昨天恆瑞醫藥出了2018年中報，主營收入77．6億，同比增長22．32％。淨利19．1億，同比增長21．38％。當日股價收於70．03元，上漲4·44％，總市值2579億。
回看一下恆瑞醫藥的市值演變過程，能給大家有所啟迪。
2000年10月18日恆瑞上市日，當日上證指數1922點，公司股票發行價11．98元，收於27．7元。當年淨利6704萬元，股本13285萬，每股收益0．5元，對應市盈率55倍，總市值36．8億
2006年12月未，上證指數2675點。恆瑞收盤價32．26元。當年淨利2．07億，股本3．316億，每股收益0．62元，對應市盈率51．78倍，總市值107億。
2016年12月未，上證指數3103點。恆瑞收盤價45
．5元。當年淨利25．9億，股本23．47億，每股收益1．1元，對應市盈率41．36倍，總市值1068億。
2018年8月10日，上證指數2795點。恆瑞收盤價70．03元。上半年淨利19．1億，股本36·82億，每股收益0．52元（年化1．04元）對應市盈率67．3倍，總市值2579億。
公司三個時段的淨利和市值擴張有明顯的區別。
第一階段，上市到06年末，淨利增長208％，複合增長20％左右，市值增長190％，基本同步，該階段公司還沒顯山露水，是劣實基礎階段。
第二階段，06年未到2016年未，10年淨利增長11·5倍，複合增長28．7％。市值增長9倍。公司遂步顯示化學藥龍頭風範。
第三階段，16年未至18年8月10日，2年淨利增長47．5％（年化淨利38．2億），複合增長22％。市值增長158％，遠遠超越淨利增長幅度，說明市場給予其在研新藥等更高期望。
恆瑞上市18年，期間上證指數從1922到2795上漲了45％，複合增長2％，遠低於通貨膨脹率，平均每年增長還不夠扺消高換手率消耗的交易佣金和印花稅，是股民大部分虧損的根本原因。反之長線持有恆瑞茅臺此類成長公司，市值增長遠高於房價的漲幅。18年恆瑞淨利增長57倍，複合增長25％，市值增長70倍，複合增長26．6％，是資產保值增值的最好工具。
分析恆瑞的市值演變過程，並不是推薦去買其股票，而是給我們一個啟發，去尋找早期的恆瑞茅臺，尋找尚處於萌芽狀態，但能長成參天大樹的公司，一旦擁有別無所求。不為在乎一時的漲跌。（當然前提是閒錢，無槓桿）
此類公司絕大部分都是在醫藥消費領域中，特別是生物醫藥板塊，中國有世界最多的人口，老齡化在加速，看病吃藥是最剛性的消費。各細分板塊龍頭，研發投入多，業績穩步增長，公司治理能力強，管理層前瞻性眼光，實實在在做實業的公司若干年後必然會出現一些大市值公司。
此類公司的一些特徵：
一所屬行業主要在醫藥消費領域，最好是細分行業龍頭，估值反而次之，君不見06年底恆瑞估值近52倍市盈率，不妨礙他11年多漲24倍多。（當期茅臺估值也是52倍，同期也上漲20倍）
二業績穩步增長，不求增幅太大，（20到50即可）關健是持續性，確定性，那怕某年增幅回落較大，也不會負增長。實際上年增幅幾百幾千的公司要麼是強週期股，要麼是績差股，問題股，不適應長線投資。
證券市場是高風險的市場，宏觀微觀，國際國內，風雲莫測。要長期生存一定要抱著投資的心態入市。證券市場也是最好的投資市場，國內最好的的公司薈聚於此你可從中選最好的行業，最好的公司，最優秀的管理層為你打工。
不要被市場的波動所誘惑，不為股價波動所動揺，關健是你投資的公司如何？（作者：成長之友）
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