5月3日，百合網（834214.OC）宣佈要“嫁給”復星集團實控人郭廣昌，老郭給百合網30名股東的“彩禮錢”高達39.98億元，交易後緣宏投資持有百合網69.18%的股權，算得上是“真愛”了。
不過，這邊還有更大手筆的。
今日（5月7日）下午，新三板家居建材企業環渤海（832337.OC）發佈收購報告書，A股上市公司金隅集團以40.18億元的高價獲得了環渤海的控制權，交易後金隅集團將控制環渤海51.66%的股權，支付方式為現金支付。
根據收購報告書，金隅集團控股股東為北京國有資本經營管理中心，其持有金隅集團44.93%的股權，實控人則為北京市國資委。三者關係如下：
環渤海同樣擁有國資背景。資料顯示，環渤海控股股東為天津市建築材料集團（控股）有限公司（下稱“天津建材”），其持有環渤海51.664%的股份。天津建材為天津市國資委獨資的孫公司，因此，環渤海實控人為天津市國資委。金隅集團此次交易的直接對手為天津津誠國有資本投資運營有限公司（下稱“津誠資本”），其持有天津建材100%股權。
收購報告書稱，金隅集團此次收購的目的之一是貫徹“京津冀協同發展”重大國家戰略、進一步疏解北京非首都功能，金隅集團控股天津建材可以使其更從容的優化各業務板塊在京、津區域的佈局。
東財數據顯示，環渤海目前有66戶股東，北京城區最大規模家居商企業集團之一的集美家居為環渤海第二大股東，持有25.31%的股權。第三大股東是同樣擁有國資背景的天津津牆建築節能產業發展有限公司（下稱“津牆節能”），其持有環渤海15.20%的股權。其餘63位均為自然人股東。
環渤海於2015年5月12日掛牌，主要給銷售建築材料的商戶提供展示、倉儲、買賣的交易平臺以及物業服務等。掛牌三年未曾在新三板融資，掛牌時股東44戶，這意味著掛牌交易後至少22名“小散”通過二級市場進入。
2015年-2017年，環渤海分別營收2.99億元、2.92億元、3.03億元，淨利潤分別為3817萬元、5498萬元和5117萬元。
多重因素影響下 新三板併購市場高潮迭起
據東方財富Choice數據，2018年以來，新三板公司已新增公告49起A股公司前來併購的交易，其中，34起可查交易金額合計達156.8億元；2017年同期僅公告38起，30起可查交易金額合計達150.7億元。
僅5月的頭一個星期新三板就披露了4起與A股公司之間的併購案。包括上述提到的金隅集團收購環渤海，5月2日，上市公司先鋒電子收購曠遠能源（870321.OC），5月4日，A股上市公司遠望谷又以10億元的總價，一口氣收購兩家新三板公司龍鐵縱橫（837706.OC）和希奧信息（ 430632.OC）。
除了與上市公司之前重組併購，非上市公司也同樣馬不停蹄的在新三板“剁手”。例如，在郭廣昌收購百合網同一天，廣州國資宣佈斥資近30億元接盤聯訊證券（830899.OC）。
無論從縱向抑或橫向對比來看，新三板企業被併購的熱潮是一浪高過一浪。
進入2018年，諸多“打擊”企業IPO積極性的政策相繼出臺。
2月23日，證監會出臺新規：IPO被否企業，被否之後3年內不得通過借殼上市，且在併購時會被重點核查；3月下旬，投行圈多位大咖流傳出新的IPO窗口指導標準，即“最新三年扣非後淨利潤不低於1億”的隱形紅線。富士康、寧德時代的超快速過會，監管層重獨角獸的傾向愈加明顯。許多企業撤回或打消IPO的念頭。
這些因素均間接讓更多新三板企業願意被併購，而新三板企業財務、運營相對更加規範的優勢，又讓其成為眾多資本尋找併購標的的優先選項。
單從併購案的數量來看，A股公司成為了新三板“超市”的常客。
對此，南山投資創始合夥人周運南表示，A股上市公司併購新三板掛牌企業保持著高速增長率，主要原因有如下幾點:
第一，作為交易需方的A股上市公司，由於資金充沛有通過併購來幫助公司迅速發展壯大、延伸產業鏈條、推動產業整合、實現產業轉型和增強公司業績的迫切需求;
第二，作為交易供方的新三板企業原始股東來講，被併購對公司原始股東來講是一個最直接最快捷的退出渠道，所以樂於被併購;
第三，作為被併購主體的新三板企業本身來講，由於其在掛牌前後已經經歷了股改流程，經歷了券商、會所、律所等的督導規範，企業運營的相對規範性、財務數據的相對真實性、信息公開的相對透明性、市場價格的估值參考性，這些優勢讓新三板自然成為A股上市公司最好的併購標的池；
第四，在目前IPO窗口指導門檻提高、IPO上會過會難度加大和新三板流動性持續下行的多重壓力下，新三板掛牌企業選擇被併購的意願不斷上升。
文 / 徐慧 肖瑋
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