美联储按兵不动 九月加息几乎“板上钉钉”

美联储按兵不动 九月加息几乎“板上钉钉”

经过两天的会议,美联储公布8月利率决议,一致同意维持联邦基金利率目标区间。75%-2.00%不变,符合市场预期。根据决议声明,美联储在9月下一次议息会议上加息几乎"板上钉钉"。

决议声明显示,美联储注意到,就业岗位增加和经济活动扩张持续"强劲",期待联邦基金利率进一步渐进式上升与中期内经济活动可持续扩张,劳动力市场环境,以及通胀接近联邦货币委员会FOMC设定的2%目标相吻合。美联储将根据实际和预期经济条件作出利率决定,包括劳动力市场环境、通胀现状与预期,以及对金融市场和国际环境变化的解读。

美国二季度GDP增速达4.1%,创近四年最快纪录,失业率维持在4%的历史低点区域。因此经济学家普遍预测美联储将在9月宣布年内第三次加息,届时美联储主席鲍威尔将任内第二次出席新闻发布会。目前市场预期9月美联储加息概率为90%,12月美联储再加息一次的概率为70%(利率区间2.25-2.50%)。

然而市场和美联储对于2019年的加息路径有所分歧。美联储点状图预期明年加息三次,而市场普遍认为只会加息一次。美国总统特朗普此前也作出表态施压美联储,对紧缩货币政策并不"感冒"。

此前,鲍威尔于7月17日对国会表示,渐进加息是"目前"的计划。FOMC此次可能会在其声明中添加这种限定词,以暗示未来在紧缩过程中可能暂歇脚步。

目前投行普遍认为美联储今年仍还有2次加息的计划。巴克莱认为,此次决议较6月整体不变。在特朗普大规模刺激,劳动力市场改善以及通胀逐步走强的情况下美联储将进一步加息。

巴克莱预计,美联储年内还将分别于9月以及12月加息25个基点。而只有到年底美联储才有可能逐步改变其货币政策声明以及指引等。

高盛指出,美联储主席鲍威尔的"到目前为止"这一措辞与"渐进加息"的政策利率指引存在关联,本次需要注意这部分措辞是否产生变动。

Northern Trust Wealth Management投资长Katie Nixon表示,政策声明没有什么可看的;他们微调了对经济成长和通胀的措辞,但没有预示前景展望有真正的改变;我认为这让9月加息基本上是板上钉钉了;我认为鲍威尔或联邦公开市场委员会不一定会受特朗普总统的讲话影响。

MUFG Securities美国利率策略部门董事John Herrmann指出,九年来,美联储的情绪一直都是这样积极和乐观;但称经济活动以'强劲'速度增长则是一反常态;他们很少无条件的使用这个措辞-他们使用如此鹰派的词语异乎寻常;他们的前瞻性指引仍是将逐步向中性利率靠拢,所以很清楚将在9月和12月加息;让整个委员会都同意这样的措辞是相当奇妙的,因亚特兰大联储主席博斯蒂克和联储理事布雷纳德颇为鸽派,他们都附和了对经济这样的评估。


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