构性存款业务的监管加强是可预期的。并且鉴于结构性存款相对于普通存款具有更高的风险，不受存款保险的保障，因此预计对结构性存款的监管将会显著严格于普通存款业务。
结构性存款规模走势（亿元）
公募基金突破5000只
今年3月公募基金正式突破5000只大关，并于5月达到5211只，这意味着公募基金产品线越来越完善，在普通投资者理财工具中的重要性进一步巩固。
公募基金总规模与数量走势（亿元）
今年以来，债券型基金悄然从去年的熊市走出，在各类基金中成为领涨品种。其中中长期纯债型基金平均收益为2.67%，在全部类型基金中位列第一。
之所以中长期纯债表现最好，是因为相比较短期债基，中长期纯债基金对利率更加敏感，因而在今年收益率下行的背景下表现更富有弹性。
2018年以来各类型基金平均收益（%）
前1/4阳光私募表现较好
2018年以来阳光私募基金整体表现分化明显。管理期货策略表现较好，债券策略表现稳定，股票多头类私募基金颓势。
2018年以来阳光私募产品平均收益（%）
相比之下，前1/4阳光私募产品表现要好得多，平均收益为8.84%。
其中主观期货策略以平均31.03%的收益领跑，定向增发获得了13.18%的正收益，另外股票策略也取得了7.23%的平均收益。
前1/4阳光私募产品平均收益（%）
股权市场欣欣向荣
中国私募股权投资市场继续保持繁荣景象。今年以来私募股权投资及创业投资基金规模维持平稳上升，在6月底达到7.95万亿元，占比已超60%。
2018年以来各类私募基金规模对比（累计值，万亿元）
2018年以来私募股权和创业投资市场依旧非常活跃，投资金额及投资案例数均维持相对较高水平。
私募股权和创业投资金额及案例数
从行业分布来看，IT、互联网、大健康等核心产业的投资依然最为活跃。此外，“中国制造2025”的推进使得高精尖制造业受到更多关注。
2018年以来股权投资总数TOP10行业（起）
总之，资管新规已经给财富管理行业格局带来了翻天覆地的变化，投资者在财富配置上，也应该打破过去传统思维的禁锢，顺势而为。
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