近几日，安琪这个龙头超跌幅度之大，其原因众说纷纭，很多把矛头指向了两个方面，一是从技术层面上来说，底浪对绩优股的杀跌，第二是传闻对17号中报不及预期。跌总是可以找到各种原因来技撑，情绪左右着市场的一切，比如本周沈阳1例疑似非洲猪瘟导致双汇暴跌，疫苗事件导致不相干的医药股暴跌，这就是情绪！尤其是大环境不好的时候，情绪只会悲观再悲观，可能还会不断创造新低，底部不可测！
1、我眼中的酵母
回到正轨，我该如何看待目前的酵母？
酵母14年及之前几年大规模投入导致利润很少，甚至是负增长。15年后规模效应起来后，利润大幅增长，15、16年实现近100%的增长，17年实现60%的增长，但这种神级的增长幅度是不可以持续的，也没有任何公司可能保持的，从17年年报公司对未来的战略定位以及市场分析，未来应是转入稳健增长，预计3年新增酵母产能7万吨，ye抽取物3.5万吨。按照2017年年报，公司所提出的坚定目标是确保营收达到65亿，力争68亿，确保利润增速大于营业收入，ROE可保持在20%左右。市场各家机构对它的评测，估计2018年的利润增幅在25~35%之间。一季度公司实现营收16.30亿元，同比增14.90%；归母净利润2.77亿元，同比增30.24%，主要是销售规模增长，盈利能力提升，规模效应体现所致，基本符合市场预期，开了个好头。
该公司是全球第三大的酵母企业，YE排名更为靠前，主要产品和利润来源是酵母及提取物，虽然保健品利润高，但总体体量很小对利润贡献不大。公司目前在国内已无对手，企业的风险主要集中在于食品安全问题 。
2、估值
统计了2010年1月到现在，安琪酵母的估值的中位数在40倍，平均数为44倍，行业的估值中位数在32到36倍。历史最低估值水平在12年的23倍（当年利润负增长）。
（1）按较为理性的估值
机构一般喜欢唱多，我们暂且抛开。按照公司对2018年的预期折算下来，公司估计盈利增速在15~17%之间，2017年净利润8.47亿，每股收益1.03元，2018年的净利润9.74亿到9.91亿，每股收益在1.18-1.21元，以现在29元多的股价对应其市盈率在25倍左右，基本上是处于底部阶段，也低于行业平均值，属于较严重的低估，正常股价应在37元左右。
（2）按悲观预期估值
假设2018年安琪利润无增长，维持2017年的1.03元每股收益，当前估值水平为28倍，也属于相对低估。按行业平均估值水平，正常股价应在33元左右。
（3）按机构预期估值
假设2018年安琪利润增长由2017的60%下降到30%，2018年的每股收益约1.34元，当前估值水平为21.6倍，属于严重低估，按行业平均估值水平，正常股价应在43元左右。
3、结束
买股票如果技术运用到位，当然可以大赚特赚，但我没有这个水平，我买股票看中的是未来5年甚至10年，这家企业是否还存在，运行是否稳健安好，能否一直创造价值，这才是投资的真缔，当然不是说一定死守，估值明显不合理时就该大胆的买入和果断的卖出。
至暗时刻，未来变数还多，同志稳住！
1）、少看帐户，少把浮亏与实物联系起来（比如浮亏1万就想到损失了1部iphoneX）；
2）、少对随机事件过度解读，少听杂音，坚决不看股吧、不听股评！请冷静思考，你我这种社会底层何得何能能听到有用的消息，绝大部分成功人事是决对不削于并没有时间经常性发贴的（当然也有极少的，这里不是一竿子打死），在阅读文章时一定要搞清发文者的立场，他（她）是基金经理还是什么？天下没有白吃的午餐！----另外切记盲目自信，要对市场对任何事保持敬畏之心！
3）、坚信内在价值的创造（对于垃圾股不适用！）。（作者：藤藤爸）
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